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四季度A股震蕩是大概率 興業(yè)全球基金投資總監(jiān) 董承非: 四季度首個(gè)交易日,受國(guó)慶假期海外股市走好的影響,A股市場(chǎng)上演了“開(kāi)門(mén)紅”行情。但是,這并不意味四季度的A股市場(chǎng)會(huì)一帆風(fēng)順。興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非認(rèn)為,四季度A股市場(chǎng)大概率維持牛皮市行情,指數(shù)性行情的機(jī)會(huì)不大。 調(diào)控對(duì)地產(chǎn)股影響有限 國(guó)慶長(zhǎng)假期間,全國(guó)多個(gè)城市出臺(tái)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策,市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)普遍持“觀望”態(tài)度。一方面,擔(dān)心踏空、急于買房的投資者開(kāi)始觀望;另一方面,被A股折磨了大半年的股民,則希望房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控或推動(dòng)房市資金轉(zhuǎn)移到A股市場(chǎng),為A股市場(chǎng)提供更多的流動(dòng)性。 但在董承非看來(lái),這只是一廂情愿的想法!巴娣康禺a(chǎn)的資金跟投資A股的資金,其實(shí)有著不同的屬性!倍蟹潜硎,“此次房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái),對(duì)A股市場(chǎng)里的房地產(chǎn)股影響將十分有限,頂多是一種靴子落地式的影響! 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或?qū)②叿(wěn) 近期發(fā)布的多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象。在房地產(chǎn)和基建投資回升的帶動(dòng)下,工業(yè)增加值、制造業(yè)投資、價(jià)格指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、工業(yè)發(fā)電量等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度的改善,以至于有“經(jīng)濟(jì)短暫向好”的市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)。 董承非卻認(rèn)為,目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出的“向好”跡象并不具有持續(xù)性,主要依靠房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆帶動(dòng)的復(fù)蘇有限。隨著調(diào)控政策的出臺(tái),必然會(huì)出現(xiàn)短期交易量的下降。但也無(wú)需過(guò)度悲觀,市場(chǎng)預(yù)期積極的財(cái)政政策、地方政府債務(wù)、PPP落地規(guī)模等都將有所加速,整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。 四季度行情不會(huì)太悲觀 董承非預(yù)計(jì),四季度A股市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素要比前幾個(gè)季度更多。既有對(duì)人民幣貶值加速的擔(dān)憂,也有美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息的可能性,加之各國(guó)寬松貨幣政策能否延續(xù)等因素的存在,都令四季度的A股行情上下兩難,難以出現(xiàn)較大的指數(shù)性行情機(jī)會(huì)!暗矡o(wú)需太過(guò)悲觀。”董承非強(qiáng)調(diào),“更大可能就是維持一種震蕩的行情走勢(shì)! “尋找到具有良好業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的,在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)都是投資的主要方式。”董承非表示,在市場(chǎng)缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)、更多呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情的情況下,市場(chǎng)情緒的變化節(jié)奏會(huì)變快,只有業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的標(biāo)的才有可能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。在操作策略上,應(yīng)加強(qiáng)選股的能力,尋找有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的仍是主流。 |
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