周一，兩市整體延續(xù)漲勢，各主要指數(shù)悉數(shù)“收陽”。與之相對的是，兩市主力資金一改上周五的凈流入態(tài)勢再現(xiàn)凈流出。

　　分析人士指出，不難發(fā)現(xiàn)，一方面，從昨日上升過程中的縮量來看，在當(dāng)前的存量市場中，由于熱度難以延續(xù)，仍難吸引增量資金持續(xù)入場。另一方面，在外圍持續(xù)反彈的背景下，雖然外部因素對行情構(gòu)成的擾動有所減弱。不過出于反彈過后的不確定性，資金對于后期行情依舊“存疑”。

　　凈流出態(tài)勢延續(xù)

　　昨日滬深兩市整體沖高回落。但截至收盤，上證綜指報2610.51點，漲0.56%;深證成指報7626.24點，漲0.59%;創(chuàng)業(yè)板指報1274.79點，漲0.42%。一方面，在持續(xù)回升過程中雖然投資者情緒面有一定改善，但成交量方面卻并未出現(xiàn)持續(xù)回升。另一方面，兩市凈流入雖時有出現(xiàn)，但資金整體卻仍依然維持凈流出態(tài)勢。整體來看，近期兩市主力資金博弈有所加劇，凈流入、凈流出狀態(tài)交替。上周五兩市凈流入3.22億元，但時隔一個交易日本周一兩市主力再度出現(xiàn)42.17億元的凈流出。

　　分析人士表示，這一動向既是在持續(xù)反彈后，投資者對未來走勢不確定在盤面中的直觀反映。也是由于假日臨近，部分保守資金出于鎖定收益的要求自發(fā)減倉所致。

　　從昨日資金在板塊方面的進(jìn)出來看，數(shù)據(jù)顯示，28個申萬一級行業(yè)主力資金凈流入的僅有8個。即便是凈流入金額居前的計算機(jī)板塊凈流入金額也僅勉強(qiáng)超過2億元。相較之下，包括非銀金融、有色金屬、房地產(chǎn)等在內(nèi)的5個板塊出現(xiàn)超過5億元以上的主力資金凈流出，其中凈流出金額最大的非銀金融板塊凈流出金額達(dá)到8.62億元。

　　三主線把握行情

　　從近期市場運行的整體情況來看，當(dāng)下市場并未出現(xiàn)新的熱點方向。而增量資金是否愿意入場的一大前提，其實正是取決于熱點的持續(xù)性以及盤面能否再現(xiàn)“賺錢效應(yīng)”。此外，雖然此前的回調(diào)使得市場風(fēng)險被部分釋放，但市場風(fēng)險偏好的回升仍受制約�？陀^而言，短期市場做多氣氛依舊難以提振。

　　就現(xiàn)實層面出發(fā)，市場人士強(qiáng)調(diào)，從上周五以來這兩個交易日的情況來看，兩市回升過程中量能的持續(xù)走低同樣說明短期內(nèi)各路資金仍難對下一階段市場主線達(dá)成共識。從盤面反映出的情況來看，當(dāng)下時點，資金依舊缺乏全面做多動力，后市結(jié)構(gòu)性分化仍將是短期市場的主要演繹方向。

　　針對后市，從交易的角度來看，國泰君安證券表示，當(dāng)前A股市場預(yù)期仍將處于反復(fù)波動狀態(tài)，整體倉位上該機(jī)構(gòu)仍建議密切跟蹤相關(guān)風(fēng)險因素演化，保持謹(jǐn)慎。從結(jié)構(gòu)上來看，風(fēng)險偏好彈性與防御性需兩手抓，更加看好上證50和中證500在當(dāng)前市場風(fēng)格狀態(tài)下的相對表現(xiàn)。市場風(fēng)險偏好修復(fù)是在預(yù)期反復(fù)中展開的，可以從三個方面把握相關(guān)投資主線：一是具有防御屬性的銀行地產(chǎn)低估值龍頭股、黃金、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁等，以及高股息個股等領(lǐng)域，二是具有業(yè)績支撐、較高彈性以成長股為主的制造業(yè)中TMT，三是躁動行情下，漲價品以及具有政策催化板塊，重點關(guān)注5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等主題。