以3.7億元奪得央視廣告標(biāo)王的翼龍貸被指“信息不透明或存投資隱憂”，引發(fā)行業(yè)對(duì)“理財(cái)計(jì)劃”類產(chǎn)品的思考。

　　1月5日早，有公開報(bào)道稱，“翼龍貸平臺(tái)的翼存寶項(xiàng)目存在信息披露不透明現(xiàn)象，恐存投資隱憂�！�

　　當(dāng)日，翼龍貸官網(wǎng)發(fā)布公告稱，“翼龍貸堅(jiān)決秉承‘先有借款后有投資’的原則，根據(jù)借款項(xiàng)目的多少?zèng)Q定發(fā)標(biāo)數(shù)量與額度。依據(jù)農(nóng)業(yè)發(fā)展和借款人從事行業(yè)特點(diǎn)，季節(jié)不同，發(fā)標(biāo)數(shù)量也不同。不存在非法吸儲(chǔ)和資金池行為�！�

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者致電接近翼龍貸的相關(guān)人士，對(duì)方表示，“翼龍貸一直是在合法合規(guī)的前提下運(yùn)營的�！�

　　質(zhì)疑之聲

　　全國企業(yè)信用信息公司系統(tǒng)顯示，翼龍貸的大股東為西藏達(dá)枚信德投資管理有限公司，其認(rèn)繳和實(shí)際出資5467萬元，占翼龍貸股權(quán)54.67%，法人代表是王思聰，聯(lián)想占股權(quán)33.33%。

　　翼龍貸平臺(tái)上線7年，以農(nóng)村普惠金融業(yè)務(wù)為主，采取加盟商模式，目前全國有1600家加盟商。據(jù)記者了解，目前翼龍貸業(yè)務(wù)95%來自于農(nóng)村金融，單筆借款額度在5萬元之內(nèi)。

　　翼龍貸官網(wǎng)顯示，目前翼龍貸主推兩款產(chǎn)品，翼存寶與翼星計(jì)劃。

　　此次被質(zhì)疑的是翼龍貸主推的產(chǎn)品之一——翼存寶。官網(wǎng)顯示，翼存寶產(chǎn)品于2014年11月上線推出，截至2016年1月7日，產(chǎn)品累計(jì)推出3708期，每期募集規(guī)模在500萬至1000萬元之間，累計(jì)募集資金超過180億元，募集期限在90天至365天之間，預(yù)期年化收益在8.6%至11.6%之間，平臺(tái)對(duì)產(chǎn)品的介紹中并未標(biāo)注資金去向。

　　此前有媒體質(zhì)疑翼存寶每期募集到資金的流向不明，投資者投資后看不到所投債權(quán)情況。

　　翼龍貸對(duì)此問題的公告顯示，“翼龍貸的投資人和借款標(biāo)的都是一一對(duì)應(yīng)，無論是在PC端或手機(jī)端，用戶投資后，都可以在投資記錄的‘債權(quán)詳情’里看到借款信息，包括借款人姓名、身份證信息及借款人所在地區(qū)、借款用途、借款金額。”

　　根據(jù)翼存寶的投資協(xié)議顯示，投資者認(rèn)購后則視為授權(quán)委托翼龍貸，并按照其規(guī)則進(jìn)行投資。協(xié)議中顯示翼存寶產(chǎn)品為“債權(quán)類的短期投資計(jì)劃”，投資者在資金封閉期無法撤銷、贖回和轉(zhuǎn)讓。

　　前文所述相關(guān)人士表示，“投資者在投資后會(huì)看到匹配的債權(quán)，為了保護(hù)借款人以及防止同行競爭，在購買之前是無法看到借款人情況的�！�

　　有投資人對(duì)記者表示，在其官網(wǎng)對(duì)此款產(chǎn)品進(jìn)行投資，暫時(shí)沒有顯示具體的資金投向，僅在操作欄標(biāo)注有“債權(quán)匹配后生成協(xié)議”。而在投資后，自己的資產(chǎn)中可以找到相關(guān)借款人的信息等情況。

　　除對(duì)于投資后的資金情況質(zhì)疑之外，也有些人對(duì)具體的操作過程有疑問。有業(yè)內(nèi)人士公開表示，“按照P2P的信息中介本質(zhì)，其職責(zé)應(yīng)該是撮合雙方交易，先有債權(quán)端融資需求，再由資金端的投資人進(jìn)行自主選擇投資或不投資。翼存寶產(chǎn)品的操作順序卻正好相反，先有資金端，再匹配資產(chǎn)端。這和銀行吸收存款、發(fā)放貸款的操作順序是一致的，但是P2P平臺(tái)卻沒有銀行牌照，進(jìn)行這樣的操作顯然是違規(guī)的�！�

