泰勒規(guī)則（Taylor rule）是常用的簡單貨幣政策規(guī)則之一，由斯坦福大學(xué)的約翰.泰勒于1993年根據(jù)美國貨幣政策的實際經(jīng)驗，而確定的一種短期利率調(diào)整的規(guī)則。泰勒認(rèn)為，保持實際短期利率穩(wěn)定和中性政策立場，當(dāng)產(chǎn)出缺口為正（負(fù)）和通脹缺口超過（低于）目標(biāo)值時，應(yīng)提高（降低）名義利率。

　　二十世紀(jì)八十年代以來，美國聯(lián)邦儲備銀行基本上接受了貨幣主義的“單一規(guī)則” ，把確定貨幣供應(yīng)量作為對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。進(jìn)入二十世紀(jì)九十年代以后，美國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控領(lǐng)域發(fā)生的最重大事件之一，就是預(yù)算平衡案被通過。在新的財政運(yùn)作框架下，聯(lián)邦政府已不再可能通過擴(kuò)大開支、減少稅收等傳統(tǒng)財政政策刺激經(jīng)濟(jì)，從而在相當(dāng)程度上削弱了財政政策對經(jīng)濟(jì)實施宏觀調(diào)控的作用。這樣，貨幣政策就成為政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的主要工具。面對新的局面，美聯(lián)儲決定放棄實行了十余年的以調(diào)控貨幣供應(yīng)量來調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的貨幣政策規(guī)則，而以調(diào)整實際利率作為對經(jīng)濟(jì)實施宏觀調(diào)控的主要手段。這就是現(xiàn)在美國金融界的“泰勒規(guī)則”

　　3泰勒規(guī)則分析

　　假定N是通貨膨脹率，N*是通貨膨脹的目標(biāo)，i是名義利率，i*是名義目標(biāo)利率。從中期來看，i與N是聯(lián)系在一起的，如果真實利率給定，那么名義利率和通貨膨脹在中期是one for one的對應(yīng)關(guān)系。假定U是失業(yè)率，U*是自然失業(yè)率。

　　泰勒認(rèn)為，中央銀行應(yīng)該遵循以下的規(guī)則:

　　a和b是正的系數(shù)。

　　上式的含義：

　�。�1）如果通貨膨脹等于目標(biāo)通貨膨脹（N=N*），失業(yè)率等于自然率（U=U*），那么中央銀行應(yīng)該將名義利率i設(shè)為它的目標(biāo)值i。這樣經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定。

　�。�2）如果通貨膨脹高于目標(biāo)值（N>N*），那么中央銀行應(yīng)該將名義利率設(shè)定為高過i。更高的通貨膨脹率將導(dǎo)致失業(yè)增加，失業(yè)增加將反過來導(dǎo)致通貨膨脹下降。

　　系數(shù)a表示央行對失業(yè)和通貨膨脹關(guān)心程度的不同。a越高，中央銀行面對通貨膨脹就會增加越高的利率，通貨膨脹下降速度將更快，經(jīng)濟(jì)放慢的速度也會變快。

　　泰勒指出，在任何情況下，a都應(yīng)該>1。因為影響支出的是真實利率，而不是名義利率。當(dāng)通貨膨脹增加時，央行如果想壓縮消費(fèi)的話，就必須增加真實利率。換言之，央行增加名義利率的幅度應(yīng)該大于通貨膨脹的幅度。

　�。�3）如果失業(yè)率高于自然率（U>U*），央行應(yīng)該降低名義利率。名義利率下降將導(dǎo)致失業(yè)率下降。系數(shù)b反映央行對失業(yè)與通貨膨脹之間關(guān)心程度的不同。b越高，央行就越會偏離通貨膨脹目標(biāo)來保證失業(yè)率在自然率附近。

　　泰勒認(rèn)為沒有必要刻板的遵守這個規(guī)則。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的外來沖擊時，貨幣政策不必拘泥于這個公式。但是，他強(qiáng)調(diào)這個規(guī)則提供了一個貨幣政策的思路：選擇一個通貨膨脹目標(biāo)，不僅考慮到當(dāng)前的通貨膨脹，而且也考慮失業(yè)的情況。

　　研究發(fā)現(xiàn)，美國和德國的中央銀行在制定貨幣政策時，并不考慮泰勒規(guī)則。但是這個規(guī)則很好的描述了它們在過去15-20年間的行為。