在車險(xiǎn)競爭激烈，馬太效應(yīng)越加明顯的環(huán)境下，各家財(cái)險(xiǎn)公司顯然均在尋求不同突破口。

　　近日，中國再保險(xiǎn)（1508.HK）旗下唯一的財(cái)險(xiǎn)直保公司、成立15年的大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“大地保險(xiǎn)”）公開表示，要從單一財(cái)險(xiǎn)公司通過裂變成為二級(jí)集團(tuán)公司。

　　大地保險(xiǎn)對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，啟動(dòng)二級(jí)集團(tuán)化主要圍繞大地保險(xiǎn)“三新三聚焦”戰(zhàn)略，著眼大地保險(xiǎn)的經(jīng)營發(fā)展，致力于打造以保險(xiǎn)為核心，覆蓋消費(fèi)金融、生活服務(wù)、金融科技多產(chǎn)業(yè)的二級(jí)集團(tuán)。通過二級(jí)集團(tuán)化，有利于各業(yè)務(wù)板塊的專業(yè)化經(jīng)營。

　　多位業(yè)內(nèi)資深人士表示，保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的單一財(cái)險(xiǎn)公司要成為集團(tuán)公司，這在業(yè)內(nèi)還屬首次，之前從沒出現(xiàn)過。從大地保險(xiǎn)目前布局來看，大地保險(xiǎn)自身作為投資人申請(qǐng)成立保險(xiǎn)集團(tuán)公司，獲批的可能性較低。而由中國再保險(xiǎn)聯(lián)合大地保險(xiǎn)股東方共同作為發(fā)起人，申籌的獲批可能性更大。

　　對(duì)于大地保險(xiǎn)通過什么具體方式實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化，截至記者發(fā)稿，尚未收到其官方回應(yīng)。

　　二級(jí)集團(tuán)

　　目前，大地保險(xiǎn)旗下僅有三家子公司，其中兩家屬于非保險(xiǎn)子公司，一家為保險(xiǎn)代理公司。

　　根據(jù)監(jiān)管批文顯示，2015年8月，大地保險(xiǎn)出資2億元，成立第一家全資子公司大地電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“大地電商”）。2017年，大地保險(xiǎn)加快對(duì)子公司的布局。

　　是年10月，大地保險(xiǎn)向大地電商增資10億元。同年12月11日，大地電商出資10億元，設(shè)立了重慶大地金融科技有限公司（以下簡稱“大地金科”），大地保險(xiǎn)間接持股100%。同期，大地保險(xiǎn)代理有限責(zé)任公司經(jīng)營保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)亦獲監(jiān)管批復(fù)。

　　大地保險(xiǎn)方面對(duì)記者表示，通過二級(jí)集團(tuán)化，有利于各業(yè)務(wù)板塊的專業(yè)化經(jīng)營，發(fā)揮各子公司之間的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建公司綜合性經(jīng)營體系。

　　根據(jù)《保險(xiǎn)集團(tuán)公司管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），保險(xiǎn)集團(tuán)是指保險(xiǎn)集團(tuán)公司及受其控制、共同控制和重大影響的公司組成的企業(yè)集合，該企業(yè)集合中除保險(xiǎn)集團(tuán)公司外，有兩家或多家子公司為保險(xiǎn)公司且保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為該企業(yè)集合的主要業(yè)務(wù)。

　　實(shí)際上，大地保險(xiǎn)如果要成為保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下子公司必須是兩家或兩家以上的保險(xiǎn)公司。但從大地保險(xiǎn)目前的子公司情況來看，并不滿足上述監(jiān)管條例對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)的定義。

　　需要注意的是，《辦法》要求設(shè)立保險(xiǎn)集團(tuán)公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）具有合格的投資人，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，且投資人合計(jì)控制兩家或多家保險(xiǎn)公司50%以上股權(quán)；（二）投資人已控制的保險(xiǎn)公司中至少有一家經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)6年以上，最近3年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元，總資產(chǎn)不低于100億元等。

