2015年產(chǎn)品規(guī)模和發(fā)行數(shù)量增速明顯放緩——

　　銀行理財有待創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

　　本報記者 曹力水

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及行業(yè)自身發(fā)展等因素影響，銀行理財業(yè)務(wù)的增速正逐漸放緩。商業(yè)銀行應(yīng)在加強(qiáng)風(fēng)險管控的同時，及時創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型，探索轉(zhuǎn)型方向，為業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展尋找更多支撐點(diǎn)

　　經(jīng)過多年的迅猛發(fā)展，我國銀行理財業(yè)務(wù)增速正在放緩。中國銀行業(yè)協(xié)會理財業(yè)務(wù)專業(yè)委員會近日發(fā)布的《2015年中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)發(fā)展報告》顯示，2015年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)募集理財資金158.41萬億元，同比增長38.99%，發(fā)行理財產(chǎn)品18.68萬款，同比增幅為3.48%；雖然取得了不錯的成績，但與往年相比，產(chǎn)品規(guī)模和發(fā)行數(shù)量增速明顯放緩。2014年，理財資金募集規(guī)模增幅為61.71%，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增幅為25.35%。

　　收益率下降明顯

　　根據(jù)《報告》，在理財產(chǎn)品兌付客戶收益方面，2015年較上年有所增長，累計(jì)兌付客戶收益8651億元，同比增幅21.48%。其中，國有銀行兌付客戶收益占比為42.26%，股份制銀行兌付客戶收益占比為39%。

　　雖然兌付收益還在增長，但收益率逐漸下滑。普益標(biāo)準(zhǔn)最新數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，大型銀行收益率指數(shù)環(huán)比下滑2.55%，下滑幅度較3月份有所增加。股份制商業(yè)銀行3月份收益率環(huán)比有所上升，但4月份環(huán)比下滑5.21%。此外，5月份的前三周，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率分別為3.99%、3.93%和3.96%。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平表示，銀行理財業(yè)務(wù)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，理財產(chǎn)品收益率下降，目前已破4%，進(jìn)入“3”時代。

　　“從今年一季度一些股份制銀行理財產(chǎn)品規(guī)模來看，已經(jīng)有一些開始負(fù)增長了，還有幾家增長為個位數(shù)，再聯(lián)系當(dāng)前的銀行理財收益率，可以得知，銀行理財增速已經(jīng)開始放緩。在經(jīng)濟(jì)下行背景下，信用風(fēng)險迭出，對銀行理財來說更是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)�！睆V發(fā)銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理陳芳說。

　　投資壓力上升

　　銀行理財產(chǎn)品與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切。楊再平說，2015年，超過67%的理財資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2015年，有15.88萬億元的理財資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　事實(shí)上，理財資金通過增持上市公司股票、投資政府或企業(yè)引導(dǎo)基金等方式，在支持國家一帶一路、西部大發(fā)展、企業(yè)并購重組、城鎮(zhèn)化建設(shè)和災(zāi)后重建等方面均起到了重要作用，實(shí)現(xiàn)了社會效益與經(jīng)濟(jì)效益并重。

　　然而，近年來，理財業(yè)務(wù)的發(fā)展也受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中信用風(fēng)險的影響。中國農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理?xiàng)盍�說，“去年以來，傳統(tǒng)重資產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步瘦身，部分僵尸企業(yè)面臨關(guān)停情況，這對商業(yè)銀行的風(fēng)險鑒別能力和風(fēng)控手段提出了很高的要求”。

　　“以往，我們認(rèn)為信用風(fēng)險只在非標(biāo)資產(chǎn)中存在，從今年開始，債券市場甚至其他市場的信用風(fēng)險，也會逐步顯現(xiàn)，投資邏輯亟需改變�！敝袊�光大銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理潘東表示。

　　銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)端風(fēng)險收益正在面臨考驗(yàn)。招商銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理魏青表示，市場如果沒有高收益的資產(chǎn)，配置出來的產(chǎn)品就不應(yīng)該有高收益。而當(dāng)前，理財?shù)氖找嫱ǔＪ莿傂缘摹＠碡敭a(chǎn)品需要逐漸進(jìn)入到風(fēng)險定價的狀態(tài)。

　　多措并舉謀轉(zhuǎn)型

　　銀行理財業(yè)務(wù)亟需轉(zhuǎn)型。中國銀行投資銀行與資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理王衛(wèi)東說，銀行理財是境內(nèi)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型過程中重要的一個環(huán)節(jié)。理財業(yè)務(wù)發(fā)展到現(xiàn)階段，不能按照原有的套路和流程去做，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

　　楊再平表示，應(yīng)對理財業(yè)務(wù)新挑戰(zhàn)，必須做好挖掘收益與管控風(fēng)險兩大功課，既要最大限度地挖掘收益，又要管控好風(fēng)險，守住風(fēng)險底線。

　　隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險因素的陸續(xù)釋放，理財業(yè)務(wù)加強(qiáng)風(fēng)險管理至關(guān)重要。中國銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新部處長蘇薪茗認(rèn)為，要改變目前理財產(chǎn)品以預(yù)期收益率產(chǎn)品為主流的定位，進(jìn)一步發(fā)展凈值型產(chǎn)品，提高投資者買者自負(fù)的意識。另外，要改變部分資管業(yè)務(wù)定位不明、投資鏈條復(fù)雜性增加的問題，防范風(fēng)險的交叉感染。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行業(yè)要“知曉自己的資產(chǎn)”，把資金的真實(shí)需求與虛假需求區(qū)分開，根據(jù)真實(shí)資產(chǎn)的實(shí)際情況，賣給風(fēng)險偏好相匹配的投資者。此外，要破解“資產(chǎn)荒”問題，還要最大限度地去發(fā)現(xiàn)、挖掘有增值潛力的資產(chǎn)，尤其與科技及企業(yè)家創(chuàng)新相關(guān)的資產(chǎn)。

　　潘東用三句話總結(jié)轉(zhuǎn)型的方向。第一是產(chǎn)品端回歸，通過打破剛性兌付，提高信息披露的質(zhì)量，從原有的預(yù)期收益類型的產(chǎn)品向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型；第二是資產(chǎn)端轉(zhuǎn)型，未來可以向資管投行方向發(fā)展，通過資管投行去發(fā)現(xiàn)、挖掘、創(chuàng)設(shè)好的投資品，并通過銀行理財帶動全生命周期服務(wù)；第三是夯實(shí)風(fēng)控端，只有做好基礎(chǔ)工作，完善風(fēng)控理論，才能保證業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。