截至5月29日，今年地方債發(fā)行規(guī)模23887億元——

地方債：做好發(fā)行守牢底線

當前，我國經濟下行壓力加大，以營改增為代表的減稅政策大力推進。在此背景之下，地方債如何把握好發(fā)行節(jié)奏、實現風險防控、促進經濟增長，成為熱點話題�？傮w上看，我國地方債風險可控，但對這一問題必須高度重視，建立剛性制度，守牢風險底線—

今年以來，各省份大力推進地方債發(fā)行。Wind資訊數據顯示，截至5月29日，2016年各地地方債發(fā)行規(guī)模已達23887億元。日前，財政部有關負責人就政府債務熱點問題回應了社會關切。

地方債加快發(fā)行

2016年，我國繼續(xù)實施積極的財政政策，其中一個重要舉措就是適度擴大財政赤字規(guī)模。根據全國人大通過的預算，2016年全國財政赤字安排21800億元，比2015年增加5600億元，赤字率為3%。

地方政府的一般債券和專項債券相加，今年新增地方債規(guī)模為1.18萬億元。此外，今年各地還繼續(xù)發(fā)行置換債券。國內評級機構中債資信預計，2016年地方政府置換債與新增債發(fā)行量在6萬億元左右。相比2015年地方政府發(fā)行地方債3.8萬億元，今年的發(fā)行規(guī)模體現了實施積極財政政策的要求。

面對經濟下行壓力，積極財政政策需加力增效，各省份加快發(fā)行地方債，進度明顯快于去年。財政部有關負責人強調，總體來看，我國政府債務仍有一定舉債空間；為落實中央“去杠桿”的改革任務，政府可以階段性加杠桿，支持企業(yè)逐步“去杠桿”。

“各地通過發(fā)行地方債籌集資金，投向基礎設施建設等領域，擴大政府支出，是應對經濟下行壓力的重要措施，有效發(fā)揮了積極財政政策的功能�！鄙虾Ｘ斀洿髮W公共政策與治理研究院院長胡怡建表示。

從2015年地方債“新政”實施以來的情況顯示，新增債券資金為地方穩(wěn)增長提供了有力支持。北京市人大日前審議批準了該市2016年預算調整方案顯示，北京今年新增的522億元政府債務額度已經財政部核準，其中一般債務492億元、專項債務30億元，將全部用于城市副中心建設、新機場建設、棚戶區(qū)改造、環(huán)境建設、交通基礎設施建設等重要工程和重點工作，最多的一筆錢166億元將用于城市副中心棚戶區(qū)改造。

置換債券唱“主角”

發(fā)行地方政府債券置換存量債務，是依法規(guī)范存量債務管理的重要措施，對經濟下行期間避免地方債領域出現系統(tǒng)性風險起到了關鍵作用。從今年以來已發(fā)行的地方債看，置換債券占9成以上。

“截至2015年底地方政府剩余未置換的債務規(guī)模約為11.14萬億元，需要在今明兩年進行置換。綜合來看，全年地方債發(fā)行仍將以置換債為主�！敝袀�資信公用事業(yè)一部資深分析師閆麗瓊說。

今年的發(fā)行規(guī)模和速度，顯示出地方對資金的較大需求。為了合理安排發(fā)行節(jié)奏，減小對債券市場供給端的沖擊，財政部在2016年1月份發(fā)布《關于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》，對置換債券發(fā)行節(jié)奏做出了規(guī)定。

此外，為合理壓降庫款規(guī)模、提高財政資金使用效益，財政部日前發(fā)文要求各地切實加強地方政府置換債券資金置換工作，對于已入庫的公開發(fā)行置換債券資金，原則上要在1個月內完成。

財政部有關負責人強調，發(fā)行地方政府債券置換非政府債券形式的存量政府債務，只是債務形式發(fā)生變化，不增加政府債務余額，也不會增加當年財政赤字。置換債券有利于改善金融機構資產結構，不會產生隱性信貸投放，也不會對民間資本產生“擠出效應”。

“在存量債務置換方面，由于地方政府的余額規(guī)模已經確定，可以考慮增強地方政府對置換債的規(guī)模、結構和置換方式等方面的自主斟酌空間，中央政府進行宏觀監(jiān)督�！敝袊�財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚說。

防風險不可小覷

我國將債務率不超過100%的水平作為地方政府債務的整體風險警戒線。財政部有關負責人表示，2015年我國地方政府債務率為89.2%，低于國際通行警戒值�！澳壳�，我國地方政府債務風險總體可控�！痹撠撠熑吮硎尽�

與此同時，受經濟增長放緩等因素影響，一些地區(qū)財政收入形勢嚴峻，債務規(guī)模較大、償債能力下降，部分經濟發(fā)展滯后的地區(qū)債務率突破了100%的警戒線。

“盡管由于經濟下行壓力加大，對地方政府債務的容忍度有所提高，但仍應嚴格控制債務率，尤其要考慮地方政府財政收入下降和還本付息支出壓力加大的矛盾�！焙�怡建說。

一些地方的債務管理仍面臨規(guī)范化的問題。比如一些地方政府仍然違規(guī)舉債，或為企業(yè)舉債違規(guī)提供擔保承諾等。毫無疑問，這些情況和做法給地方債務管理帶來了一定的風險隱患。

財政部有關負責人表示，對地方違法違規(guī)舉債或擔保以及違反規(guī)定替企業(yè)償債的，嚴格按照預算法規(guī)定追究地方政府相關負責人的責任，并向社會公開。記者注意到，各省份在發(fā)行地方債的信息披露文件中，介紹了各自加強政府債務管理、防范債務風險的政策措施。

“發(fā)行地方債要加強預決算管理，科學安排債務的期限結構，同時還要優(yōu)化支出結構，加強投資效果評估，促進投資對經濟產生積極正面效果�！焙�怡建表示，對于債務率較高的地區(qū)，要通過控制項目規(guī)模、處置存量資產、引入社會資本等方式，多渠道籌集資金，化解存量債務，逐步降低債務水平。