近日證監(jiān)會(huì)組織的保薦機(jī)構(gòu)專題培訓(xùn)會(huì)上，針對(duì)IPO明確傳遞了加強(qiáng)監(jiān)管的思路，一方面要求游離于券商風(fēng)控體系之外的投行業(yè)務(wù)納入到整個(gè)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)體系內(nèi)，并由機(jī)構(gòu)部進(jìn)行監(jiān)管;另一方面未來(lái)如果投行出現(xiàn)重大問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)除了暫停資格三到六個(gè)月外，還有可能收回投行牌照。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)行部人士指出，目前在審核的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)很多嚴(yán)重影響IPO審核節(jié)奏的問(wèn)題。發(fā)行部進(jìn)行了初步統(tǒng)計(jì)，目前已反饋還未上初審會(huì)的企業(yè)中，有30%的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大、材料比較粗糙，存在會(huì)計(jì)問(wèn)題(壞賬計(jì)提明顯偏低，研發(fā)費(fèi)用資本化，非經(jīng)常性損益等等)。“上述企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)不僅有中小券商，還有大型券商，說(shuō)明上述問(wèn)題已成為行業(yè)普遍性問(wèn)題，且主要由于投行未形成有效的項(xiàng)目選擇機(jī)制�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

　　在近期召開(kāi)的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》培訓(xùn)會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席李超也指責(zé)投行保薦業(yè)務(wù)未能勤勉盡責(zé)，最近IPO、再融資、新三板掛牌、債券發(fā)行環(huán)節(jié)問(wèn)題頻發(fā)，突出反映勤勉盡責(zé)遠(yuǎn)不到位，券商普遍還沒(méi)有建立起有效的制衡、合理的投行業(yè)務(wù)風(fēng)控體系。有些機(jī)構(gòu)的投行業(yè)務(wù)游離或半游離于公司的管控體系，有的機(jī)構(gòu)履職過(guò)程中敷衍了事，為了搶占市場(chǎng)甚至偽造工作底稿，有的甚至與發(fā)行方合謀。

　　“要強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)的內(nèi)部管控。各方要考慮一些切實(shí)可行、有效的方式，提高合規(guī)水平、提高工作質(zhì)量。特別是欺詐、嚴(yán)重不履職、不盡責(zé)，要嚴(yán)肅處理;對(duì)表現(xiàn)惡劣、問(wèn)題嚴(yán)重、履犯的機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)牌照可考慮收回牌照的措施�！崩畛�稱。

　　“在監(jiān)管規(guī)定非常明確的情況下，探底線、存在僥幸心理的情況較多�！鄙鲜霭l(fā)行部人士在保薦業(yè)務(wù)培訓(xùn)上舉例，“IPO審核期間不能引入新股東”是很早的規(guī)定，某在審企業(yè)2014年引入新股東，其知曉構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙但仍存在僥幸心理，一直不撤材料，導(dǎo)致企業(yè)卡在審核流程上，最終仍然不得不撤回申請(qǐng)。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，若為行業(yè)周期性波動(dòng)，要進(jìn)行充分風(fēng)險(xiǎn)提示，但千萬(wàn)不要為了緩解業(yè)績(jī)下滑，進(jìn)行人為操縱，造成欺詐發(fā)行。業(yè)績(jī)下滑的披露亦存在兩個(gè)極端問(wèn)題：一是不披露，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑超50%，會(huì)面臨處罰;二是盲目、免責(zé)性地風(fēng)險(xiǎn)揭示。“風(fēng)險(xiǎn)因素必須要有針對(duì)性、有依據(jù)及量化分析。”

　　一位券商首席風(fēng)控官告訴財(cái)新記者，此前風(fēng)控的重點(diǎn)主要在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)等，對(duì)投行業(yè)務(wù)關(guān)注不夠，以后投行業(yè)務(wù)以及境內(nèi)外各種業(yè)態(tài)納入風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)控合規(guī)全覆蓋。