2015年股市經(jīng)歷了冰與火的考驗(yàn)，上半年在轉(zhuǎn)型升級(jí)、深化改革的背景下，投資者熱情高漲推動(dòng)股市飆升;而三季度股市降杠桿，疊加經(jīng)濟(jì)增速放緩，股市大幅下挫，進(jìn)入四季度市場企穩(wěn)回升，全年上證綜指上漲9.41%，振幅達(dá)71.95%。而對(duì)于2016年，機(jī)構(gòu)人士指出，雖然成長股目前估值較高且新股注冊(cè)制臨近對(duì)其有一定沖擊，但著眼中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期趨勢(shì)不變，依然建議投資者核心配置成長風(fēng)格基金，短期內(nèi)仍然建議投資者增配價(jià)值風(fēng)格基金。

　　混合型基金表現(xiàn)亮眼

　　伴隨著2015年最后一個(gè)交易日的落幕，2015年基金業(yè)績與排名也落定。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年中國基金總指數(shù)上漲21.13%，上證基金指數(shù)上漲6.38%。偏股型基金方面，混合型基金得益于靈活的倉位表現(xiàn)亮眼，其中易方達(dá)新興成長以171.78%的凈值漲幅奪冠，富國低碳環(huán)保和新華行業(yè)輪換配置A分別以163.06%和160.38%的升幅分列二、三名。

　　股票指數(shù)型基金跟隨大盤經(jīng)歷過山車，全年漲幅收窄，262只指數(shù)型股票基金平均凈值上漲18.47%，其中易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF凈值上漲78.05%，表現(xiàn)最好。54只主動(dòng)股票型基金平均凈值上漲46.99%，富國城鎮(zhèn)發(fā)展以104.58%的漲幅居首。705只混合型平均凈值增長44.45%，其中有19只混合型基金實(shí)現(xiàn)凈值翻番，而且占據(jù)了偏股基金業(yè)績前十。

　　低風(fēng)險(xiǎn)基金品種中，434只債券型基金平均凈值增長9.88%，其中華商雙債豐利A以33.30%的漲幅居首。得益于打新成果及債市的良好表現(xiàn)，42只保本型平均凈值增長18.80%，其中華安保本凈值上漲42.55%居首。210只貨幣市場型基金平均凈值上漲3.62%，其中嘉實(shí)理財(cái)寶7天A以5.86%的漲幅居首。

　　封閉式基金方面，6只傳統(tǒng)封基平均價(jià)格上漲38.73%，其中基金銀豐以53.39%的漲幅居首;15只創(chuàng)新型封閉式基金平均價(jià)格上漲15.77%，其中東方紅睿豐以41.70%的漲幅居首。

　　分級(jí)基金方面，56只杠桿型股票基金平均價(jià)格上漲38.73%，信誠中證TMT產(chǎn)業(yè)B以265.22%的漲幅居首;20只杠桿型債券基金平均價(jià)格上漲21.74%，其中天弘同利分級(jí)B以83.69%的漲幅居首。

　　基金經(jīng)理流失數(shù)量創(chuàng)新高

　　值得注意的是，公募基金經(jīng)理流失數(shù)量在2015年創(chuàng)下新的紀(jì)錄。根據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心的統(tǒng)計(jì)，截止到2015年12月23日，在2015年共計(jì)1470位基金經(jīng)理中(含當(dāng)年不再管理公募基金的基金經(jīng)理)，共有266位基金經(jīng)理不再管理公募基金，占比18.12%，剔除2015年新任職的基金經(jīng)理，2015年基金經(jīng)理總數(shù)為1049，不再管理公募基金的基金經(jīng)理占比提升至25.41%，意味著2015年之前任職的基金經(jīng)理有1/4不再管理公募基金。這些數(shù)字不包含在行業(yè)內(nèi)跳槽的基金經(jīng)理，只涵蓋不再管理公募基金的基金經(jīng)理，這些基金經(jīng)理可能去向包括奔私、擔(dān)任管理層、離開金融行業(yè)等。與歷史數(shù)據(jù)相比，2015年的基金經(jīng)理不再管理公募基金的數(shù)量不僅絕對(duì)數(shù)值創(chuàng)歷史新高，而且新增數(shù)量也創(chuàng)歷史新高。

　　具體來看，對(duì)離開公募的基金經(jīng)理按其離開公募時(shí)所管理基金的分類統(tǒng)計(jì)表明，股票型和混合型基金基金經(jīng)理是離開公募基金的主力軍，占比在70%以上，這也能說明為什么每一輪牛市都會(huì)帶來公募基金行業(yè)基金經(jīng)理的大量流失。

