在剛剛過去的2015年里，A股走勢(shì)可謂步步驚心，主投二級(jí)市場(chǎng)的公募基金凈值也是上下翻飛，不過整體來看公募基金在資本市場(chǎng)的大潮中表現(xiàn)得較好，去年整體凈收益超過三成，大幅跑贏指數(shù)。

　　鏡鑒過往，燭照未來，本報(bào)梳理了去年公募基金的五大關(guān)鍵詞，讓投資者可以更好地了解去年一年公募基金的表現(xiàn)。站在這個(gè)辭舊迎新的節(jié)點(diǎn)，公募基金依然是承載大眾理財(cái)?shù)囊环N重要工具，希望2016年的表現(xiàn)會(huì)更好。

　　關(guān)鍵詞一：規(guī)模激增

　　根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，2015年底各類基金總凈值規(guī)模達(dá)到8.4萬億元，創(chuàng)出歷史新高，年度增幅達(dá)85.27%。基金公司在最后一個(gè)月打響沖規(guī)模大戰(zhàn)，使得當(dāng)月公募規(guī)模激增1.2萬億元之巨。

　　點(diǎn)評(píng)：推動(dòng)基金規(guī)模迅猛增長(zhǎng)的動(dòng)力來自幾個(gè)方面：一是貨幣市場(chǎng)基金的爆發(fā)式增長(zhǎng)，貨幣基金規(guī)模從2014年底只有20863億元，到2015年11月底則達(dá)到34825億元，增長(zhǎng)13962億元，貢獻(xiàn)了2015年基金規(guī)模增量的一半；12月底，這一數(shù)字已改寫為44822億元，單月增長(zhǎng)1萬億元以上。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年新成立基金802只，合計(jì)首發(fā)規(guī)模1.62萬億元，雙雙創(chuàng)出歷史新高，分別比2014年增長(zhǎng)1.33倍和3倍，首發(fā)規(guī)模超過了2012年到2014年3年的總和。

　　關(guān)鍵詞二：三甲暴賺

　　公募基金在2015年得以大發(fā)展，和基金的賺錢效應(yīng)不無關(guān)系。根據(jù)最新的基金排名榜單顯示，去年易方達(dá)新興成長(zhǎng)最后時(shí)刻實(shí)現(xiàn)大逆襲，成功登頂冠軍寶座，收益率高達(dá)171.78%；排在第二名的是富國(guó)低碳環(huán)保，收益率為168.56%；第三名則是新華行業(yè)靈活配置，收益率160.26%。

　　點(diǎn)評(píng)：據(jù)了解，易方達(dá)新興成長(zhǎng)效仿當(dāng)年奪冠的華夏大盤精選，自年初便實(shí)施了暫停申購(gòu)措施，中間一度開放大額申購(gòu)又快速關(guān)閉。此前，最著名的關(guān)閉申購(gòu)基金是華夏大盤精選。2007年1月19日，時(shí)任基金經(jīng)理王亞偉管理的華夏大盤精選關(guān)閉申購(gòu)，并最終以226.24%的收益率奪得當(dāng)年冠軍，但關(guān)閉申購(gòu)保業(yè)績(jī)的做法受到市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　關(guān)鍵詞三：折算

　　去年是分級(jí)基金發(fā)展元年。由于市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，讓分級(jí)基金享盡恩寵，也一度被打入冷宮。而這一切都是因?yàn)檎鬯阍斐傻摹?/font>

　　去年上半年，基金公司借助市場(chǎng)走牛大量發(fā)行分級(jí)基金，股票分級(jí)基金數(shù)量和規(guī)模大幅增長(zhǎng)——在滬指5000點(diǎn)時(shí)，分級(jí)基金規(guī)模達(dá)到約4000億元，相比2014年翻了四番。分級(jí)基金也頻頻上折，不少基金甚至上折了兩三次，其中個(gè)別杠桿B的凈值一下子漲了400%。巨大的賺錢效應(yīng)，讓投資者對(duì)于杠桿基金趨之若鶩。但好景不長(zhǎng)，隨著6月15日大調(diào)整的到來，股票分級(jí)基金凈值和價(jià)格大幅殺跌。由于在下跌過程中，杠桿比例不斷加大，投資者損失慘重。特別是三季度，市場(chǎng)多次出現(xiàn)千股跌停的慘劇，持有分級(jí)B的投資者因?yàn)楦軛U，遭遇價(jià)格連續(xù)跌停無法賣出，臨近下折買入的投資者，一夜間遭受巨大的損失。

