6月20日,央行在公開市場開展1700億元7天期逆回購,當(dāng)日有1100億元逆回購到期,由此單日實(shí)現(xiàn)凈投放600億元。此外,今日還有1000億元MLF操作到期。市場人士指出,6月以來市場資金面風(fēng)平浪靜,流動(dòng)性供求持續(xù)均衡偏松,一定程度上打破了之前6月資金面偏緊的預(yù)期,并緩解了市場對6月底資金面收緊的擔(dān)憂。目前多數(shù)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,雖然短期仍將面臨季末MPA考核等因素的擾動(dòng),流動(dòng)性存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),但央行維穩(wěn)利率意圖仍然明確,且市場預(yù)期充分,預(yù)計(jì)年中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控,資金面有望安然跨過年中關(guān)口。

　　央行網(wǎng)站今日公告稱,于本周一(6月20日)以利率招標(biāo)方式開展了1700億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率仍為2.25%,當(dāng)日有1100億元逆回購到期,由此公開市場單日實(shí)現(xiàn)凈投放600億元。此外,今日還有1000億元MLF操作到期。

　　海通證券指出,上周央行7天逆回購凈投放3200億元,逆回購到期1450億元,國庫現(xiàn)金定存800億元,MLF到期回籠1000億元,全周凈投放1550億元,貨幣利率小幅下行。上周R007均值下行3BP至2.37%,R001均值持平于2.02%,上周國庫定存中標(biāo)利率大幅下降,表明銀行對國庫定存資金需求不迫切,打破之前6月資金面偏緊預(yù)期。

　　另據(jù)公開數(shù)據(jù),本周公開市場共計(jì)有3200億元7天期逆回購到期,無正回購及央票到期,周一到周五分別為1100億元、750億元、650億元、300億元和400億元。

　　銀河證券指出,近期,半年時(shí)點(diǎn)疊加月末季度末,易造成季節(jié)性資金擾動(dòng),為保持合理適度的資金供給,維護(hù)流動(dòng)性預(yù)期的穩(wěn)定,維護(hù)經(jīng)濟(jì)與金融市場的平穩(wěn)運(yùn)行,央行調(diào)控力度可能加大,年中資金面不至于出現(xiàn)過度擾動(dòng)。同時(shí),近期聯(lián)儲(chǔ)因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為溫和影響,以及英國退歐的風(fēng)險(xiǎn)事件影響,推后加息進(jìn)程,減少了央行的政策制約。但是,在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景之下,央行大幅寬松的可能有限。當(dāng)前,央行貨幣政策仍然會(huì)以穩(wěn)健為主要特征,利用公開市場與結(jié)構(gòu)性工具,精準(zhǔn)發(fā)力,適時(shí)適度進(jìn)行操作,為結(jié)構(gòu)性改革提供適宜的貨幣金融環(huán)境。當(dāng)然若面臨經(jīng)濟(jì)過度下行風(fēng)險(xiǎn),短期之內(nèi)加大總需求管理的力度也并非完全不可能。結(jié)合我國當(dāng)前仍然高企的存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,降準(zhǔn)空間仍然存在,但央行會(huì)謹(jǐn)慎為之�？傮w而言,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)集中大規(guī)模爆發(fā)可能性較低,偶發(fā)性流動(dòng)性緊張需謹(jǐn)慎防范,因?yàn)檠胄锌傮w貨幣投放仍然會(huì)維持穩(wěn)健格局。

　　華創(chuàng)證券則認(rèn)為:即使是季度末MPA考核有壓力,臨近季度末才會(huì)體現(xiàn)更為明顯。其次,業(yè)務(wù)擴(kuò)張快的銀行比如股份制和城商行,仍面臨廣義信貸的指標(biāo)超標(biāo)的情況。盡管媒體報(bào)道3月份,央行并沒有完成處罰指標(biāo)超標(biāo)的銀行,但是作為監(jiān)管指標(biāo),如果銀行一直超標(biāo),也還是會(huì)面臨監(jiān)管評(píng)級(jí)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),這也導(dǎo)致銀行并不敢掉以輕心,因此到了季度末仍可能出現(xiàn)銀行要壓廣義信貸的情況。