“不鳴則已，一鳴驚人�！痹�12月5日停止前海人壽開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，12月9日又暫停了恒大人壽的委托股票投資業(yè)務(wù)后，保監(jiān)會緊急召集各保監(jiān)局、各保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人于昨日（12月13日）下午3點(diǎn)在京開會，強(qiáng)調(diào)防范萬能險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管等。

　　在會議上，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波分別從回歸保險(xiǎn)的保障功能、加強(qiáng)資金運(yùn)用、萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范、公司治理和責(zé)任落實(shí)等五個(gè)方面，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)。其中，對于處于輿論焦點(diǎn)的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，項(xiàng)俊波特別提出，研究制定萬能險(xiǎn)的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束。

　　業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，保監(jiān)會的主要目的是為了防范保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；完善萬能險(xiǎn)監(jiān)管，這對個(gè)別萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)比較多的中小型險(xiǎn)企的影響會比較大，其新增保費(fèi)可能會出現(xiàn)斷崖式下降，不過這也有利于促進(jìn)其往長期保障業(yè)務(wù)方面轉(zhuǎn)型。

　　四舉措規(guī)范萬能險(xiǎn)

　　近年來，保險(xiǎn)資金因頻頻陷入上市公司股權(quán)爭奪而成為輿論焦點(diǎn)。雖然監(jiān)管層對個(gè)別投資行為激進(jìn)的險(xiǎn)企作出了相關(guān)處罰，但在此次保監(jiān)會召開的專題會議上，作為險(xiǎn)資舉牌上市公司的一個(gè)重要資金來源，萬能險(xiǎn)仍成為了監(jiān)管討論的一個(gè)主要內(nèi)容。

　　針對萬能險(xiǎn)監(jiān)管，保監(jiān)會提出了四方面的舉措，以推動萬能險(xiǎn)規(guī)范有序發(fā)展。

　　一、要加強(qiáng)制度約束，進(jìn)一步改造萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)則、重塑萬能險(xiǎn)發(fā)展生態(tài)，研究制定萬能險(xiǎn)的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束，保證發(fā)展質(zhì)量和發(fā)展方向。

　　二、要強(qiáng)化比例控制，對中短存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)施更加嚴(yán)格的總量控制，研究制定在償二代框架下更高的資本約束，推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，鼓勵支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障型和長期儲蓄型業(yè)務(wù)發(fā)展。對于落實(shí)不到位的保險(xiǎn)公司，保監(jiān)會將毫不手軟，嚴(yán)格采取停止接受新業(yè)務(wù)等嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。

　　三、要降低負(fù)債成本，對按規(guī)定需要審批的產(chǎn)品堅(jiān)持更加嚴(yán)格審慎的原則，并根據(jù)市場利率情況，必要時(shí)繼續(xù)降低審批利率的上限。同時(shí)，加大對備案產(chǎn)品的抽查力度，完善產(chǎn)品退出機(jī)制，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)逐步降低最低保證利率。

　　四、要嚴(yán)格壓力測試。研究制定出臺現(xiàn)金流管理和負(fù)債壓力測試制度，針對高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品占比高的公司加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，進(jìn)一步防范現(xiàn)金流和利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　“產(chǎn)品期限、經(jīng)營門檻之前也是有的，只不過是萬能險(xiǎn)經(jīng)營門檻很低，大部分壽險(xiǎn)公司都能做�！蹦畴U(xiǎn)企內(nèi)部工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果監(jiān)管從這些方面入手加強(qiáng)監(jiān)管，估計(jì)對個(gè)別萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比較高的公司影響會比較大。一方面，萬能險(xiǎn)帶來的新增保費(fèi)將會承壓；另一方面，萬能險(xiǎn)占比較高的公司，由于其產(chǎn)品期限短，滿期給付會給出去一部分，監(jiān)管加強(qiáng)后其資金鏈會承壓。

