隨著蘋果公司的APPLE PAY與三星的SAMSUNG PAY相繼落地中國，第三方支付市場競爭愈演愈烈。第三方支付體系日趨完善成熟。

　　業(yè)內(nèi)大佬銀聯(lián)一直以來受到業(yè)務(wù)及股權(quán)等各方制約無緣涉足資本市場，記者了解到，為有效對接資本市場，而其旗下全資控股子公司銀聯(lián)商務(wù)相較股權(quán)明確，業(yè)務(wù)脈絡(luò)相對清晰，因此母公司有意將銀聯(lián)商務(wù)拆分獨立上市。

　　第三方支付發(fā)展迅猛

　　2015年12月28日，央行發(fā)布《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)實時業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《辦法》)并于今年7月1日起正式實施�！掇k法》強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)支付的小額、快捷、便民小微支付服務(wù)的宗旨，明確第三方支付的業(yè)務(wù)邊界，在定位其中介性質(zhì)的基礎(chǔ)上將支付機構(gòu)細(xì)分為三類，就余額付款功能、余額付款限額和身份核實方式等方面進(jìn)行差別化管理。目前第三方支付業(yè)務(wù)主要包括銀行卡收單、網(wǎng)絡(luò)支付及預(yù)付費卡發(fā)行預(yù)受理等。

　　央行自2015年3月發(fā)出最后一張支付牌照以來便再無新牌照發(fā)放。據(jù)統(tǒng)計，截至目前發(fā)放九批共270家第三方支付牌照。

　　方正證券(601901,股吧)研究報告指出，未來第三方支付的發(fā)展趨勢有三：一是在便捷性和安全性上技術(shù)更迭加速;二是應(yīng)用場景更加多樣化，入口之爭不停歇;三是與產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合，“圈”戰(zhàn)略愈發(fā)激烈。

　　根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模超過4萬億元，同比增長67%，環(huán)比增長14.4%。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測，2016年我國第三方支付網(wǎng)上交易規(guī)模將達(dá)到15.6萬億元，同時整個包括移動支付在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)支付也得益于用戶數(shù)量的暴增而迅速擴張。

　　根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《第37次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2015年12月，我國網(wǎng)上支付用戶規(guī)模已達(dá)到4.16億，較2014年底增加1.12億，增長36.8%、網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付比例從2014年底的46.9%增加至60.5%。

　　然而，縱使受益于互聯(lián)網(wǎng)的普及及消費習(xí)慣的升級，自從APPLE PAY于2月底正式推出后，市場對第三方支付系統(tǒng)投資主題的興趣似乎一直在消退。中國銀河國際分析師此前指出，網(wǎng)民對APPLE PAY的興趣在今年2月突然飆升達(dá)到高峰并在短時間內(nèi)大幅下降，可能源于正式推出后沒有重大突破，即使華為和三星緊隨其后宣布退出中國市場的支付解救方案，也未能拯救市場對NFC相關(guān)主題的興趣。

　　分拆上市或為良措

　　記者從部分中介機構(gòu)處了解到，為有效對接資本市場，銀聯(lián)計劃將銀聯(lián)商務(wù)拆分獨立上市，后者被認(rèn)為股權(quán)相對明確，業(yè)務(wù)脈絡(luò)相對清晰。據(jù)公開信息，銀聯(lián)商務(wù)有限公司是中國銀聯(lián)旗下規(guī)模最大的控股子公司，其子公司銀聯(lián)電子支付主要負(fù)責(zé)線上支付業(yè)務(wù)，下屬子公司廣州銀聯(lián)則涉及網(wǎng)絡(luò)支付設(shè)計網(wǎng)絡(luò)支付及電子支付，因此銀聯(lián)商務(wù)實際業(yè)務(wù)涵蓋整個支付鏈條。

　　銀聯(lián)股份包含業(yè)務(wù)種類過于繁多，一旦進(jìn)入上市準(zhǔn)備階段，則必須有與資本市場相符的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與市場運營機制，而標(biāo)準(zhǔn)化、商業(yè)化和盈利性都是銀聯(lián)不得不面對的考驗。目前股東數(shù)高達(dá)151家，最大股東持股比例也僅為4.86%，沒有控股股東和實際控制人的股權(quán)結(jié)構(gòu)更是制約了上市的腳步。因此，將股權(quán)相對明確，業(yè)務(wù)脈絡(luò)相對清晰的銀聯(lián)商務(wù)拆分剝離獨立上市不失為銀聯(lián)對接資本市場的明智舉措。

　　近年來銀聯(lián)商務(wù)進(jìn)軍市場可謂馬不停蹄。去年10月12日，銀聯(lián)商務(wù)發(fā)布“開放式移動泛非接”網(wǎng)絡(luò)及產(chǎn)品計劃，產(chǎn)品包括手機數(shù)字錢包插件終端“POS通”，以POS受理網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，非終端為受理機具，針對O2O場景支付，為客戶提供涵蓋支付賬戶、優(yōu)惠券等功能的服務(wù)。昨天下午，銀聯(lián)商務(wù)有限公司與興業(yè)消費金融股份公司在上海簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　其實，第三方支付業(yè)務(wù)分拆上市的例子并不少見，最成功的分拆案例當(dāng)屬PAYPAL(PYPL.O)與EBAY(EBAY.O)。去年7月PAYPAL從母公司EBAY分拆后獨立運營上市，現(xiàn)有總股本約12.1億股，總市值477.2億美元。分拆后的PAYPAL業(yè)務(wù)一路增量，據(jù)該公司今年一季度報顯示，新季度已增加450萬個活躍賬戶，目前公司共有1.84億活躍賬戶。同時，公司對外宣稱，其合作伙伴名單上已新增法國航空等大型商戶，為其有效增加了市場份額。大型商戶的交易總量同比增長82%。近兩周PAYPAL股價經(jīng)歷6連陽，20日開盤微跌，至截稿時間跌幅0.13%，報39.32美元。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，銀聯(lián)商務(wù)目前下放市場的POS機數(shù)量及覆蓋商戶數(shù)全國第一，其移動支付受理市長占有率占全國60%。互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)方面，銀聯(lián)商務(wù)服務(wù)于5.2萬家互聯(lián)網(wǎng)商戶，年處理交易金額達(dá)到4.6萬億元，市場占有率11%。同時，銀聯(lián)商務(wù)目前是全國最大的自主支付服務(wù)商，其旗下的全民付承載2.9億筆交易，交易金額大5485億元，旗下天天富年融資額達(dá)1015億元。

　　三方支付爭奪戰(zhàn)的號角已經(jīng)響起，銀聯(lián)商務(wù)單獨上市是否被資本市場看好尤未可知，相信時間會給我們最好的答案。