未來一段時(shí)間，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將繼續(xù)出現(xiàn)回落——

樓市應(yīng)在防過快上漲與去庫(kù)存間尋求平衡

房地產(chǎn)市場(chǎng)的火熱推動(dòng)了信貸規(guī)模的激增，而信貸規(guī)模的增加又反過來繼續(xù)刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)，使得大量“地王”得以滋生

下半年我國(guó)房地產(chǎn)目標(biāo)，一是抑制一線、二線城市房?jī)r(jià)過快上漲；二是進(jìn)一步加快去庫(kù)存，在抑制房?jī)r(jià)過快上漲和去庫(kù)存之間取得平衡

上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)在一些熱點(diǎn)城市出現(xiàn)了明顯上漲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，信貸規(guī)模的大量增加，是樓市火熱的重要原因。下半年，信貸規(guī)模會(huì)否調(diào)整？房地產(chǎn)市場(chǎng)又將何去何從？

恒豐銀行研究院研究員蔡浩說，2016年上半年新增人民幣貸款7.53萬億元，較去年同期多增約1萬億元。在非金融企業(yè)貸款與機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款與去年基本一致的情況下，這多增的1萬億貸款全部來自住戶部門，從期限來看，全部來自于中長(zhǎng)期貸款，而住戶部門的中長(zhǎng)期貸款主要是由房貸構(gòu)成的。蔡浩認(rèn)為，可以理解為是房地產(chǎn)市場(chǎng)的火熱推動(dòng)了信貸規(guī)模的激增，而信貸規(guī)模的增加又反過來繼續(xù)刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)，使得大量“地王”得以滋生。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員馬光遠(yuǎn)認(rèn)為，二季度特別是5月份以來，貨幣政策有明顯收緊的趨勢(shì)，下半年出現(xiàn)明顯放松的可能性仍然比較小。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼認(rèn)為，按照歷年的慣例，上半年信貸增長(zhǎng)較下半年為多。如果按照此前社科院藍(lán)皮書的預(yù)計(jì)，今年新增信貸增速會(huì)達(dá)到20%，則今年新增信貸將達(dá)到14萬億元，也就是說下半年還有6.5萬億元左右的信貸投放量，這仍將創(chuàng)下歷年同期最高。我國(guó)樓市能否快速降溫，信貸支持只是一個(gè)方面，從歷史來看，更為重要的是民眾的預(yù)期。目前情況下，M1增速長(zhǎng)期高于M2，表明市場(chǎng)的投機(jī)和交易需求高漲，樓市可能會(huì)在調(diào)控之下趨于平穩(wěn)。

樓市未來一段時(shí)間的走勢(shì)，還可以從已經(jīng)出現(xiàn)的一些趨勢(shì)性變化中辨別方向。

首先，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，這表明開發(fā)商的積極性十分高漲。這一數(shù)據(jù)至今年4月份達(dá)到頂峰，今年1月至4月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速同比增長(zhǎng)7.2%，1月至5月和1月至6月的增速分別是7.0%和6.1%，回落趨勢(shì)較為明顯。

其次，商品房銷售面積和銷售額回落。上半年銷售面積和銷售額的峰值同樣在4月份，1月至4月，全國(guó)商品房銷售面積和銷售額分別同比增長(zhǎng)36.5%和55.9%，而1月至6月，這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為27.9%和42.1%，均出現(xiàn)了回落。

同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金也出現(xiàn)微降。1月至6月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)15.6%，增速比1月至5月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，利用外資66億元，下降63.2%。

此外，70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)漲勢(shì)繼續(xù)放緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師劉建偉分析稱，6月份70個(gè)大中城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)均繼續(xù)減少，漲幅繼續(xù)收窄。

對(duì)于下半年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，董希淼認(rèn)為，從基本面來看，資產(chǎn)價(jià)格的上漲不能長(zhǎng)期脫離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，否則就可能不斷積累金融風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)價(jià)格快速上漲容易帶動(dòng)其他原材料乃至物價(jià)指數(shù)的上漲，這會(huì)導(dǎo)致相關(guān)部門在實(shí)施貨幣政策時(shí)出現(xiàn)兩難的局面。

在馬光遠(yuǎn)看來，下半年我國(guó)房地產(chǎn)的目標(biāo)，一是抑制一線、二線城市房?jī)r(jià)過快上漲；二是進(jìn)一步加快去庫(kù)存，應(yīng)該在抑制房?jī)r(jià)過快上漲和去庫(kù)存之間取得平衡。