滬市活躍度緣何降至冰點(diǎn)，成交量三天不足兩千億，領(lǐng)漲股多數(shù)來自深市

昨天滬市全天成交量?jī)H1565億，創(chuàng)下了近10個(gè)多月來的新低。上一次的地量是2014年11月20日的1507億，當(dāng)天的收盤點(diǎn)是2443點(diǎn)。本周僅3個(gè)交易日，滬市三天的單日成交均未超過2000億，比深市的成交量少了將近四分之一。

武漢晚報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了本周3個(gè)交易日漲停板數(shù)量、領(lǐng)漲板塊龍頭股漲幅前100名以及換手率前300名的股票，發(fā)現(xiàn)近八成個(gè)股集中在深市，特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板中。這種滬深兩市冰火兩重天的極端現(xiàn)象在A股歷史上極為罕見。擁有市值第一，平均市盈率僅15倍的滬市緣何活躍度降至冰點(diǎn)？主要是兩種原因形成。

滬指失真市場(chǎng)，擔(dān)心最后一跌

近期創(chuàng)業(yè)板、中小板走勢(shì)明顯強(qiáng)于滬市，與其底部形成構(gòu)筑較好，初步形成了賺錢效應(yīng)有關(guān)。特別是創(chuàng)業(yè)板在1780點(diǎn)一線構(gòu)筑了小雙底的雛形，截至昨天收盤，5日均線與30日均線形成了金叉，一批行業(yè)龍頭在整體跌幅超過60%后，已盤出了底部，進(jìn)入了牛市上行通道。

滬指由于權(quán)重藍(lán)籌護(hù)盤的原因，指數(shù)失真，從浪形理論上看，滬指缺少C5小浪下跌。從五周均線看，創(chuàng)業(yè)板已連續(xù)兩周站在5周均線的上方，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。滬指至今仍在5周均線下方運(yùn)行，弱態(tài)盡顯。崇尚右側(cè)交易的機(jī)構(gòu)，在滬市中長(zhǎng)線升勢(shì)未形成之前根本不會(huì)進(jìn)入滬市大舉建倉(cāng)。

活躍資金持續(xù)流出，存量資金抓小放大

長(zhǎng)江證券投資顧問趙佑啟分析說：最近4個(gè)月的劇烈下跌使投資者信心遭受了沉重打擊，短期內(nèi)難以全面恢復(fù)，高位套現(xiàn)離場(chǎng)的主力資金短期內(nèi)也難以大規(guī)模重返市場(chǎng)。量能嚴(yán)重萎縮，顯示人氣非常低迷，投資者信心嚴(yán)重不足。以銀行、保險(xiǎn)、證券、基建為代表的大盤績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股總體表現(xiàn)疲弱，對(duì)大盤構(gòu)成了沉重的壓力，顯示市場(chǎng)缺少中長(zhǎng)期投資性資金介入。

反觀創(chuàng)業(yè)板、中小板許多個(gè)股已不斷創(chuàng)出本輪反彈新高，一些高送轉(zhuǎn)的個(gè)股走出了強(qiáng)勁的填權(quán)行情，如暴風(fēng)科技10轉(zhuǎn)12除權(quán)前后，股價(jià)十幾個(gè)交易日就漲了60%。在活躍資金持續(xù)流出之后，存量資金嚴(yán)重不足，只有抓小放大，拋棄大盤股，圍攻創(chuàng)業(yè)板和中小板的小盤股，自拉自唱，吸引短線資金介入。

當(dāng)然，我們也可從另一個(gè)角度分析滬市活躍度降至冰點(diǎn)的現(xiàn)象，滬市低迷的成交量意味著做空籌碼的相對(duì)衰竭。雖然現(xiàn)在還不到歷史上極端底部低迷的換手率，但是當(dāng)前的貨幣充裕環(huán)境遠(yuǎn)勝過歷史上的歷次底部階段，所以，基于當(dāng)前換手率和成交量萎縮的水平，至少未來兩個(gè)月滬市的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。