對(duì)于類金融公司，目前還沒(méi)有確切定義，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是包括一些派生的投融資平臺(tái)，像上面提到的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，以及小貸、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等，都屬于這個(gè)范圍。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，這些機(jī)構(gòu)有兩個(gè)共同特點(diǎn)：一是創(chuàng)新過(guò)快，二是對(duì)資金的抽水效應(yīng)太強(qiáng)。正是這些特點(diǎn)，讓監(jiān)管層作出了暫停掛牌的決定。

　　董登新說(shuō)，這些類金融公司的創(chuàng)新非�？�，確實(shí)在一定程度上超出了監(jiān)管的范圍。此外，如果不禁止類金融公司掛牌的話，那就相當(dāng)于變相的把新三板變成了一個(gè)提款機(jī)。

　　在董登新看來(lái)，類金融公司往往從新三板募集巨額資金，再到場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)大肆舉牌，偏離了新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。比較典型的例子是股權(quán)投資機(jī)構(gòu)九鼎投資，在去年融資百億元，成為新三板最大融資案。有數(shù)據(jù)顯示，包括九鼎投資在內(nèi)的三家類金融公司，其融資額進(jìn)入去年新三板融資的前5名。

　　68家企業(yè)掛牌受阻，化解風(fēng)險(xiǎn)利大于弊

　　除了防范巨額融資對(duì)原有金融秩序的沖擊，這次暫停掛牌也有化解金融風(fēng)險(xiǎn)的考慮。像P2P領(lǐng)域，欺詐跑路、資金鏈斷裂的現(xiàn)象層出不窮，深圳、上海等地正是針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，才叫�；蚴站o了互聯(lián)網(wǎng)金融公司的注冊(cè)。董登新分析，暫停上市和暫停注冊(cè)，體現(xiàn)了共同的監(jiān)管思路，目的都是加強(qiáng)對(duì)類金融公司的整頓，細(xì)化市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單。

　　董登新認(rèn)為，類金融企業(yè)確實(shí)是到了一個(gè)大浪淘沙、需要對(duì)行業(yè)進(jìn)行整合的時(shí)候，也是它的風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺的時(shí)候。在這種情況下，監(jiān)管層也在摸索，怎么去細(xì)化市場(chǎng)準(zhǔn)入的負(fù)面清單。

　　從私募股權(quán)基金掛牌新三板被叫停，再到對(duì)所有類金融企業(yè)掛牌“一刀切”，不少市場(chǎng)人士擔(dān)心影響面太大：數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在新三板待審查的公司有65家，待掛牌的有7家，剔除受一行三會(huì)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，還有近68家公司可能受到限制。另外，一些券商表示，“一刀切”可能會(huì)帶來(lái)爆炒殼資源、阻礙創(chuàng)新等問(wèn)題。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇坦言，這類現(xiàn)象確實(shí)可能出現(xiàn)，但從總體來(lái)看，叫停類金融公司掛牌利大于弊。

　　郭田勇認(rèn)為，類金融公司如果一哄而上，容易出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的情況，所以在這種情況下，還是審慎一些為好。