新三板深陷制度供給盼望期，擴(kuò)容做市商可改善流動(dòng)性

　　自6月27日實(shí)施分層以后，新三板弱流動(dòng)性在考驗(yàn)著市場(chǎng)耐心的同時(shí)，也正在凝聚形成市場(chǎng)參與者的新期待。

　　“提高流動(dòng)性的核心在于新增資金進(jìn)入，而新增資金的進(jìn)入直接關(guān)聯(lián)的是投資者門檻是否降低，目前新三板流動(dòng)性和融資表現(xiàn)不理想，正在考驗(yàn)著市場(chǎng)的耐心�！币晃粊碜匀�商做市部門的負(fù)責(zé)人坦言。

　　根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露以及投中信息旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，成交額方面，今年第二季度新三板累計(jì)成交金額420.37億元，環(huán)比下降7.33%，成交量86.67億股，環(huán)比上漲4.43%，6月份總體成交金額為122.29億元，環(huán)比下降9.97%。

　　在融資方面，第二季度新三板累計(jì)完成定增721次，環(huán)比下降13.86%，定增募資總額284.38億元，環(huán)比下降22.79%，其中6月份完成定增195次，完成股票發(fā)行13.57億股，募集金額85.09億元，環(huán)比增長15%，依數(shù)據(jù)來看，從去年7月份開始，單月募資額度都在100億元以上，但今年3月份以來呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，目前來看5月份融資規(guī)模為年內(nèi)最低，僅為73.99億元，6月份也并沒有明顯改善，連續(xù)兩月募資總額不足100億元，新三板融資遇冷跡象明顯。

　　從今年年初開始，單月意向發(fā)行次數(shù)節(jié)節(jié)攀高，實(shí)際完成定增情況卻不容樂觀，新三板單筆融資從預(yù)案到完成所耗費(fèi)時(shí)間有所延長，整體融資市場(chǎng)出現(xiàn)收縮跡象，新三板融資總量的下降有部分原因可能是金融類企業(yè)掛牌新三板政策發(fā)生變化所致，另外相對(duì)于掛牌企業(yè)數(shù)量持續(xù)性快速增長，機(jī)構(gòu)對(duì)新三板企業(yè)融資項(xiàng)目承受能力減弱不少。

　　專家認(rèn)為，新三板正式對(duì)掛牌公司實(shí)施分層管理以后，目前似乎沒有發(fā)揮出多大的功效，從市場(chǎng)分層正式實(shí)施以來的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，流動(dòng)性問題尚未得到改善，定增融資價(jià)格與規(guī)模同樣需要通過流動(dòng)性改善來帶動(dòng)。

　　投中研究院的一位研究員則認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，對(duì)企業(yè)的知名度、估值均有所提升，相信現(xiàn)在新三板低迷的狀態(tài)也只是暫時(shí)，不會(huì)持續(xù)太久。

　　“目前，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，唯一比較明確并且可行的是擴(kuò)容做市商。”上述券商做市部負(fù)責(zé)人判斷說。