金融業(yè)怎樣服務(wù)好供給側(cè)改革

2016-6-8 16:41| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 588| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 金融時(shí)報(bào)

　　過(guò)去三十多年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展依靠改革開(kāi)放、加入WTO和勞動(dòng)人口三大紅利，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展。然而，近來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨于優(yōu)化、新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換的新常態(tài)時(shí)期，以往需求側(cè)的消費(fèi)、投資、出口“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)日漸乏力，結(jié)構(gòu)性的供需錯(cuò)配現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，亟待通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革緩解現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題。金融資源是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心資源，金融的功能就是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，兩者互促共生。如果說(shuō)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是肌體，資金是血液，金融體系則是血管。金融業(yè)必須助力供給側(cè)改革，亦將得益于供給側(cè)改革。金融業(yè)通過(guò)推進(jìn)利率市場(chǎng)化、改善融資結(jié)構(gòu)以及健全銀行業(yè)結(jié)構(gòu)等方式，解放金融束縛，為供給側(cè)改革提供更為有力的金融支撐。而供給側(cè)改革也是金融業(yè)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的助推器。通過(guò)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和改革體制機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)將更有效地配置和使用金融資源，提高金融供給體系的服務(wù)質(zhì)效。
　　一、以針對(duì)性金融改革服務(wù)供給側(cè)改革
　　2015年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)，要著力加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好的適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。供給側(cè)改革的重要方面在于金融端，關(guān)鍵是金融的制度性改革，核心是降低企業(yè)成本、去融資杠桿、提升資本效率。深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化、改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)以及健全完善銀行業(yè)結(jié)構(gòu)，是當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期金融供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。
　　經(jīng)過(guò)20余年的穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革已取得重大突破，金融機(jī)構(gòu)都已具有自主決定利率浮動(dòng)的權(quán)力。充分發(fā)揮市場(chǎng)在價(jià)格形成和變動(dòng)過(guò)程中的作用，有利于更好的引導(dǎo)金融資源配置，不斷完善股票、債券等直接融資交易機(jī)制，推動(dòng)社會(huì)融資方式的多元化；有利于分散金融風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)負(fù)債率和融資成本；有利于促進(jìn)居民財(cái)富的增長(zhǎng)，引導(dǎo)居民理財(cái)和消費(fèi)行為理性改變；有利于資金流向高收益、高科技和前景好的新興產(chǎn)業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的條件；有利于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從外延粗放式的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向內(nèi)涵集約式的增長(zhǎng)模式，真正實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革的目標(biāo)。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化也對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)定價(jià)、結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)三方面的挑戰(zhàn)。從產(chǎn)品定價(jià)來(lái)看，利率市場(chǎng)化導(dǎo)致短期利差震蕩、中期利差下降，金融機(jī)構(gòu)需不斷提升產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，為減少利差收窄的不利影響，金融機(jī)構(gòu)需要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，即通過(guò)綜合化經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大非息收入，進(jìn)而會(huì)增加高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)的占比。從風(fēng)險(xiǎn)管控來(lái)看，利率震蕩導(dǎo)致波動(dòng)性增加，加之民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，其強(qiáng)烈的逐利動(dòng)機(jī)也可能帶來(lái)輕視風(fēng)險(xiǎn)的傾向，這對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出更高的要求。