　　前文所述相關(guān)人士向記者表示，“翼龍貸項(xiàng)目都是幾萬元的農(nóng)村小額信貸，我們這么做的目的是為了方便投資者，因?yàn)楝F(xiàn)在的投資人有大額投資的，不可能幾萬塊幾萬塊地?fù)寴?biāo)，我們用技術(shù)手段做成債權(quán)包，投資者投資后匹配債權(quán)，購買后就知道投給誰了�！睂�(duì)方同時(shí)表示，“我們有很多債權(quán)，并且一定是先有債權(quán)才發(fā)標(biāo)的�！�

　　工具還是產(chǎn)品？

　　對(duì)此事件的質(zhì)疑焦點(diǎn)在“理財(cái)計(jì)劃”究竟是一款理財(cái)產(chǎn)品還是技術(shù)手段的投標(biāo)工具，不同的定義和操作方式將帶來不同的法律定義。

　　北京中倫文德律師事務(wù)所高級(jí)合伙人陳云峰對(duì)記者表示，“是否存在資金池不能一概而論，資金池本身到目前為止也是一個(gè)比較模糊的概念。征求意見稿關(guān)于這個(gè)問題的描述：直接或間接接受、歸集出借人基金。但對(duì)于多長時(shí)間、多少金額目前沒有明確的界定。絕大多數(shù)問題平臺(tái)會(huì)涉及資金池問題，沒有錯(cuò)配即可。時(shí)間和金額項(xiàng)目對(duì)不上號(hào)�！�

　　2015年12月28日，國務(wù)院法制辦網(wǎng)站發(fā)布銀監(jiān)會(huì)關(guān)于《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），將P2P網(wǎng)貸全面納入監(jiān)管。

　　《辦法》明確規(guī)定P2P平臺(tái)不得自融，不得“發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品，不得從事股權(quán)眾籌、實(shí)物眾籌等業(yè)務(wù)等”；同時(shí)對(duì)于信息披露方面也有要求，《辦法》對(duì)P2P平臺(tái)的信息披露有嚴(yán)格的規(guī)定，信息披露的責(zé)任主體為P2P平臺(tái)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，信息披露內(nèi)容包括融資項(xiàng)目信息及經(jīng)營管理信息兩方面，同時(shí)對(duì)投資人要以醒目的方式提示其網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)計(jì)劃形式的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，在過去幾年間多家平臺(tái)采用，單筆借款小額分散投資者投標(biāo)效率低，理財(cái)計(jì)劃類產(chǎn)品自動(dòng)投標(biāo)，為投資者帶來便捷用戶體驗(yàn)。投資者需注意這類產(chǎn)品是積累了資金再去找項(xiàng)目逐步把錢貸出去，還是為已有的債權(quán)或資金需求尋找快速的資金來源，要從平臺(tái)整體的資產(chǎn)和資金供需來看這個(gè)先后順序。

　　網(wǎng)貸天眼副總裁潘瑾健認(rèn)為，P2P平臺(tái)要防范涉嫌非法集資的風(fēng)險(xiǎn)，一定要嚴(yán)格避免“資金歸集先與債權(quán)產(chǎn)生”。根據(jù)最新的細(xì)則，目前寶類計(jì)劃類業(yè)務(wù)主要有兩個(gè)問題，一個(gè)是涉及細(xì)則第25條禁止平臺(tái)代替出借人行使決策權(quán)。第二，違背了細(xì)則對(duì)信息披露的要求。細(xì)則強(qiáng)調(diào)平臺(tái)回歸信息中介本質(zhì)，投資人需要在明確債權(quán)標(biāo)的，充分了解風(fēng)險(xiǎn)的情況下做出決定。

　　前文所述接近翼龍貸人士表示，“未來每個(gè)產(chǎn)品都要優(yōu)化，具體怎么優(yōu)化還要看細(xì)則。”

　　潘瑾健認(rèn)為，只要債權(quán)真實(shí)存在，且先與資金歸集行為，就能在很大程度上規(guī)避資金池，避免觸碰非法集資的紅線。寶類、計(jì)劃類業(yè)務(wù)要完全合規(guī)又不影響用戶投資理財(cái)?shù)捏w驗(yàn)，還需要時(shí)間和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新。