自今年2月20日履新以來，中國證監(jiān)會主席劉士余以低調(diào)、務(wù)實的作風給業(yè)界留下了深刻的印象。上任3個月，雖然劉士余還沒有在公開場合就市場改革和監(jiān)管等話題進行系統(tǒng)性評述，但筆者發(fā)現(xiàn)，在劉士余為數(shù)不多的幾次公開講話中，其治市思路已然清晰：堅定的市場化改革方向、“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”的監(jiān)管理念以及把保護投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置的明確態(tài)度。

　　首先，資本市場市場化、法治化的改革發(fā)展方向堅定不移。

　　3月12日，在劉士余“首秀”的記者會上，新股發(fā)行注冊制改革推不推？維穩(wěn)資金撤不撤？熔斷機制還搞不搞？針對媒體拋出的這些備受關(guān)注的熱點問題，劉士余選擇給市場一個明確權(quán)威的回答。

　　針對股票發(fā)行注冊制改革問題，劉士余表示“注冊制肯定要搞，但不能單兵突進，最終推出還需要一個相當長的過程。”體現(xiàn)了他對中長期資本市場發(fā)展的方向性問題和速度問題的理性判斷和清晰理解；對于股民關(guān)心的中證金融公司等會不會退出的問題，劉士余表示“中證金短期不會退出，而且未來相當長一段時間根本沒有考慮退出的可能”，這一表態(tài)對當時波動中的A股市場來說具有積極正面的引導(dǎo)作用，極大提振了投資者的信心；針對熔斷機制是否還會再次啟動的疑問，劉士余明確表態(tài)“未來幾年，不具備推出熔斷機制的基本條件”，坦率表達了監(jiān)管層開放的監(jiān)管理念和客觀的執(zhí)政思維。

　　上任20天，劉士余的此場“首秀”贏得了業(yè)內(nèi)的掌聲，直面問題的態(tài)度顯示了監(jiān)管層向市場傳遞穩(wěn)定的政策預(yù)期、在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上務(wù)實推進市場改革的明確態(tài)度。資本市場后續(xù)改革將牢牢立足國情，更充分地考慮我國市場主體結(jié)構(gòu)的特殊性，更注重綜合改革的配套，在兼顧各方因素的同時，中國資本市場改革的長期方向不會動搖。

　　其次，“三個監(jiān)管”，即“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”成新常態(tài)，市場法制建設(shè)進一步完善。

　　3月5日，劉士余在“兩會”上首次對媒體發(fā)聲就表態(tài)，新主席首要任務(wù)就是監(jiān)管，保護投資者權(quán)益，監(jiān)管思路為“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實施”。

　　劉士余的這一監(jiān)管思路也直接體現(xiàn)在對市場的監(jiān)管中。自劉士余上任以來，可以明顯感覺到資本市場的監(jiān)管環(huán)境趨嚴，從證監(jiān)會打擊資本市場違法違規(guī)行為的頻率和力度，到對證券公司風險控制指標管理辦法的修訂、對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的專項檢查，再到抑制商品期貨市場過度投機，規(guī)范私募市場，打擊殼炒作，劉士余的“三個監(jiān)管”滲透在資本市場的各個層面。

　　統(tǒng)計顯示，劉士余上任3個月以來，證監(jiān)會共召開了13次新聞發(fā)布會，而每次都會發(fā)布對證券市場違法違規(guī)案件的處罰決定，這樣連續(xù)密集的發(fā)布處罰決定之前很少見。

　　筆者認為， 沒有有效的監(jiān)管，就沒有健康的資本市場。監(jiān)管層加強市場監(jiān)管是為了市場更健康的發(fā)展，而打擊市場違法違規(guī)行為，有利于保護中小投資者利益，用更好的方法引導(dǎo)市場化進程。

　　第三，把保護投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置。

　　筆者發(fā)現(xiàn)，在劉士余為數(shù)不多的幾次亮相中，幾乎都提到了投資者保護。3月5日，劉士余在參加湖南代表團全體會議時，表示“將盡自己所能，忠于中華人民共和國法律，保護股民合法權(quán)益�！�3月12日，在“三會”聯(lián)合召開的記者會上，劉士余也特別強調(diào)只有保護好中小投資者的權(quán)益，才能促進中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展。4月16日，在深圳與市場機構(gòu)的首次座談會上，劉士余要求，各市場機構(gòu)要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責的法定義務(wù)，把保護投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻。

　　5月6日，中國證監(jiān)會完成了首批投資者教育基地命名工作，并正式向13家全國證券期貨投資者教育基地授牌。中國證監(jiān)會主席助理黃煒在授牌儀式上表示，做好投資者合法權(quán)益保護工作，不僅需要建立一整套制度和機制，更要通過扎實有效的具體措施將工作落到實處。進一步強化投資者權(quán)利意識，增長投資者維權(quán)知識，優(yōu)化投資者維權(quán)機制，暢通投資者維權(quán)渠道，支持投資者維護自身權(quán)益。投資者教育作為投資者保護的最為重要和基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，需要通過投資者看得見、摸得著、能參與的基地建設(shè)，讓投資者更加方便接受教育和服務(wù)，使投資者體驗到真真切切的獲得感。

　　筆者認為，投資者權(quán)益得到充分保護，既是股票市場健康公平的體現(xiàn)，又是監(jiān)管有效、基礎(chǔ)制度扎實的反映，還是一切監(jiān)管的落腳點。對投資者權(quán)益最好的保護是讓公平公正公開的市場機制充分發(fā)揮作用。