基金互認(rèn)帶來(lái)的利好將會(huì)是一個(gè)慢熱的過程，未來(lái)互認(rèn)基金有望獲得更多內(nèi)地和香港投資者的青睞。

　　A股持續(xù)低迷和人民幣匯率波動(dòng)，讓部分投資者將目光轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，借助“北上”的互認(rèn)基金來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)“出�！钡哪康模�而且不同于額度告急的QDII，目前互認(rèn)基金的額度非常寬裕。

　　首批內(nèi)地香港互認(rèn)基金完成注冊(cè)的有7只，3只“北上”，4只“南下”。緊接著，第二批、第三批分別有9只、10只南下互認(rèn)基金申請(qǐng)獲批，令“南下”基金總數(shù)增至23只，“南下”基金熱情明顯超過“北上”基金。

　　按照當(dāng)前對(duì)香港互認(rèn)基金內(nèi)地銷售的規(guī)定，其總銷售規(guī)模不得超過基金總資產(chǎn)的50%，以“北上”的摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金為例，其在香港的銷售規(guī)模約為150億元，按照規(guī)定，該基金在內(nèi)地的最大銷售規(guī)模也能達(dá)到這個(gè)量。

　　有分析人士指出，內(nèi)地基金“南下”有望為內(nèi)地資本市場(chǎng)吸引境外資金，也為香港投資者提供投資內(nèi)地資本市場(chǎng)的便利途徑。同時(shí)，績(jī)優(yōu)香港基金走進(jìn)內(nèi)地，也為投資者提供了更豐富的選擇。內(nèi)地基金公司也有望借機(jī)提升投資管理水平，向國(guó)際一流資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)看齊。但是基金互認(rèn)帶來(lái)的利好將會(huì)是一個(gè)慢熱的過程，未來(lái)互認(rèn)基金有望獲得更多內(nèi)地和香港投資者的青睞。

　　隨著香港交易所在三年工作規(guī)劃中正式布局“深港通”，相信兩地在股市和基金市場(chǎng)的互動(dòng)將進(jìn)一步加深。

　　出海投資門檻低

　　互認(rèn)基金上線的第一天，在陸金所基金頻道的主頁(yè)上，“行健宏揚(yáng)中國(guó)基金”（以下簡(jiǎn)稱“行健宏揚(yáng)”）就赫然出現(xiàn)在“熱門推薦”一欄中，并標(biāo)志為“中國(guó)互認(rèn)第一槍”，只是這互認(rèn)基金互聯(lián)網(wǎng)代銷的“第一槍”，在上線開賣第一天卻沒能表現(xiàn)得“紅紅火火”，僅以-0.07%的成績(jī)成為“熱門推薦”一欄中惟一的“綠色”。

　　“行健宏揚(yáng)”是證監(jiān)會(huì)此前公布的第一批三只“北上”基金之一，其他兩只分別是摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金和恒生中�?guó)H股指數(shù)基金。

　　當(dāng)前，第三方基金代銷機(jī)構(gòu)尤其是互聯(lián)網(wǎng)基金交易平臺(tái)已經(jīng)成為基金銷售的主流渠道。以陸金所為例，陸金所平臺(tái)上線基金數(shù)量已經(jīng)超過2000多只，也是境內(nèi)上線基金最齊全的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之一。

　　記者了解到，與出海投資滬港通50萬(wàn)元起點(diǎn)、外幣理財(cái)百萬(wàn)元門檻不同，天弘基金代銷的首只互認(rèn)基金產(chǎn)品投資門檻大幅降低，只需要10元就可參與全球化配置。

　　“投資的低起點(diǎn)也與天弘基金的平臺(tái)客戶相契合。”天弘基金副總經(jīng)理周曉明對(duì)此解釋，“一是在線銷售邊際成本低，有條件降低投資門檻；二是在線銷售更加注重客戶體驗(yàn)，如果起點(diǎn)高，將很多客戶排斥在外，也會(huì)降低市場(chǎng)關(guān)注度和影響力；三是香港互認(rèn)基金作為市場(chǎng)上的新事物，我們不追求短期的銷量，重點(diǎn)是讓客戶關(guān)注、參與和嘗試這種理財(cái)方式，逐步培養(yǎng)這一市場(chǎng)，我們也可以積累和運(yùn)營(yíng)這一市場(chǎng)，更加了解客戶的投資行為。”

　　外資行成主代銷

　　在首批“北上”的3只基金中，恒生中國(guó)H股指數(shù)基金、行健弘揚(yáng)中國(guó)基金、摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金分別為股票指數(shù)型、股票型和債券型3種類型，渣打、花旗、匯豐、星展等外資行通過內(nèi)地零售網(wǎng)點(diǎn)代銷的均為其中的一只債券型基金——摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金�?/font>

　　據(jù)了解，目前部分中資銀行網(wǎng)點(diǎn)代銷的“北上”基金還鮮有人問津，而外資行的代銷業(yè)務(wù)已經(jīng)開張。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是外資行在客戶積累等方面的優(yōu)勢(shì)所致。

　　記者從中國(guó)銀行了解到，盡管自1月11日起，該行就開始代銷首批“北上”互認(rèn)基金之一的摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金，但是無(wú)論是詢問度和銷售熱度都不及外資銀行。

