近日，多家P2P平臺推出活期理財產(chǎn)品，試圖將流動性和高收益相結(jié)合，吸引投資者投資。但在一些分析人士看來，P2P活期理財背后，卻隱藏著P2P行業(yè)資金安全的“定時炸彈”。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)家俱樂部網(wǎng)貸管理委員會副秘書長、咨詢范聯(lián)合創(chuàng)始人兼CIO王沛然對記者表示，部分P2P的活期理財產(chǎn)品有設(shè)資金池之嫌，且流動性也并非外界所了解的那樣可以“隨存隨取”。長遠(yuǎn)來看，這種理財產(chǎn)品難以持久。

P2P活期理財對接資產(chǎn)復(fù)雜

隨著銀行和“寶寶類”活期理財產(chǎn)品收益率的下降，傳統(tǒng)活期理財產(chǎn)品已無法滿足投資者的需求。

據(jù)悉，目前已有積木盒子、愛錢進等十幾家P2P平臺上線了活期理財產(chǎn)品，收益率大多在6%—12%之間。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，P2P活期理財背后所對接的資產(chǎn)大致可分為三類：第一類為貨幣基金，直接成為基金公司的代銷渠道；第二類為P2P標(biāo)的組合，平臺把多種類型的資產(chǎn)打包，對接活期資金池；第三類為P2P資產(chǎn)的靈活轉(zhuǎn)讓。

“P2P網(wǎng)貸本身定位應(yīng)是‘信息中介’，然而，活期理財卻不是這么簡單�！蓖跖嫒槐硎�，P2P想要形成活期產(chǎn)品只有兩條路，其一為平臺自身設(shè)有資金池，提前墊付資金；其二是利用與平臺合作的第三方支付，將沉淀的資金投資到貨幣基金。前者明顯不合規(guī)，而第三方支付所做的事情亦應(yīng)受到限制。

“目前，多數(shù)平臺應(yīng)是通過第三方支付來完成活期理財。但隨著未來監(jiān)管細(xì)則的落地，這種方式一定會被嚴(yán)格限制，前景不會很好�！蓖跖嫒槐硎�。

此外，有業(yè)內(nèi)人士稱，P2P平臺推出活期理財產(chǎn)品，有違P2P的定義，因投資人已不清楚資金的最終用途，而且產(chǎn)品設(shè)計、銷售合同、風(fēng)險敞口等角度，也存在一定的瑕疵。

流動性風(fēng)險不容忽視

值得注意的是，P2P活期理財產(chǎn)品“隨存隨取”的高流動性，也給P2P平臺資金的安全蒙上了陰影。

“隨時提現(xiàn)對P2P平臺的要求很高，一般的P2P產(chǎn)品很難做到�！敝袊�人民大學(xué)法學(xué)院副院長、中國人民大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險治理研究中心主任楊東對記者表示，P2P競爭活期理財是非常錯誤的行為，不是哪個平臺都有能力去做，勉強去做會帶來流動性風(fēng)險，甚至給平臺造成毀滅性打擊。

楊東表示，一些做活期理財?shù)钠脚_為了防范流動性風(fēng)險，必然會進行拆標(biāo)或采取期限錯配等方式，這些方式都存在巨大的風(fēng)險。

有業(yè)內(nèi)人士透露，P2P活期理財產(chǎn)品的流動性并非外界想象的那樣，多數(shù)平臺的“活”只是存在于表面，真正實施起來是有困難的。

記者瀏覽相關(guān)平臺網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，各活期理財產(chǎn)品在贖回時都設(shè)置了一定限制，并非是無限制贖回。

楊東表示，為滿足投資者“隨存隨取”的流動性需求，平臺可以設(shè)置回購，但在宣傳時就不能說“活期”二字，否則就有虛假宣傳的嫌疑。

“P2P活期理財是行業(yè)惡性競爭的結(jié)果�！蓖跖嫒槐硎�，這樣的惡性競爭一直存在，并將繼續(xù)存在一段時間，只能期待日后監(jiān)管細(xì)則盡快落實。毋須置疑的是，如果活期產(chǎn)品越來越多，必然會引起監(jiān)管部門的重視并進行規(guī)范。

[延伸]

P2P活期理財，風(fēng)險你真的知道嗎？

余額寶的橫空出世，徹底點燃了普通百姓的理財熱情。然而今年以來，曾經(jīng)炙手可熱的“寶寶類”理財鼻祖余額寶收益持續(xù)走低，10月份收益更是“跌破3”邁入“2時代”。

自此以余額寶為代表的貨幣基金類理財產(chǎn)品失去了其引以為傲的收益率優(yōu)勢，“失寵”已成定局。隨著互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)牟粩嗥占埃�投資者將目光轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)絡(luò)理財平臺的活期產(chǎn)品，尤以P2P活期理財最受青睞。這種產(chǎn)品能實現(xiàn)快速贖回、收益即時到賬，再不濟都能實現(xiàn)“T+1”。

但是，這些活期理財產(chǎn)品與“寶寶類”貨幣基金不同，其背后對接的資產(chǎn)相對復(fù)雜，而動輒7%-8%的收益率又非常誘人。那么，這些產(chǎn)品可以被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新嘗試嗎？它們又有著怎樣的風(fēng)險呢？

