[摘要] 2014年9月，興業(yè)全球管理規(guī)模首次超過千億元。截至2016年6月30日，興業(yè)全球資產(chǎn)規(guī)模達1248.62億元，環(huán)比增長10.43%;排在第18名，較2015年末上升3個名次。

　　風(fēng)起于青萍之末。5月剛完成董事長更替的興業(yè)全球基金，即陷入高管人事變動傳言。

　　7月17日，興業(yè)全球基金公司總經(jīng)理楊東的離職傳聞開始在基金圈發(fā)酵。當(dāng)日11時30分左右，興業(yè)全球發(fā)布聲明稱，“今日有媒體報道稱興業(yè)全球基金近期有高管人事變動，該信息屬不實傳聞，特此澄清”。

　　興業(yè)全球?qū)τ陔x職傳聞的回應(yīng)不可謂不迅速，然而在業(yè)內(nèi)看來，楊東以及興業(yè)全球基金的未來依然充滿變數(shù)。歷數(shù)此前基金業(yè)大佬離職，范永宏、高良玉、肖風(fēng)、林立軍等人離任前坊間均有傳聞流出，相關(guān)公司卻堅決否認。為了降低人事變動對公司運營的影響，否認似乎已經(jīng)成為了一個套路。加之聲明中的“高管人事變動”并未點名，楊東的去留依然撲朔迷離。

　　2016年5月，興業(yè)全球董事長及法人代表由蘭榮變更為莊園芳。蘭榮在興業(yè)全球擔(dān)任董事長一職已有7年，根據(jù)任期安排，尚未任職期滿。此前，有傳言稱，楊東與大股東曾就股權(quán)激勵未達成共識。一位熟悉興業(yè)全球的資深業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者，興業(yè)全球這類公司要實施股權(quán)激勵，往往“有心無力”。主要是因為其經(jīng)營效率比較高，導(dǎo)致股權(quán)價格很高。相反，有些起點較低的基金公司，卻能順利推行股權(quán)改革。

　　6月底，剛剛履新興業(yè)全球董事長的莊園芳接受媒體采訪時表示，探索并完善長效激勵機制，應(yīng)對人才競爭壓力，留住核心人才，始終是興業(yè)全球基金的工作重心之一。不過，她所提及的激勵機制，并不包括股權(quán)激勵。

　　特立獨行的創(chuàng)始總經(jīng)理

　　從規(guī)模的角度來說，興業(yè)全球基金并非基金業(yè)最出色的公司。然而，楊東在行業(yè)中的口碑卻遠勝多數(shù)規(guī)模排在第一梯隊的基金公司掌舵者。

　　同花順 iFinD數(shù)據(jù)顯示，2014年9月，興業(yè)全球管理規(guī)模首次超過千億元。截至2016年6月30日，興業(yè)全球資產(chǎn)規(guī)模達1248.62億元，環(huán)比增長10.43%;排在第18名，較2015年末上升3個名次。楊東的從業(yè)經(jīng)歷頗為順遂，甚至可以用少年得志來形容。在 興業(yè)證券 做自營的十年內(nèi)，創(chuàng)造了十年無虧損的傳奇紀錄。1996年開始，26歲的楊東已成為興業(yè)證券投資部的實際負責(zé)人。2003年9月30日，經(jīng)證監(jiān)會批準，興業(yè)全球基金在上海成立，楊東同時從興業(yè)證券的職位上離開，赴任興業(yè)全球基金總經(jīng)理一職。

　　在崇尚“規(guī)模至上”的公募基金業(yè)，興業(yè)全球卻選擇了另外一條發(fā)展路徑。楊東認為，資產(chǎn)管理行業(yè)最大的驅(qū)動力是業(yè)績。事實上，所有基金公司總經(jīng)理都會強調(diào)業(yè)績的重要性，能真正做到知行合一的則鳳毛麟角。言行一致這一基本道德底線，卻讓楊東在基金業(yè)顯得那么特別。

　　截至7月22日，即將成立13年的興業(yè)全球，旗下僅有20只基金，這在為了規(guī)模廣鋪產(chǎn)品線、頻繁發(fā)基金的公募基金行業(yè)，是相當(dāng)特別的存在。在楊東看來，沒有業(yè)績支撐，規(guī)模最終只會是曇花一現(xiàn)。他希望公司的規(guī)模是自然、有機地增長�！安灰�去狂砸錢，或給渠道極高的激勵去刺激規(guī)模，這樣沒什么意義，不長久，也沒什么必要。”

　　“超額收益是極難獲得的，注定了這類公司的規(guī)模不可能做到最大。很簡單的邏輯，規(guī)模是業(yè)績的敵人，市場上僅僅有少數(shù)機構(gòu)可以獲取可觀的阿爾法(超額收益)�！睂τ诨�金公司的“精品店戰(zhàn)略”，某基金公司高管曾如此評價。

　　相比其他基金公司大佬，楊東向來低調(diào)，甚少出現(xiàn)在聚光燈下。多位興業(yè)全球內(nèi)部員工對時代周報記者說，楊東在公司里絲毫沒有總經(jīng)理的架子，很多員工甚至直呼其名。而投研出身的楊東，對基金經(jīng)理的管理實行的是“不干預(yù)”的方式�！皸顤|的心態(tài)非常開放，不會對基金經(jīng)理的投資決策指手畫腳�！迸d業(yè)全球一位不愿具名的基金經(jīng)理肯定了楊東對于投研團隊的管理。