　　另外，設(shè)立保險(xiǎn)集團(tuán)公司，可采取兩種方式：（一）保險(xiǎn)公司的股東作為發(fā)起人，以其持有的保險(xiǎn)公司股權(quán)和貨幣出資設(shè)立保險(xiǎn)集團(tuán)公司，其中，貨幣出資總額不得低于保險(xiǎn)集團(tuán)公司注冊(cè)資本的30%；（二）保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)換更名為保險(xiǎn)集團(tuán)公司，保險(xiǎn)集團(tuán)公司以貨幣出資設(shè)立保險(xiǎn)子公司，原有保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)依法轉(zhuǎn)移至保險(xiǎn)子公司。

　　某金融研究院高級(jí)研究員分析稱，從《辦法》的相關(guān)規(guī)定來看，大地保險(xiǎn)的二級(jí)集團(tuán)化很可能是由中國再保險(xiǎn)聯(lián)合大地保險(xiǎn)的其他股東方共同作為投資人，發(fā)起大地保險(xiǎn)集團(tuán)公司籌備組，向監(jiān)管部門申請(qǐng)成立大地保險(xiǎn)集團(tuán)公司。另一業(yè)內(nèi)專家對(duì)上述分析表示認(rèn)同。

　　“如果是大地保險(xiǎn)自身作為投資人去申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)集團(tuán)，并不滿足監(jiān)管要求的投資人合計(jì)控制兩家或多家保險(xiǎn)公司50%以上股權(quán)，況且，業(yè)內(nèi)之前從來沒有作為二級(jí)公司直接集團(tuán)化的案例，《辦法》也沒有關(guān)于二級(jí)公司成立集團(tuán)的規(guī)定，因此監(jiān)管批復(fù)的不確定性太強(qiáng)。反而是由中國再保險(xiǎn)作為申請(qǐng)主體，申請(qǐng)成立大地保險(xiǎn)集團(tuán)公司或申請(qǐng)大地保險(xiǎn)轉(zhuǎn)換更名為保險(xiǎn)集團(tuán)公司，這種可能性大。”上述金融研究院研究員進(jìn)一步認(rèn)為。

　　此外，從目前來看，大地保險(xiǎn)一系列動(dòng)作和中國再保險(xiǎn)此前實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化的路徑并不相同。

　　根據(jù)中國再保險(xiǎn)招股說明書，2003年8月，原中國再保險(xiǎn)公司更名為中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司。同年10月15日，大地保險(xiǎn)成立。12月15日，中國財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“中再產(chǎn)險(xiǎn)”）成立。12月16日，中國人壽再保險(xiǎn)股份有限公司成立。2005年2月18日，中國再保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立。

　　到2007年4月，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“中央?yún)R金”）注資40億美元（按當(dāng)時(shí)匯率折合人民幣309.08 億元），彼時(shí)成為中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司控股股東。

　　2007年10月，經(jīng)國務(wù)院同意，財(cái)政部、原保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司改制為股份有限公司，財(cái)政部與中央?yún)R金作為發(fā)起人。

　　凈利“腰斬”

　　大地保險(xiǎn)于2003年10月15日在上海成立，初始注冊(cè)資本為10億元，彼時(shí)中國再保險(xiǎn)持有其60%股份。之后通過多次增資，中國再保險(xiǎn)持股93.18%，寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司持股6.46%，北京松聯(lián)科技有限公司持股0.36%。

　　2018年6月，大地保險(xiǎn)通過增資，注冊(cè)資本金增至目前的151.15億元，引進(jìn)8家新的戰(zhàn)略投資者，股權(quán)發(fā)生了重大改變，股東數(shù)量由3家變?yōu)榱?1家，中國再保險(xiǎn)的股權(quán)被稀釋至64.30%。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，大地保險(xiǎn)保費(fèi)收入上升，凈利潤卻“腰斬”。

　　大地保險(xiǎn)2018年前三季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入322.87億元，同比2017年同期的276.67億元上升16.70%；凈利潤為5.58億元，同比2017年同期的11.64億元下滑52.06%。

　　對(duì)此，大地保險(xiǎn)方面解釋稱，凈利潤數(shù)據(jù)主要受承保利潤、投資收益、稅金等多方面的影響。從承保利潤來看，近年來全行業(yè)成本高企，行業(yè)的承保盈利趨勢是下行的。從投資收益方面來看，2015年是資本市場大年，行業(yè)投資收益率是多年的高點(diǎn)，基數(shù)較高。加之近年來金融市場定調(diào)“去杠桿”，投資收益率也呈略下行趨勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年~2017年，大地保險(xiǎn)賠付支出、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、業(yè)務(wù)管理費(fèi)三項(xiàng)費(fèi)用，合計(jì)支出均占當(dāng)年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的8成以上。