　　嚴(yán)防“動機(jī)不純”投資者

　　除規(guī)范萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，保監(jiān)會表示，將提升公司治理水平作為治本之策，進(jìn)一步完善以治理架構(gòu)、治理機(jī)制、透明度為三支柱的公司治理監(jiān)管體系建設(shè)，切實(shí)提升公司治理有效性。

　　具體來看，保監(jiān)會提出了四個(gè)方面的具體措施：

　　一、嚴(yán)格股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步修訂完善《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，將保險(xiǎn)公司股東分為財(cái)務(wù)類、戰(zhàn)略類和控制類，分別設(shè)立嚴(yán)格的約束標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格防止“動機(jī)目的不純”的投資者投資保險(xiǎn)業(yè)；二、加強(qiáng)對保險(xiǎn)公司真實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)和最終實(shí)際控制人的穿透式監(jiān)管；三、強(qiáng)化股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管，進(jìn)一步降低保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限，防范“一股獨(dú)大”帶來的風(fēng)險(xiǎn)；四、加強(qiáng)資本金真實(shí)性檢查，根據(jù)新的股權(quán)管理辦法，嚴(yán)格核查保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)入股資金來源與流向。

　　值得一提的是，記者注意到，保監(jiān)會對保險(xiǎn)公司單一股東持股比例進(jìn)行過多次調(diào)整。2004年，保監(jiān)會發(fā)布的《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》對中資保險(xiǎn)公司股東設(shè)置了20%的持股比例上限；2010年，保監(jiān)會對放寬中資保險(xiǎn)公司股東持股比例進(jìn)行了原則性規(guī)定；2013年，保監(jiān)會在《關(guān)于〈保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法〉第四條有關(guān)問題的通知》中適當(dāng)放寬了保險(xiǎn)公司股權(quán)投資持股上限至51%。

　　“監(jiān)管對單一股東持股比例的收緊可能是為了防范公司治理風(fēng)險(xiǎn)�！蹦持行蛪垭U(xiǎn)公司內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一些新設(shè)公司的公司治理和內(nèi)控體系很不成熟，如果單一股東持股比例過高，會給保險(xiǎn)公司帶來治理風(fēng)險(xiǎn)。

　　“險(xiǎn)資應(yīng)是長期資金提供者”

　　值得注意的是，保監(jiān)會昨日還對保險(xiǎn)資金運(yùn)用、回歸保險(xiǎn)的保障功能、落實(shí)相關(guān)責(zé)任等方面進(jìn)行規(guī)范。

　　對于資金運(yùn)用，保監(jiān)會表示，投資標(biāo)的應(yīng)當(dāng)以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔；股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)以財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔；少量的戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)以參股為主。項(xiàng)俊波強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)資金要成為“脫虛向?qū)崱钡闹�推器。�?shí)體經(jīng)濟(jì)是強(qiáng)國之本，是國家核心競爭力之本，也是保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展之本。保險(xiǎn)資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。

　　“監(jiān)管還是希望保險(xiǎn)資金能在二級市場上做財(cái)務(wù)投資，或是長期戰(zhàn)略持有，而不是參與到上市公司的經(jīng)營管理中去�！鼻笆鲋行蛪垭U(xiǎn)公司內(nèi)部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　“其實(shí)資本本身沒有錯，舉牌本身也沒有錯，關(guān)鍵是不能強(qiáng)行收購、惡意收購�！鼻笆鲭U(xiǎn)企內(nèi)部工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，監(jiān)管的最終目的是為了規(guī)范市場、防止惡意收購，而不是為了防止舉牌。

　　此前一位監(jiān)管人士在非公開講話中也明確表示，之所以險(xiǎn)資收購企業(yè)不被支持，在于其違背險(xiǎn)資基本投資原則。根據(jù)投資原則，保險(xiǎn)資金要服務(wù)保險(xiǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是大規(guī)模收購與保險(xiǎn)業(yè)不相干的企業(yè)。