前三季度仍將虧損

　　7月26日新筑股份披露2016年半年報(bào)，受多重不利因素影響公司上半年虧損4183萬元，同比下滑81.92%。值得一提的是，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)低迷背景下公司尋求轉(zhuǎn)型，截至目前，公司軌道交通業(yè)務(wù)、超級(jí)電容系統(tǒng)等新產(chǎn)業(yè)占營業(yè)收入比重為40.89%，公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型初見成效。從營業(yè)收入來看，公司2016年上半年總體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.55億元，同比增長2.28%，。其中軌道交通業(yè)務(wù)、超級(jí)電容系統(tǒng)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.51億元、0.17億元，同比分別增長65.23%、66.50%，新產(chǎn)業(yè)保持較高速度的增長。

　　需要提出的是，雖然新筑股份營業(yè)收入同比出現(xiàn)微增，但增收不增利的情況依舊存在�？梢钥吹�，毛利率的下滑直接導(dǎo)致公司盈利能力的降低。從公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，公司第一收入來源橋梁功能部件上半年毛利率同比下滑1.44%，營業(yè)收入大幅增長的軌道交通業(yè)務(wù)毛利率同比下滑6.07%，公司機(jī)械制造業(yè)整體毛利率同比下滑達(dá)到3.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司在2016年中報(bào)中指出，根據(jù)公司產(chǎn)品交貨進(jìn)度預(yù)計(jì)及市場判斷，公司三季度實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模同比增加。數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度公司虧損7873.37萬元，公司預(yù)計(jì)2016年1月至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4000萬元-5000萬元。可以看到的是，雖然新筑股份前三季度虧損額同比有望減少，但考慮到上半年公司虧損額為4183萬元，故不排除第三季度新筑股份單季繼續(xù)虧損的可能。

　　新興業(yè)務(wù)有待放量

　　新筑股份橋梁功能部件、攪拌設(shè)備、路面施工機(jī)械等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處于景氣下行周期，公司自2012年以來，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)萎靡，轉(zhuǎn)型需求迫切。雖然目前來看，公司新興業(yè)務(wù)收入占比較之前有所提升，但要扭轉(zhuǎn)公司虧損的頹勢，如何能在新興業(yè)務(wù)在更短的時(shí)間內(nèi)替代傳統(tǒng)業(yè)務(wù)成為公司的主要收入來源仍是擺在新筑股份面前的首要問題。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，新筑股份2015年業(yè)績跌入谷底，雖然就目前情況來看2016年前三季度公司虧損有望同比減少，但全年業(yè)績?nèi)詫⒊袎�，不排除繼續(xù)虧損的可能。但中長期來看，新筑股份新興業(yè)務(wù)有望受益于國內(nèi)城市軌道交通的快速發(fā)展，業(yè)績的好轉(zhuǎn)首先有待新興業(yè)務(wù)釋放業(yè)績，以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的企穩(wěn)回升。

　　有券商分析師就表示，積極關(guān)注公司軌道交通業(yè)務(wù)的發(fā)展公司軌道交通業(yè)務(wù)以現(xiàn)代有軌電車系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，立足成都，輻射云貴川藏等西南片區(qū)，具有較強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢。積極開展與北車、中鐵等產(chǎn)業(yè)鏈巨擘的合作，掌握了現(xiàn)代有軌電車線路關(guān)鍵技術(shù)，具備產(chǎn)業(yè)化能力。公司簽署了新津、宜賓兩地有軌電車建設(shè)、運(yùn)營項(xiàng)目的框架協(xié)議，項(xiàng)目一旦實(shí)施，將標(biāo)志著公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重大突破，有望帶來業(yè)績提升。

　　就近期新筑股份公告來看，5月22日公司與新津縣交通建設(shè)投資有限責(zé)任公司簽訂《新津現(xiàn)代有軌電車示范線項(xiàng)目投資合作合同》，擬共同出資成立項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資建設(shè)。7月25日公司在全景網(wǎng)互動(dòng)平臺(tái)上表示，新津有軌電車項(xiàng)目首開段目前仍處于聯(lián)調(diào)聯(lián)試階段。