雖然利率市場(chǎng)化改革已取得決定性的進(jìn)展，未來(lái)仍有三方面任務(wù)需要持續(xù)推進(jìn)。一是央行主導(dǎo)的商業(yè)銀行基準(zhǔn)利率體系應(yīng)盡快退出，相應(yīng)的由市場(chǎng)主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)利率體系應(yīng)逐步建立，以最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。二是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化定價(jià)能力，逐步弱化對(duì)央行基準(zhǔn)存貸款利率的依賴。三是進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制，讓短期利率的變化能有效影響存貸款利率、債券收益率和其他市場(chǎng)利率。
　　供給側(cè)改革成果在資本市場(chǎng)的體現(xiàn)，主要就在于激活資本市場(chǎng)，為企業(yè)創(chuàng)造更多元化的融資渠道，提供更低成本的融資方式。目前中國(guó)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)仍以間接融資為主，2015年，新增直接融資僅占社會(huì)融資規(guī)模增量的23.2%，雖比2014年攀升6.03個(gè)百分點(diǎn)，但仍屬于較低水平。直接融資和間接融資本身并無(wú)絕對(duì)的好壞之分，只是在中國(guó)直接融資比重過(guò)低，導(dǎo)致了對(duì)間接融資的過(guò)度依賴，產(chǎn)生了杠桿率過(guò)高、金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中、中小微企業(yè)“融資難”等難題。加快資本市場(chǎng)建設(shè)，健全多層次、多元化、互補(bǔ)型、功能齊全和富有彈性的資本市場(chǎng)，有助于提高直接融資比重，更好地滿足創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式下實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的融資需求。直接融資無(wú)需金融中介機(jī)構(gòu)介入，有助于盤活存量資產(chǎn)，減少企業(yè)對(duì)銀行信貸等間接融資方式的依賴，降低經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整階段的金融風(fēng)險(xiǎn)；提升直接融資比率有助于避免由于依靠銀行信貸加杠桿，而造成非金融部門財(cái)務(wù)不可持續(xù)的現(xiàn)象，有助于企業(yè)降成本、去杠桿，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
　　為有效促進(jìn)供給側(cè)改革，商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)、優(yōu)化信貸投向、完善銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新農(nóng)村信貸制度等四個(gè)方面舉措用好增量、盤活存量，構(gòu)建治理良好、結(jié)構(gòu)合理、充滿活力和創(chuàng)造力的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)體系，為推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供有力的金融支持。一是積極開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)，讓“雙創(chuàng)”成為發(fā)展新動(dòng)力。改變過(guò)去商業(yè)銀行只為客戶提供信貸支持，PE/VC企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)的方式，準(zhǔn)許銀行通過(guò)子公司開(kāi)展投資，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，可以為創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)特別是科技型企業(yè)提供有效融資。投貸聯(lián)動(dòng)能夠有效地將商業(yè)銀行的資金、客戶、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力和投資能力的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，切實(shí)支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新。二是商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)確把握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，做好信貸投向的“加減法”。一方面，對(duì)科技產(chǎn)業(yè)、新興行業(yè)、小微企業(yè)的信貸投放“做加法”。緊密貼合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整的大政方針，加大對(duì)“中國(guó)制造2025”、“一帶一路”等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持；另一方面，對(duì)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)、壟斷行業(yè)、落后企業(yè)的信貸投放“做減法”。加大力度盤活信貸存量，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”和問(wèn)題企業(yè)不良貸款的出清，推動(dòng)不良貸款的化解和處置工作，嚴(yán)格限制“兩高一剩”行業(yè)的信貸額度和規(guī)模。三是加大力度推進(jìn)民營(yíng)資本建立小型銀行的過(guò)程，構(gòu)建城市小型商業(yè)銀行隊(duì)伍，門當(dāng)戶對(duì)地為小微企業(yè)提供融資服務(wù)，加強(qiáng)和豐富金融體系的“毛細(xì)血管”，針對(duì)性地提高金融資源的配置效率。四是創(chuàng)新農(nóng)村信貸制度，發(fā)展普惠金融。近日，《農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》和《農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》頒發(fā)，并鼓勵(lì)地方政府部門通過(guò)貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、擔(dān)保公司擔(dān)保等多種方式，建立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償及緩釋機(jī)制。銀行業(yè)應(yīng)合理自主確定貸款抵押率、額度、期限、利率，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，解決農(nóng)民融資難問(wèn)題，盤活農(nóng)村土地資產(chǎn)，增加土地流轉(zhuǎn)，幫助農(nóng)民增收致富，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化步伐。