　　由于大量基金經(jīng)理的流失，公募基金行業(yè)出現(xiàn)了一批新面孔，統(tǒng)計(jì)截至2015年12月23日在任的1204位基金經(jīng)理的任職期限發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理平均任職年限為2.65年，其中任職期限不超過1年的基金經(jīng)理為420人，占比34.94%，任職期限不超過2年的基金經(jīng)理為221人，占比18.39%，任職期限不超過3年的基金經(jīng)理為142人，占比11.81%，累計(jì)不超過3年的共783人，占比65.14%。

　　私募規(guī)模激增直逼公募

　　從截至2015年三季度的中國財(cái)富管理市場數(shù)據(jù)來看，漲幅最大的是私募行業(yè)，達(dá)到161%，目前規(guī)模為3.89萬億元;其次是公募行業(yè)，漲幅為51%，目前為6.72萬億元;銀行理財(cái)估計(jì)規(guī)模超過20萬億元，漲幅超過30%;保險(xiǎn)及信托漲幅較少，分別為12%、14%，達(dá)到15.62億元、11.58億元。

　　凱石金融研究中心指出，雖然牛市帶動(dòng)大批量公募基金經(jīng)理離職，但很多小鮮肉基金經(jīng)理也迅速上位，而且80后基金經(jīng)理更能順應(yīng)成長的潮流，牛市中也新發(fā)了多個(gè)百億規(guī)模基金，資產(chǎn)荒后場內(nèi)場外貨幣基金迅速崛起，下半年降息通道中債券牛市引發(fā)債基規(guī)模增長，這些都保證了2015年公募規(guī)模的攀升，而四季度公募一般都有沖規(guī)模的慣例，隨著四季度大盤走出小牛市，“打新基金+貨幣基金”雙重沖規(guī)模，2015年底的規(guī)模更上一層樓。

　　而除了公募基金，陽光私募規(guī)模激增也直逼公募。源于私募的激勵(lì)體制，牛市帶動(dòng)大量公募基金經(jīng)理奔私，明星基金經(jīng)理效應(yīng)疊加牛市發(fā)行大量產(chǎn)品，造成2015年漲幅驚人。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月底，已備案的各類私募基金管理人共有24625家，比10月底增加近4000家，私募的整體管理規(guī)模直逼公募。

　　新興產(chǎn)業(yè)值得期待

　　展望2016年，海通證券研究所副所長姜超表示，寬松仍是貨幣政策主基調(diào)，應(yīng)該樂觀尋找機(jī)會(huì)。但是也需要客觀認(rèn)識(shí)到，寬松空間將遠(yuǎn)小于2015年，預(yù)測2016年至多有2次降息，而降準(zhǔn)空間仍大，預(yù)測2016年或有4到5次的降準(zhǔn)，但主要對(duì)沖資金流出，作用有限。“未來，企業(yè)將在兩大方向?qū)ふ覚C(jī)會(huì)。一是服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)等有收入增長的行業(yè)，二是傳統(tǒng)行業(yè)收入雖難改善，但各類成本有望大幅節(jié)約。因而，未來A股格局將從過去幾年估值提升的快牛演變?yōu)橐云髽I(yè)盈利為主要驅(qū)動(dòng)的慢牛格局�！苯�超表示。

　　嘉實(shí)基金表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、CPI相對(duì)溫和的背景下，貨幣寬松和財(cái)政政策發(fā)力均有望推出，無風(fēng)險(xiǎn)收益率繼續(xù)下行，且經(jīng)歷四季度市場修復(fù)后投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，“十三五”開局之年市場有望震蕩上行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出。從行業(yè)和主題來看，嘉實(shí)基金相對(duì)看好新能源、環(huán)保、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、生物制藥、農(nóng)業(yè)、軍工、新材料，以及國企改革、京津冀、二胎、大數(shù)據(jù)、等機(jī)會(huì)，當(dāng)然也不能排除低估值的金融、地產(chǎn)等周期行業(yè)。

　　天時(shí)不如地利，地利不如人和，基金經(jīng)理才是基金業(yè)績的決勝關(guān)鍵。凱石金融研究中心強(qiáng)調(diào)指出，在沒有“天時(shí)”可抓，沒有“地利”可靠的市場中，基金經(jīng)理卓越的行業(yè)前瞻能力、優(yōu)越的選股能力、成熟的交易能力才是影響基金業(yè)績的關(guān)鍵因素，因此建議投資者在2016年基金投資中多關(guān)注“人和”因素。綜合分析2015年牛基中基金經(jīng)理的管理能力，又分為突出的兩類:一類是靈活型，即通過靈活倉位或者結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)市場的大幅波動(dòng)，典型的產(chǎn)品如富國城鎮(zhèn)發(fā)展，在股市下跌中積極結(jié)構(gòu)調(diào)整;浦銀安盛精致生活在兩輪下跌中均獲得超額收益，反彈中又及時(shí)跟進(jìn);另一類則是堅(jiān)定激進(jìn)成長型，通過在瘋牛中累積豐厚收益來對(duì)抗各類嚴(yán)酷下跌。