　　點(diǎn)評(píng)：下折潮將分級(jí)基金快速發(fā)展過程中掩蓋的諸多問題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了集中暴露，使不少投資者視分級(jí)基金為洪水猛獸。證監(jiān)會(huì)于8月21日宣布，分級(jí)基金機(jī)制比較復(fù)雜，普通投資者不易理解。證監(jiān)會(huì)暫緩此類產(chǎn)品的注冊(cè)工作，相關(guān)部門也在研究有關(guān)政策。不過直至現(xiàn)在還沒有定論。

　　關(guān)鍵詞四：互認(rèn)

　　低成本投資港股的時(shí)代，終于在2015年底實(shí)現(xiàn)。去年5月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)就開展內(nèi)地與香港基金互認(rèn)工作簽署合作備忘錄，同時(shí)發(fā)布《內(nèi)地香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》，自7月1日起施行。12月18日中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式公布了首批注冊(cè)基金名單，這意味著內(nèi)地個(gè)人投資者將很快在更低的門檻下實(shí)現(xiàn)跨境投資。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)信息，首批共有7只內(nèi)地與香港互認(rèn)基金出爐，其中3只北上4只南下，單向規(guī)模都在170億左右，兌現(xiàn)了年內(nèi)開通基金互認(rèn)的預(yù)期。

　　點(diǎn)評(píng)：業(yè)內(nèi)專家紛紛表示高度看好互認(rèn)基金的投資價(jià)值，與滬港通50萬元、外幣銀行理財(cái)100萬元的“高起點(diǎn)”相比，“北上”基金大幅降低了出海投資門檻，甚至有“北上”基金產(chǎn)品投資起點(diǎn)僅為10元。不過，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，內(nèi)地投資者若要購(gòu)買香港互認(rèn)基金，還是需要單獨(dú)開立賬戶。

　　關(guān)鍵詞五：上市

　　基金公司上市的問題也終于在去年成行。2015年11月24日，中郵基金登陸新三板，首家公募基金掛牌成功。盡管中郵基金以協(xié)議方式掛牌，且目前尚無在外可流通股份，但仍然引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。根據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書，中郵基金于2006年2月13日獲批成立，目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為首創(chuàng)證券出資1.41億元，占比47%；中國(guó)郵政集團(tuán)公司出資8700萬元，占比29%；三井住友銀行出資7200萬元，占比24%。2015年3月20日，中郵基金股東大會(huì)提出變更股份有限公司，8月6日完成變更，再到最終掛牌上市，前后僅花費(fèi)8個(gè)月時(shí)間，不可謂不迅速。

　　點(diǎn)評(píng)：2015年基金爆發(fā)式增長(zhǎng)，私募基金申請(qǐng)公募牌照也出現(xiàn)加速現(xiàn)象，多家私募基金公司亮相新三板，使得整個(gè)基金行業(yè)波瀾壯闊地向前發(fā)展。但與此同時(shí)，基金內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等受到懲罰，行業(yè)監(jiān)管收緊，漸漸由“草莽生長(zhǎng)時(shí)代”轉(zhuǎn)向“正規(guī)軍”作戰(zhàn)。

　　關(guān)鍵詞六：清盤

　　2014年基金業(yè)首次出現(xiàn)公募基金清盤現(xiàn)象，2015年，伴隨基金大擴(kuò)容和基金產(chǎn)品數(shù)量猛增，公募基金的分化越來越嚴(yán)重，強(qiáng)者恒強(qiáng)，而弱者的規(guī)模則不斷縮水，一些基金的規(guī)模甚至只有幾千萬，淪為一個(gè)“空殼”。在基金注冊(cè)制的背景下，這些殼資源基本上沒有價(jià)值，不管對(duì)個(gè)人投資者還是基金公司都是一種負(fù)擔(dān)。因此，2015年共有30只公募基金終止合同，遭遇清算，清盤率達(dá)到了1.58%。從清盤的基金類型看，短期理財(cái)債基、定期開放債基、貨幣基金成為清盤的主要產(chǎn)品。

　　點(diǎn)評(píng)：某公募基金負(fù)責(zé)人表示，業(yè)內(nèi)對(duì)公募基金清盤的看法偏向正面，在市場(chǎng)化運(yùn)作的前提下，剝離壞資產(chǎn)、無需顧及產(chǎn)品線豐富的虛名，這本身并不是壞事。對(duì)基金公司而言，這類迷你基金繼續(xù)存續(xù)，只會(huì)讓基金公司倒貼更多的錢進(jìn)去，所以沒有必要讓這塊業(yè)務(wù)持續(xù)虧損下去。