根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2015年山西信托凈利潤約9228萬元，較2014年同比下降37.68%，降幅之大位列57家信托公司倒數(shù)第三，信托業(yè)務和固收業(yè)務收入幾近減半。2015年下半年，在第三方機構(gòu)給出的信托公司的風險管理能力排名中，山西信托墊底，僅獲得評分14.5。早在2014年，山西信托就曾爆出有產(chǎn)品延期兌付，投資者收益無從獲得的情況。然而，就在盈利大幅下滑、風控排名墊底的情況下，仍發(fā)收益10%房地產(chǎn)信托，令人生疑。

　　盈利下滑近四成 業(yè)績重返五年前

　　據(jù)《投資者報》報道，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2015年山西信托凈利潤約9228萬元，較2014年同比下降37.68%，降幅之大位列57家信托公司倒數(shù)第三，這是其盈利水平連續(xù)第二年下滑，降幅擴大。2014年，山西信托的凈利潤三年來首次出現(xiàn)下滑，同比下降了31.8%。早在2014年，山西證券就曾爆出有產(chǎn)品延期兌付，投資者收益無法兌付的情況，暴露其風控方面巨大漏洞，然而，

　　2015年公司的營業(yè)收入3.08億元，同比下降48.03%。在收入構(gòu)成中，2015年的山西信托的收入占比65.37%，固有收入占比34.63%。然而，二者無一例外地出現(xiàn)了下降，信托業(yè)務收入2.01億元，同比下降47.22%；固有收入1.07億元，同比下降49.48%，幾近減半。

　　根據(jù)年報顯示，公司2010、2011、2012、2013、2014年的凈利潤分別是：1.01億元、8742萬元、1.33億元、2.17億元和1.48億元。而除了在2013年創(chuàng)造了2.17億元的高盈利，2015年的9228萬元又令公司回到了五年前。

　　據(jù)官網(wǎng)顯示，山西信托于2002年4月獲準重新登記，由山西省信托投資公司改制而成，是經(jīng)中國人民銀行和山西省人民政府批準保留的山西唯一一家信托機構(gòu)。在信托公司競相增資的背景下，山西信托目前的注冊資本金人民幣為10億元，其中，美元2414萬元。股東除了山西國際電力集團有限公司外，主要是當?shù)亟鹑谄髽I(yè)集團山西省國信投資集團有限公司和太原市海信資產(chǎn)管理有限公司。

　　信托風控排名 山西信托墊底

　　據(jù)證券日報報道，2015年下半年，聚孚金融-信托網(wǎng)聯(lián)合上海金融學院在全面分析信托公司2014年經(jīng)營數(shù)據(jù)的基礎上，按照風控制度及人員配置、管理資產(chǎn)風險水平、風控表現(xiàn)、監(jiān)管等多個指標對信托公司的風險管理能力進行了排名。山西信托墊底，僅獲得評分14.5。

　　風控制度及人員配置是信托公司整個風控系統(tǒng)的核心。通過信托公司風控部門及人員的配置是否完善及風控制度的執(zhí)行力情況可以衡量信托公司整體風險管理能力。按照信托網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山西信托的風控制度及執(zhí)行在滿分3分的情況下，只得了1分。

　　而更重要的是，各家信托公司業(yè)務行業(yè)集中度差異較大。信托資產(chǎn)行業(yè)集中度風險是反映信托公司管理水平的有效窗口。數(shù)據(jù)顯示，山西信托的信托資產(chǎn)行業(yè)集中度風險較高，滿分6.3分，只得了2.52分。山西信托2014年年報數(shù)據(jù)顯示，去年全年，投向?qū)崢I(yè)(注：并非籠統(tǒng)意義上的實業(yè)，而是與房地產(chǎn)等投向并列的投向領域)方面比重高達46.79%。

　　不僅如此，信托公司年度的風控表現(xiàn)在一定程度上能夠體現(xiàn)信托公司風險管理能力。信托公司報告期內(nèi)的信托項目違約情況、自營資產(chǎn)的損失狀況、公司面臨的訴訟等指標都在評價標準中。山西信托2014年出現(xiàn)的風險項目較多，暴露出風險管理能力的薄弱。

　　還有一項重要的指標就是，根據(jù)《信托公司凈資本管理辦法》及監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管紅線要求，用凈資本覆蓋率和凈資本/凈資產(chǎn)等指標來展示信托公司凈資本對于風險資本和凈資產(chǎn)的質(zhì)量。山西信托僅獲得0.1836分。

　　5億產(chǎn)品曾深陷兌付危機

　　早在2014年，山西證券就曾爆出有產(chǎn)品延期兌付，投資者收益無法兌付的情況�！靶旁�15號集合資金信托計劃”規(guī)模5億元，于2013年2月04日推介發(fā)行，共募集信托資金5億元，與161位自然人簽訂信托合同，并于2013年2月22日正式成立，信托期限12+6個月。原本于2014年2月4日到期，但因債務方聯(lián)盛集團到期無法兌付，根據(jù)合同延期6個月至2014年8月4日，截至信息披露日，聯(lián)盛集團正在進行債務重組，鑒于山西柳林金家莊煤業(yè)有限公司35%的質(zhì)押股權(quán)能夠完全覆蓋信托本金，故管理層判斷無需以固有資金承擔兌付，故未計提負債。

　　因深陷山西聯(lián)盛債務漩渦而不能按時兌付的信托產(chǎn)品并非只有“信裕15號”一只。此前更早，就有山西信托“信裕8號集合資金信托計劃”，曾因債務方靈丘縣宏達鉛鋅錳業(yè)有限責任公司不能按時支付信托本金，公司以固有財產(chǎn)承擔損失人民幣200萬元，于2014年度計提預計負債，完成抵押物拍賣程序。

　　此外，北京信托此前發(fā)行的“聯(lián)盛能源產(chǎn)業(yè)投資集合信托計劃”也延期一年兌付，業(yè)內(nèi)人士表示，屢次延期，雖然不能判定企業(yè)不能兌付，但是應該足以讓機構(gòu)審慎對待。

　　仍發(fā)收益10%房地產(chǎn)信托？！

　　據(jù)界面報道，山西信托近期正在發(fā)售一款名叫“信實59號集合資金信托計劃”的產(chǎn)品，預計發(fā)行規(guī)模5000萬元，募集資金用于山西臨汾市金洋州公司開發(fā)的位于臨汾市二中路24號“榮華世家”后續(xù)工程建設，產(chǎn)品的認購門檻是100萬元，存續(xù)期24個月。

　　產(chǎn)品的預期收益率設定為兩檔：100萬-300萬的預期年化收益率為10%，300萬以上的則為10.5%。根據(jù)用益信托網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近30天所有發(fā)行的房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均年化收益率為8.18%，相比之下，山西信托的這款產(chǎn)品在收益率方面很有吸引力。

　　不過值得注意的是，根據(jù)臨汾市住房和城鄉(xiāng)建設局公布的房地產(chǎn)類企業(yè)資質(zhì)結(jié)果顯示，金洋州公司僅為三級資質(zhì)，因此可以說其在房地產(chǎn)開發(fā)方面的實力和經(jīng)驗相對不足。而且在目前國內(nèi)房地產(chǎn)普遍陷入困境的情況下，臨汾市作為三線城市，其房地產(chǎn)銷售情況不容樂觀。雖然榮華世家位于臨汾市市中心的二中路，但該地段為老城區(qū)，由于地段內(nèi)居住人員復雜，其拓寬改造工程自2012年國慶節(jié)后啟動至今仍未完成，這是否會影響當?shù)鼐用駥τ谠摴�司項目的選擇也不得而知。