華夏銀行昨日公告稱，近日收到銀監(jiān)會有關該行股權變更的批復，同意中國人保受讓德銀方面持有的該行21.36億股股份，受讓后，中國人保持有華夏銀行股份比例為19.99%，正式取代德銀成為華夏銀行第二大股東。這一股權變更背后，釋放出兩大重要信號：一是外資戰(zhàn)略入股中資銀行的時代逐步進入退潮期；二是保險公司借勢加快了收攬銀行股權的步伐。至此，在8家全國性股份制上市銀行中，已有6家被保險公司高度持股。

    外資離場原因：自身面臨資本補充壓力

    這筆股權交易在一年前便已現(xiàn)端倪。根據(jù)華夏銀行去年底發(fā)布的公告，上述交易總價款最高不超過257億元，最低不低于230億元。多方評論認為，德銀投資華夏銀行獲利頗豐，選擇套現(xiàn)退出在預料之中。

    2006年，德銀以戰(zhàn)略投資者身份入股華夏銀行，并在隨后幾年內(nèi)增持華夏銀行股份比例至19.99%，距離外資持有中資銀行股份比例上限（20%），僅一步之遙。

    據(jù)了解，德銀方面持有的華夏銀行股權，分散于德銀、德銀盧森堡公司以及薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)的手中。2010年，德銀通過收購薩爾·奧彭海姆母公司所有股份，間接獲取了后者所持有的華夏銀行股份，并借此一度取代首鋼總公司成為華夏銀行第一大股東。

    一個頗具玩味的細節(jié)顯示，彼時首鋼總公司曾通過媒體表態(tài)稱，將繼續(xù)支持華夏銀行的發(fā)展，并將以法律、法規(guī)規(guī)定的形式和程序保持首鋼總公司在華夏銀行第一大股東的地位。關于“德銀、首鋼爭奪華夏銀行第一大股東之位”的傳聞，一度甚囂塵上。

    然而，世事變遷。此后數(shù)年，多個境外戰(zhàn)略投資者選擇出清所持的中資銀行股份。如2013年美國銀行出清所持建行股份，同年高盛出清了所持有的工行最后一部分股份。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在五大國有銀行中，僅交行的境外戰(zhàn)略投資者匯豐仍在堅守。

    對于外資銀行逐步轉讓中資銀行股份的背后原因，業(yè)內(nèi)人士認為，與外資銀行自身面臨資本補充壓力不無關系。華泰證券此前曾評價稱，德銀出售華夏銀行股權，主要原因是德銀面臨較大的資本補充壓力，2015年3月，德銀未能通過歐洲銀行壓力測試，并被嚴厲警告要求增加一級資本。

    除此因素外，民生證券此前發(fā)布的觀點認為，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，銀行業(yè)利潤增速有所放緩。2010年，上市銀行整體業(yè)績增速超過20%，而今年前三季度的數(shù)據(jù)卻顯示，上市銀行整體業(yè)績僅能維持個位數(shù)增速，尤其是五大國有銀行合計凈利潤的增幅僅有1.07%。

    從公開信息可窺，目前仍有選擇堅守銀行的境外戰(zhàn)略投資者，ING之于北京銀行是其中之一。近期相關方面透露，在北京銀行未來的籌資計劃中，其境外戰(zhàn)略投資者ING將會積極參與，加強對北京銀行的股權投入。除進一步的股權合作及既有的戰(zhàn)略合作之外，雙方還明確將探索設立合資法人直銷銀行。

    保險借勢布局：銀保互持股權提速

    接盤外資手中中資銀行股權的，正是近年來活躍于各類要素市場的國內(nèi)保險機構。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已上市的8家全國性股份制銀行中，已有6家被保險公司高度持股。其中，平安銀行、民生銀行的第一大股東均為保險類機構，浦發(fā)、招行、興業(yè)、華夏等四家銀行的第二大股東之位也均被保險公司占據(jù)。

    記者發(fā)現(xiàn)，被保險公司深度介入的股份制銀行存在一個共同點，即股權相對分散、且被國資絕對控股的銀行。有意思的是，深度介入的時間點均發(fā)生在近兩年內(nèi)。

    一個耐人尋味的現(xiàn)象是，在保險公司高歌猛進入股銀行的同時，銀行也在加速布局包括保險行業(yè)在內(nèi)的多個金融領域。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2015 年底，13家主要商業(yè)銀行獲準設立基金管理公司，11 家獲準入股保險公司，31 家獲準設立或入股金融租賃公司，5 家獲準入股信托公司，10 家獲準設立消費金融公司，6 家入股汽車金融公司，且商業(yè)銀行通過綜合化經(jīng)營實現(xiàn)了協(xié)同效應。

    與保險公司入股大型全國性股份制銀行所不同的是，銀行收購的保險公司多為中小型保險公司。業(yè)內(nèi)人士分析表示，這與銀行、保險公司整體股權架構情況息息相關，目前國內(nèi)大型保險公司多為國有、持股較為集中，銀行想要拿下控股權極為不易。

    銀行與保險互持股權提速的背后，折射出國內(nèi)金融行業(yè)綜合化經(jīng)營的大勢所趨。過去支撐銀行高增長、低不良的有利因素幾乎都在發(fā)生變化，這勢必會對商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境帶來全面挑戰(zhàn)。面對客戶金融需求的變遷以及資本充足率監(jiān)管約束的趨嚴，我國商業(yè)銀行推進綜合化經(jīng)營、提升綜合金融服務能力，已是大勢所趨。