鑒于最新版的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法意見(jiàn)征求稿已下發(fā)至各家銀行，方正證券(601901,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，對(duì)綜合類銀行理財(cái)和基礎(chǔ)類銀行理財(cái)?shù)南拗疲瑢⒂绊懝墒屑胺菢?biāo)市場(chǎng)約1.7萬(wàn)億元資金。如果對(duì)存量理財(cái)資金嚴(yán)格執(zhí)行，股市資金面將現(xiàn)明顯利空。

　　新規(guī)規(guī)定，除具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品之外，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開(kāi)或非公開(kāi)發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)。

　　由此以來(lái)，任澤平認(rèn)為，一些非標(biāo)和股票市場(chǎng)的配置會(huì)被擠到債券市場(chǎng)里，因此對(duì)債券市場(chǎng)構(gòu)成利好，考慮到理財(cái)資金追逐絕對(duì)收益的心態(tài)，尤其利好于長(zhǎng)端債券及中評(píng)級(jí)信用債。

　　“如果遠(yuǎn)期理財(cái)資金加大委外的投入，考慮到委外資金中約有51%的比例投資于債券市場(chǎng)，對(duì)債券市場(chǎng)可能存在更為長(zhǎng)期的利好�！比螡善秸f(shuō)。

　　據(jù)和訊網(wǎng)了解，2015年年報(bào)顯示，全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品余額為23.5萬(wàn)億元，目前來(lái)看，委外產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模大概是5%到10%，相當(dāng)于約有2萬(wàn)億的理財(cái)資金在給基金或券商的投資做優(yōu)先級(jí)的杠桿。

　　然而，在市場(chǎng)剛性兌付的心理下，理財(cái)資金一直屬于一塊“未被充分認(rèn)識(shí)”的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。任澤平認(rèn)為，新規(guī)的推出一方面控制了理財(cái)資金投資在權(quán)益市場(chǎng)和非標(biāo)市場(chǎng)的比例，另一方面也是在逐漸推行理財(cái)?shù)娜ジ軛U。

　　不過(guò)，銀行理財(cái)資金是市場(chǎng)中對(duì)絕對(duì)收益追逐意愿比較強(qiáng)的資金，任澤平認(rèn)為，在短暫的去風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、去杠桿之后，在絕對(duì)收益的追求下，很可能進(jìn)而通過(guò)委外來(lái)追逐更高收益，委外資金也將迎來(lái)快速增加。

　　“我們維持看多利率債的判斷，而股市將以震蕩為主，今年股市的三大特點(diǎn)是區(qū)間震蕩、存量博弈和結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)，操作的策略是波段和輪動(dòng)，業(yè)績(jī)?yōu)橥酢！比螡善椒Q。