　　具體來看，2010年~2017年，大地保險(xiǎn)賠付支出、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、業(yè)務(wù)管理費(fèi)，三者合計(jì)費(fèi)用支出分別約95.1億元、132.9億元、154.4億元、170.1億元、200億元、235.7億元、308.7億元、330.8億元，占當(dāng)年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入比例分別為68.7%、81.6%、86%、85.4%、89%、88.3%、96.2%、88.7%。

　　“公司近兩年的投資收益率高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，信息技術(shù)升級(jí)、人才隊(duì)伍建設(shè)和職場更新等成本投入也相應(yīng)增加。公司持續(xù)深化‘找、控、引’策略，穩(wěn)定良好的業(yè)務(wù)品質(zhì)為公司奠定了良好的盈利基礎(chǔ)，未來預(yù)計(jì)公司凈利潤將是一個(gè)持續(xù)上漲的趨勢�！贝蟮乇ｋU(xiǎn)方面補(bǔ)充道。

　　值得一提的是，今年是大地保險(xiǎn)成立15周年，其發(fā)展歷程大致可以劃分為4個(gè)階段：2003~2010年成長期；2011~2014年高管變更期；2014~2016年二次創(chuàng)業(yè)調(diào)整期；2017年至今戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型二級(jí)集團(tuán)化。

　　在成長期，大地保險(xiǎn)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)了較快增長，在第4個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入便達(dá)到百億元。

　　到了第二階段，從2011年年底~2014年，大地保險(xiǎn)三年內(nèi)兩次大規(guī)模核心高管“換血”，曾轟動(dòng)業(yè)界。

　　公開資料顯示，大地保險(xiǎn)第一任總經(jīng)理蔣明于2003年10月參與成立大地保險(xiǎn)，2011年1月,監(jiān)管核準(zhǔn)蔣明擔(dān)任大地保險(xiǎn)董事長，2011年11月，蔣明被中再集團(tuán)免去黨委副書記、委員職務(wù)。

　　彼時(shí)，以董事長歐偉、總經(jīng)理郭敏為代表的大地保險(xiǎn)第二任核心高管于2011年底正式上任，但僅僅任職兩年，便再次遭遇大換。

　　2014年年初，大地保險(xiǎn)核心管理層崗位進(jìn)行重大變動(dòng)，中國再保險(xiǎn)宣布由曾擔(dān)任中再產(chǎn)險(xiǎn)的總經(jīng)理和春雷，接替歐偉擔(dān)任大地保險(xiǎn)董事長兼黨委書記；由時(shí)任云南分公司黨委書記、總經(jīng)理的陳勇?lián)�任大地保險(xiǎn)副總經(jīng)理，并主持工作。2014年5月，監(jiān)管對(duì)上述高管的任職資格進(jìn)行了正式批復(fù)。

　　2014年~2016年，大地保險(xiǎn)進(jìn)入了二次創(chuàng)業(yè)調(diào)整期。

　　到了2017年，大地保險(xiǎn)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，啟動(dòng)核心戰(zhàn)略CICS項(xiàng)目，確立“三新三聚焦”戰(zhàn)略，即新模式，聚焦客戶；新業(yè)態(tài)，聚焦布局；新系統(tǒng)，聚焦科技。

　　大地保險(xiǎn)總經(jīng)理陳勇曾公開表示，大地保險(xiǎn)將持續(xù)推進(jìn)“三新三聚焦”戰(zhàn)略，借力增資擴(kuò)股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的契機(jī)，布局“保險(xiǎn)+大交通”生態(tài)圈，推進(jìn)多元生態(tài)裂變的集團(tuán)化經(jīng)營布局，點(diǎn)燃價(jià)值再增長的新引擎。

　　大地保險(xiǎn)方面進(jìn)一步表示，公司目前已設(shè)立電子商務(wù)公司、金融科技公司和保險(xiǎn)代理公司，分別布局汽車后市場、消費(fèi)金融、以及保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等方面，下一步會(huì)加強(qiáng)在消費(fèi)金融、科技創(chuàng)新、國際化等領(lǐng)域的布局。

　　未來，大地保險(xiǎn)如何推進(jìn)其二級(jí)集團(tuán)化，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。