如何認(rèn)清P2P活期理財？

業(yè)內(nèi)人士介紹，對新手投資者來說，首先要認(rèn)清P2P活期理財?shù)脑�理�！爱?dāng)投資者購買P2P活期產(chǎn)品后，即獲得平臺分配的若干債權(quán)，每日計息，并且允許用戶隨時提現(xiàn)。注意，在P2P活期產(chǎn)品中，預(yù)期收益就等于實際收益�！钡�是，投資者退出P2P平臺是通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實現(xiàn)。P2P平臺允許用戶隨時提現(xiàn)，就必須要求隨時有人接收該債權(quán)，而接受債權(quán)的人只能是新人或者平臺自身。業(yè)內(nèi)人士指出，一旦新進資金小于提現(xiàn)資金，平臺就必須進行墊付或限制提現(xiàn)。

P2P活期理財在高收益、方便快捷的背后也潛藏著諸多風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士表示，P2P活期理財?shù)娘L(fēng)險，目前來看主要分作擠兌風(fēng)險、期限錯配風(fēng)險、業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險這三類。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著活期產(chǎn)品熱銷，活期資金規(guī)模積累得越來越大(平臺一般不會透露此數(shù)據(jù))，新進資金規(guī)模如遠(yuǎn)小于提現(xiàn)資金規(guī)模，那么一旦發(fā)生大面積用戶提現(xiàn)，將造成無法控制的擠兌風(fēng)險，后果不堪設(shè)想。因此該類產(chǎn)品需要設(shè)有一定的提現(xiàn)和購買限制。

對于P2P活期理財?shù)摹捌谙掊e配風(fēng)險”，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)P2P活期理財產(chǎn)品將真實借款人的長期借款(資產(chǎn))與投資人的隨時提現(xiàn)(負(fù)債)相對接，本質(zhì)其實是資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯配，而這種設(shè)計很容易引發(fā)擠兌風(fēng)險和資金池風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)人士提醒，P2P活期理財還存在著業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險。“大部分平臺對債權(quán)細(xì)節(jié)披露嚴(yán)重不足，從投資人角度而言，借款項目是否真實存在，借款人真實情況等都無據(jù)可考，甚至很多投資人并不清楚資金去向。所以平臺極有可能涉嫌資金池，從而因業(yè)務(wù)不合規(guī)被監(jiān)管叫停�！�

如何防范P2P活期理財風(fēng)險？

P2P行業(yè)發(fā)展如此迅猛，除了P2P自身優(yōu)勢，還在于投資者的熱情追捧。隨著人們理財意識的提高，P2P理財憑借著其高收益，低門檻，靈活簡單的優(yōu)勢，吸引了更多的新手投入懷抱。雖然P2P行業(yè)越來越規(guī)范發(fā)展，但還是存在不少問題平臺。就投資人而言，如何防范P2P活期理財?shù)娘L(fēng)險？

業(yè)內(nèi)人士建議，有效防范P2P活期理財風(fēng)險，最關(guān)鍵的是要選擇利率在正常范圍內(nèi)的平臺(年化利率8%-12%之間)。除此之外，考察企業(yè)資質(zhì)和團隊實力、查看平臺標(biāo)的真實性和壞賬率、判別平臺資金保障制度是否完善，都可以成為投資者的參考。

例如，考察企業(yè)資質(zhì)和團隊實力，投資者可以關(guān)注是否有完整合規(guī)的營業(yè)執(zhí)照，網(wǎng)站是否有ICP備案；在一些知名網(wǎng)站、論壇搜索平臺的網(wǎng)站流量等信息，并搜索查看平臺是否有負(fù)面信息；核實平臺辦公地址，確定平臺的真實性及規(guī)模等，最好本人親自前往實地走訪；通過網(wǎng)絡(luò)等手段查實團隊真實情況，如團隊里是否有金融背景的成員，有無風(fēng)險意識等；慎重核查平臺擔(dān)保方。

業(yè)內(nèi)人士表示，一般而言，真實且合規(guī)、負(fù)面信息較少、團隊專業(yè)、項目信息披露充分且有較大知名擔(dān)保公司的平臺可靠性較高，風(fēng)險控制體系相對完善，才值得投資。

對于投資者來說，還應(yīng)該查看平臺標(biāo)的真實性和壞賬率�！安榭雌脚_標(biāo)的真實性，首先要核查借款人的真實性，其次是項目資金流向。建議大家選擇對借款人披露充分的平臺，因為據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，超過四分之一的問題平臺都涉嫌發(fā)布虛擬標(biāo)的，甚至自融自用等行為。”業(yè)內(nèi)人士表示，還應(yīng)該關(guān)注平臺的壞賬率。一旦壞賬率過高，證明平臺的催收實力及貸后管理水平有待提升，間接說明其風(fēng)險控制措施不夠完善。“因此，要選擇壞賬率較低的平臺進行投資，一般而言，好的平臺壞賬率可控制在2%以下。”

值得注意的是，投資者在多方考量時，還應(yīng)該判別平臺資金保障制度是否完善。就目前而言，一般P2P平臺對資金的保障形式都是風(fēng)險準(zhǔn)備金制度及資金托管制度�！叭绻�有足以覆蓋壞賬率的風(fēng)險準(zhǔn)備金，并且由銀行進行托管，那么此類平臺較為可信，能極大程度上保障投資人資金安全�！