一波未平，一波又起。昨日有消息稱，五礦信托發(fā)行的“五礦信托-朝陽一號證券投資集合資金信托計劃產(chǎn)品”（以下簡稱“朝陽一號”）被指操作不當(dāng)和止損不及時，導(dǎo)致投資者巨虧7000余萬元，這距離五礦信托因70億元未決訴訟而被上交所發(fā)問詢僅過去了不到一個月。而上市前夕的“雪上加霜”更讓五礦信托的上市之路遍地荊棘。

投資者千萬血本有去無還

據(jù)了解，“朝陽一號”于2015年3-5月分21期發(fā)行，投資證券市場，為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。按照受益權(quán)類型分為優(yōu)先、夾層、劣后，其中優(yōu)先資金方為興業(yè)銀行，劣后資金方為象泰資本管理有限公司，夾層資金分別來自21位投資者，他們的預(yù)期年化收益率為10%。股市瞬息萬變，“朝陽一號”按例設(shè)置了風(fēng)控保護(hù)。依照合同，產(chǎn)品的預(yù)警線在0.95-0.96，止損線為0.93。這代表一旦跌破止損線，信托公司應(yīng)強行平倉。

2015年6月中旬，滬指最高觸及5178.19點后，上證指數(shù)呈現(xiàn)斷崖式下跌的態(tài)勢，這恰巧發(fā)生在“朝陽一號”成立不久后。2015年末，A股再度出現(xiàn)一輪暴跌，加劇了“朝陽一號”凈值滑坡。截至目前，21期產(chǎn)品中一些子單元產(chǎn)品凈值慘跌至零，多位本金超過千萬的投資者血本無歸，累計虧損金額超過7000萬元。投資者質(zhì)疑，在跌破凈值后，劣后方未按照合同約定及時補足資金到預(yù)警線0.95以上，且五礦信托作為受托人未按照合同約定履行“特別交易權(quán)”，即單向、不可逆、不可停止地賣出所有股票。

不僅如此，根據(jù)交易記錄顯示，五礦信托反而還有買入的行為，導(dǎo)致客戶本金進(jìn)一步虧損。且在跌破凈值后，優(yōu)先級資金提前撤出，夾層投資人卻仍被蒙在鼓里。

溝通會不歡而散

昨日，北京商報記者來到五礦信托在北京的辦公地址，相關(guān)工作人員以“領(lǐng)導(dǎo)出差”為由未回應(yīng)提問。在多方爭取后，昨日晚些時候，另一位內(nèi)部人士接受了北京商報記者的郵件采訪，但并未逐一回答各個問題。該人士在郵件中回復(fù)稱，該公司將嚴(yán)格按照信托合同及相關(guān)法律法規(guī)履行受托人職責(zé)，一方面對該產(chǎn)品交易情況進(jìn)行詳細(xì)核實，同時積極做好投資者的溝通工作，不會產(chǎn)生侵害投資者利益的行為。

需要指出的是，截至2016年5月26日，“朝陽一號”的各期投資組合均已到期，但因信托財產(chǎn)尚未全部變現(xiàn)，無法按信托文件規(guī)定完成清算分配。5月30日，五礦信托高管與十多位夾層投資者代理人進(jìn)行了溝通談判。雙方發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，最終不歡而散，但委托代理人拿到了部分投資交易數(shù)據(jù)。另有消息稱，此前一直負(fù)責(zé)與委托代理人溝通聯(lián)絡(luò)的五礦信托總經(jīng)理助理劉永和在6月初“回老家了”。6月8日，五礦信托在接受媒體采訪時曾表示，“朝陽一號”的清算分配工作安排已于6月3日書面告知受益人，五礦信托會與投資人直接溝通妥善處理。

上市路劫數(shù)連連

用益信托研究員廖鶴凱介紹，此類情況中,信托公司操作是否規(guī)范不難驗證，信托公司的買入或賣出記錄都可以通過證券賬戶上的交易流水查詢，難點在于凈值的計算。廖鶴凱表示，即使合同里有時間規(guī)定，但實際操作起來難免有時間差，遇到特殊情況，比如贖回或特別交易等，就可能導(dǎo)致執(zhí)行時間延后。而在去年股市一日千里的狂瀉中，往往一兩天凈值就大幅暴跌了，難以止損。這也成為投資者和信托公司的爭議所在。

“協(xié)調(diào)起來會很困難。投資者把錢交給信托公司，雖然應(yīng)該承擔(dān)一定的風(fēng)險，但也要具體看信托公司的操作是否存在違規(guī)。重點是沒有人料到去年股市的暴跌，信托公司和投資者可能都不愿意一下子來承擔(dān)這個巨額損失。”一位不愿透露姓名的機(jī)構(gòu)人士表示。不少業(yè)內(nèi)人士直言，五礦信托的上市之路很有可能因為這些重大的負(fù)面事件按下“暫停鍵”。今年5月底，*ST金瑞收購五礦信托七成股權(quán)，五礦信托有望曲線上市，但*ST金瑞卻接到上交所問詢函，詢問五礦信托約70億元的未決訴訟即潛在糾紛，令五礦信托的上市路橫生變數(shù)。“近期五礦信托連遭‘劫數(shù)’，對其上市很不利。”一位信托公司人士對北京商報記者說道。