伴隨著多份監(jiān)管文件的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也逐漸告別野蠻生長，進(jìn)入規(guī)范化的發(fā)展階段。9月14日，由央行支付清算協(xié)會主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險信息共享系統(tǒng)正式上線，13家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成為首批借入者。這意味著網(wǎng)貸平臺信息孤島的現(xiàn)狀被打破，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展將日漸成熟。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以來，就成為最炙手可熱也是爭議最多的行業(yè)。在2014年銀監(jiān)會劃定P2P借貸四條紅線之后，2015年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)先后迎來了多份監(jiān)管文件。7月18日，中國人民銀行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》；8月1日，中國人民銀行又出爐了幾易其稿的最新版《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》；9月1日，最高人民法院發(fā)布的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》正式實(shí)施。

　　伴隨著多份監(jiān)管文件的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也逐漸告別野蠻生長，進(jìn)入規(guī)范化的發(fā)展階段。9月14日，由央行支付清算協(xié)會主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險信息共享系統(tǒng)正式上線，13家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成為首批借入者。這意味著網(wǎng)貸平臺信息孤島的現(xiàn)狀被打破，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展將日漸成熟。

　　對此，《中國經(jīng)營報》記者采訪了盤古智庫學(xué)術(shù)委員、中央財經(jīng)大學(xué)教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始人黃震。在他看來，隨著行業(yè)的發(fā)展，未來網(wǎng)貸平臺的發(fā)展將呈現(xiàn)出更加多元化的模式。

　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸+垂直細(xì)分

　　《中國經(jīng)營報》：2015年互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展將呈現(xiàn)哪些不同的競爭模式？

　　黃震：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將不再是創(chuàng)業(yè)“藍(lán)�！保�而是競爭的“紅�！保�未來將從同質(zhì)化競爭走向差異化競爭。

　　目前，行業(yè)內(nèi)的平臺數(shù)量約為2000家，未來大而全的平臺將很難維持，也沒有進(jìn)入機(jī)會，但是做垂直細(xì)分領(lǐng)域的平臺仍有進(jìn)入機(jī)會。我認(rèn)為未來行業(yè)內(nèi)大而全的平臺最后只能留下三五家而已，垂直細(xì)分的平臺可以容納一兩千家，甚至三五千家都有可能，關(guān)鍵是垂直細(xì)分到什么程度。

　　差異主要體現(xiàn)在服務(wù)領(lǐng)域和行業(yè)的垂直性的差異，比方說融資租賃類的，服裝、毛衣加工產(chǎn)業(yè)鏈，以及現(xiàn)在聚焦在二手房交易業(yè)務(wù)的平臺等，在不同的行業(yè)中有更精細(xì)的挖掘是行業(yè)競爭的關(guān)鍵。

　　在垂直細(xì)分領(lǐng)域外，對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的產(chǎn)業(yè)鏈延伸也有進(jìn)入機(jī)會，比如為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，如技術(shù)外包、為平臺提供法律服務(wù)、風(fēng)控服務(wù)等業(yè)務(wù)，這就像“給挖礦人賣水”一樣的思維模式。

　　《中國經(jīng)營報》：從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2015年的新增平臺數(shù)量持續(xù)放緩，是不是行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)瓶頸？平臺增長速度放緩的本質(zhì)原因是什么？

　　黃震：2015年開始，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺新增數(shù)量放緩，主要受制于以下幾方面因素。首先是由于監(jiān)管政策出臺，此前持觀望態(tài)度的平臺可能被政策限制在門外。

　　第二個因素是今年也是風(fēng)險集中爆發(fā)的年份，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今年已經(jīng)有幾百家平臺跑路了，當(dāng)然這些跑路的都是偽P2P平臺，但是這些跑路的平臺對未進(jìn)入者起到警示作用，觀望者通過跑路平臺會預(yù)估到此行業(yè)的風(fēng)險。

　　最后一個重要因素是從業(yè)者能力的限制，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)雖然是民間借貸的替代，但是仍存在行業(yè)門檻，從業(yè)者不是無限制的，有能力的從業(yè)者已經(jīng)進(jìn)入，未進(jìn)入者多半不具備從事此行業(yè)的能力，在預(yù)估到行業(yè)風(fēng)險后，進(jìn)行自我評估后放棄進(jìn)入。

　　跨市場套利是P2P發(fā)展的動力

　　《中國經(jīng)營報》：互聯(lián)網(wǎng)金融平臺整體收益呈走低態(tài)勢，什么樣的利率區(qū)間才是一個合理的區(qū)間？

　　黃震：互聯(lián)網(wǎng)金融平臺不能簡單以高息吸引投資者，應(yīng)引導(dǎo)和教育投資者回歸合理收益區(qū)間，未來以整個市場的平均利率為中心點(diǎn)上下波動才是正確的，具體來說就是金融市場的收益和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益應(yīng)該是基本持平。

　　值得注意的是，現(xiàn)在部分融資企業(yè)有需要資金短期周轉(zhuǎn)的融資需求，比方說20層樓蓋到19層，或者飯店裝修馬上就要開業(yè)等，有這樣特定的融資需求，短時間可以承擔(dān)高利息，這些需求是會推高互聯(lián)網(wǎng)金融給投資者收益。所以，P2P在適當(dāng)領(lǐng)域和特定時間節(jié)點(diǎn)上可以給投資人高收益，但是未來并不會成為主流，還是會以市場平均利潤為準(zhǔn)。

　　《中國經(jīng)營報》：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的主要動力是什么？高利息是否會持續(xù)？

　　黃震：國內(nèi)金融業(yè)為二元市場階段，正規(guī)金融市場以銀行為代表和非正規(guī)金融市場如現(xiàn)在的民間借貸等，跨市場套利現(xiàn)象一直存在，企業(yè)或個人在正規(guī)金融市場獲得低息資金，在非正規(guī)金融市場以高息放出，賺取利息。因?yàn)橛刑桌�空間，所以這是目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)非常重要的發(fā)展動力，隨著利率市場化，套利空間越來越小，所以在互聯(lián)網(wǎng)金融未來不會一直維持著高利息，因?yàn)樵谡��?guī)市場拿到低利息越來越容易。（來源：中國經(jīng)營報）