　　另一不愿具名的興業(yè)全球員工對時代周報記者透露，楊東對公司的基金經(jīng)理十分愛護，比如雙匯事件之后，曾力推雙匯的董承非(現(xiàn)任興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān))曾經(jīng)有一段時間心理壓力比較大，楊東在這個時點選擇讓董承非赴美學(xué)習(xí)，遠離公眾焦點。

　　楊東曾公開介紹過他自己的理念，認為基金公司對投研人員的管理其實有些類似于谷歌這樣的高科技公司，優(yōu)秀的投研人員大多有較強的自我管理能力，公司需要做的是盡量提供一個寬松友好的工作氛圍，在著裝、工作細節(jié)、工作時間上，只要不影響工作，都盡量尊重每一個人的個性。他也充分相信公司基金經(jīng)理的投資管理能力，他認為，在給予基金經(jīng)理很大的權(quán)限的同時，基金經(jīng)理會相應(yīng)地承擔(dān)起大多數(shù)壓力，充分授權(quán)對基金經(jīng)理開展工作以及個人成長來說都很有幫助。

　　上述基金業(yè)資深業(yè)內(nèi)人士分析，興業(yè)全球多年來能堅持這種發(fā)展戰(zhàn)略，不僅因為楊東投研出身，對投資研究有較為深刻的理解，還因為其在股東方的任職經(jīng)歷，讓其獲得了充分的支持�；�金業(yè)多數(shù)職業(yè)經(jīng)理人疲于完成短期的績效任務(wù)，而楊東從公司創(chuàng)建伊始即立足長期的發(fā)展。

　　楊東的特立獨行，還體現(xiàn)在他的幾次風(fēng)險提示。2007年，在A股站上6000點高位時，楊東發(fā)公開信提示基金持有人注意A股的泡沫風(fēng)險，被贊譽為“業(yè)界良心”。這種高調(diào)敢言為楊東贏得了口碑，也帶來了一些麻煩。今年1月6日，興業(yè)全球?qū)�戶投資經(jīng)理呂琪通過微信朋友圈發(fā)布“鄭重提示”：“建議有其他投資渠道的客戶贖回，今年本人管理產(chǎn)品大概率不能賺錢�！�

　　隨后，證監(jiān)會對楊東采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施：“經(jīng)查，證監(jiān)會認為，興業(yè)全球基金公司對投資管理人員的言論管理及網(wǎng)絡(luò)自媒體管理比較薄弱，存在重大風(fēng)險隱患，相關(guān)制度未能有效執(zhí)行，存在重大風(fēng)險隱患”。

　　充滿變數(shù)的興業(yè)全球

　　隨著董事長的更替，坊間傳言，興業(yè)全球?qū)⒂尚氯味�事長莊園芳掌舵。時代周報記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，莊園芳是興業(yè)證券的“老資歷”，也是楊東在興業(yè)證券自營部門時期“并肩作戰(zhàn)”的老搭檔。莊園芳從1992年起加入興業(yè)證券，2005年后一直擔(dān)任興業(yè)證券副總裁一職。

　　6月底，莊園芳接受媒體采訪時表示，她高度認同興業(yè)全球基金的經(jīng)營理念和思路，公司發(fā)展并不需要急于求成和全面開花，并且透露，興業(yè)全球基金的股東方對公司的經(jīng)營管理效率也相當(dāng)認可，目前公司每年分紅都已高于股東原始投入。莊園芳表示，公司會探索并完善長效激勵機制，應(yīng)對人才競爭壓力，不過，她所提及的激勵機制，并不包括股權(quán)激勵，而是基金經(jīng)理持基計劃—基金經(jīng)理買入自己管理的基金，公司再以百慕大式認購期權(quán)的方式為運作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機會，相當(dāng)于為基金經(jīng)理購買自己產(chǎn)品的投資加了一倍杠桿。一方面為優(yōu)秀基金經(jīng)理提供了額外激勵，也可以實現(xiàn)基金經(jīng)理和客戶“利益捆綁”。

　　數(shù)年之前，談及為何不選擇奔私，楊東如此回應(yīng)：“公募私募各有利弊，如果說追求多做點事情，公募是不錯的，再說這幾年我們也有了不錯的基礎(chǔ)。但像我這樣的，至少不會因為僅僅想多賺點錢而去做私募�，F(xiàn)在公司氛圍很愉快，很難得。我提倡公司少折騰，要保持公司穩(wěn)定。公司內(nèi)部也要減掉內(nèi)耗，提倡簡單化，脫離辦公室政治，人際關(guān)系簡單，只專心做事，不用耗精力去處理各種關(guān)系�！边@一次，楊東卻深陷離職傳聞。而未來的興業(yè)全球，由誰領(lǐng)軍、風(fēng)格如何、發(fā)展如何，都是未知數(shù)。

　　“作為一個高度市場化的行業(yè)。雖然大佬們都有獨特的從業(yè)軌跡，為公司乃至行業(yè)的發(fā)展做過重要貢獻，然而，鐵打的營盤流水的兵�！鄙鲜鲑Y深業(yè)內(nèi)人士如此評價。過去幾年，范永宏、高良玉、林立軍等大佬作別公募基金。但從某種意義上說， 這些人才都還在投資行業(yè)。而是否會對其所在基金公司運營產(chǎn)生重大影響，關(guān)鍵在于能否找到合適的繼任者。