　　二、以體制機(jī)制創(chuàng)新推動(dòng)銀行自身供給側(cè)改革
　　供給側(cè)改革的主要目標(biāo)之一，是通過(guò)提高全要素生產(chǎn)率來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率提升。通過(guò)體制機(jī)制改革提高以銀行為主導(dǎo)的金融供給體系質(zhì)量和效率，更有效地配置和使用金融資源，既是供給側(cè)改革的要求，也是銀行推進(jìn)自身改革和轉(zhuǎn)型的需要。商業(yè)銀行更有必要從體制機(jī)制改革和經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變?nèi)胧郑涌焱七M(jìn)自身的供給側(cè)改革，以適應(yīng)新環(huán)境的要求；有效支持經(jīng)濟(jì)體正在開(kāi)展的供給側(cè)改革，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。商業(yè)銀行自身供給側(cè)改革主要涉及以下三個(gè)領(lǐng)域。
　　通過(guò)深化體制機(jī)制改革，優(yōu)化公司治理機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)和決策效率。進(jìn)一步完善有中國(guó)特色的公司治理機(jī)制，為有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)奠定治理基礎(chǔ)。充分發(fā)揮黨委、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的作用，探索黨委領(lǐng)導(dǎo)核心和現(xiàn)代公司治理有效結(jié)合的新途徑和新方式。推進(jìn)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革，充分調(diào)動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)管理人員服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性。通過(guò)實(shí)施用人薪酬機(jī)制改革、推行職業(yè)經(jīng)理人和全員全產(chǎn)品計(jì)價(jià)考核等制度真正打破“大鍋飯”，推動(dòng)銀行從業(yè)人員主動(dòng)提高服務(wù)意識(shí)和服務(wù)效率。
　　建立多元化和輕資本的業(yè)務(wù)模式，提高資源利用效率。商業(yè)銀行應(yīng)不斷加大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)以及表內(nèi)外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，努力打造“輕型銀行”。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，要順應(yīng)資本市場(chǎng)和直接融資發(fā)展的要求，把同業(yè)業(yè)務(wù)、債券投資等非信貸業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，降低信貸類資產(chǎn)的比重。在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，要轉(zhuǎn)變以存定貸的傳統(tǒng)理念，打造以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)思路，進(jìn)一步提高負(fù)債的主動(dòng)性。通過(guò)大力發(fā)展投資銀行、資產(chǎn)托管、財(cái)富管理、現(xiàn)金管理、交易型銀行等新型業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，使風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速低于總資產(chǎn)增速、管理資產(chǎn)增速高于資產(chǎn)規(guī)模增速。以經(jīng)營(yíng)效率提升真正實(shí)現(xiàn)低資本占用和低成本擴(kuò)張，以相對(duì)較少的資本投入驅(qū)動(dòng)相對(duì)較大的金融資源，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　構(gòu)建市場(chǎng)化、精細(xì)化和專業(yè)化的業(yè)務(wù)管理機(jī)制，提高管理效率。要打破傳統(tǒng)管理體制的桎梏，深入探索事業(yè)部制和子公司制，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)管理模式從以塊為主向條塊結(jié)合轉(zhuǎn)變，有效提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)管理能力，讓專業(yè)的人干專業(yè)的事。進(jìn)一步順應(yīng)利率匯率市場(chǎng)化、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化、表內(nèi)外結(jié)構(gòu)變化的要求，持續(xù)深入推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，推動(dòng)資負(fù)配置和管理從被動(dòng)、單一、表內(nèi)向主動(dòng)、多元、全表管理轉(zhuǎn)變，更加注重全資產(chǎn)和大負(fù)債的動(dòng)態(tài)、組合和前瞻管理。通過(guò)內(nèi)涵式、精細(xì)化管理機(jī)制的建設(shè)，更有效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　（作者為金融時(shí)報(bào)報(bào)專家委員會(huì)委員、交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）