　　渣打銀行方面表示，“北上”基金作為在香港注冊(cè)及投資管理的海外基金，外資行對(duì)其特點(diǎn)和運(yùn)作方式較為熟悉，再配合外資行在全球資本市場(chǎng)的策略研發(fā)資源，在做產(chǎn)品推介時(shí)也會(huì)更加全面和專業(yè)。

　　盡管目前“北上”基金銷售整體剛剛起步，但幾家外資行均對(duì)基金互認(rèn)的前景表示樂觀。

　　匯豐銀行表示，作為全新的海外投資渠道，互認(rèn)基金在投資標(biāo)的與市場(chǎng)、涵蓋資產(chǎn)類別、申贖效率等方面具有優(yōu)勢(shì)，將與現(xiàn)有的QDII基金互為補(bǔ)充，豐富內(nèi)地投資者國(guó)際化資產(chǎn)配置的選擇。未來(lái)將繼續(xù)豐富代銷基金產(chǎn)品，滿足客戶的多樣化資產(chǎn)配置需求。

　　深港通上日程

　　港交所1月21日公布三年戰(zhàn)略規(guī)劃，勾勒香港交易所與香港金融市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展藍(lán)圖，規(guī)劃涵蓋香港交易所旗下三大資產(chǎn)類別的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略：股票、大宗商品和定息及貨幣產(chǎn)品，而股票戰(zhàn)略計(jì)劃中就有拓展互聯(lián)互通，推出深港通。

　　香港交易所表示，預(yù)計(jì)三年內(nèi)達(dá)成各項(xiàng)戰(zhàn)略目標(biāo)，但由于戰(zhàn)略規(guī)劃宏大，且金融市場(chǎng)的發(fā)展往往牽涉許多不可控制的因素，預(yù)計(jì)部分計(jì)劃的實(shí)施可能需時(shí)較長(zhǎng)。

　　在1月21日舉行的媒體會(huì)上，港交所行政總裁李小加表示，依照香港的實(shí)際情況，港交所必須吸引更多的海外企業(yè)赴港上市，未來(lái)通過“新股通”，實(shí)現(xiàn)內(nèi)地和香港新股市場(chǎng)的互聯(lián)互通，這樣可以增加對(duì)海外公司赴港上市的吸引力。

　　對(duì)于“深港通”到底何時(shí)推出，李小加沒有給出具體時(shí)間表，僅稱“馬上出臺(tái)”，隨后他補(bǔ)充說：“對(duì)香港而言，"馬上"可以是一年之內(nèi)�！�

　　記者了解到，部分公募基金已提前開始為深港通進(jìn)行布局�！拔覀児�司已經(jīng)上報(bào)了兩只基金，聽說審批速度比較快，應(yīng)該近期就能與香港投資者見面了�！鄙钲谝患抑行突�金公司相關(guān)人士表示，沖著深港通，其所在公司申報(bào)的基金均為主要投資在深市標(biāo)的的產(chǎn)品，例如深100指數(shù)等。其他幾家基金公司欲報(bào)批的產(chǎn)品也包括了不少中小創(chuàng)風(fēng)格的基金。

　　“北上”基金看好

　　作為互認(rèn)基金“北上”的“排頭兵”，行健宏揚(yáng)一上線就獲得了極高的關(guān)注。不過，盡管是香港基金中的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，但從2010年9月17日基金成立至今，行健宏揚(yáng)的凈值表現(xiàn)難逃外界質(zhì)疑。

　　不過，這似乎無(wú)法阻擋投資者的熱情。天弘基金方面稱，隨著兩大互聯(lián)網(wǎng)渠道到位，行健宏揚(yáng)的銷售額有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，受人民幣匯率波動(dòng)的影響，“北上”基金前景被看好。

　　多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2016年人民幣匯率仍然存在下行的壓力，投資海外債的匯率對(duì)沖成本將有所下降，而同時(shí)內(nèi)地高回報(bào)率資產(chǎn)短缺，A股震蕩，海外債的吸引力也在提升。在海外資產(chǎn)配置的需求下，預(yù)計(jì)規(guī)模將很快被申購(gòu)?fù)辍８鶕?jù)該基金的最新簡(jiǎn)報(bào)，截至2015年11月底，摩根亞洲總收益?zhèn)�券基金的最新資產(chǎn)規(guī)模為23.16億美元，根據(jù)50%的互認(rèn)規(guī)模上限，可在內(nèi)地銷售的規(guī)模約為11.58億美元。

　　渣打銀行方面稱，目前來(lái)看，美國(guó)加息前景較為明確，美元強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)，而人民幣走勢(shì)將更多地跟隨貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣，對(duì)美元波動(dòng)可能將加強(qiáng)，預(yù)計(jì)總體呈小幅下跌趨勢(shì)。在此背景下，內(nèi)地投資者對(duì)于海外美元資產(chǎn)類產(chǎn)品的配置趨勢(shì)可能將會(huì)加強(qiáng)。“互認(rèn)基金將作為重要產(chǎn)品類別，契合到其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和產(chǎn)品組合配置中”。