2018年已經(jīng)過(guò)去，近期陸續(xù)披露的監(jiān)管罰單，為行業(yè)復(fù)盤(pán)了過(guò)去一年的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，以及信托業(yè)務(wù)不斷暴露的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年已有17家信托公司被地方監(jiān)管局開(kāi)出23張罰單，合計(jì)罰沒(méi)金額達(dá)到1460萬(wàn)元。此外，由于涉及違反征信管理、反洗錢(qián)等規(guī)定，被央行各地分行處以罰款的信托罰單金額也超過(guò)100萬(wàn)元。合并計(jì)算之下，2018年全年信托公司被監(jiān)管部門(mén)罰沒(méi)金額接近1600萬(wàn)元。在“監(jiān)管常態(tài)化”的形式之下，如何打造合規(guī)經(jīng)營(yíng)，將是未來(lái)信托公司需發(fā)力的重點(diǎn)之一。

　　    罰單聚焦信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

　　    “穿透式”監(jiān)管上線

　　    今年1月份以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)陸續(xù)披露各地監(jiān)管局對(duì)國(guó)民信托、華潤(rùn)深國(guó)投等多家信托公司做出的行政處罰，其處罰時(shí)間均集中于去年11月份-12月份�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，2018年已有17家信托公司被地方監(jiān)管局開(kāi)出23張罰單，合計(jì)罰沒(méi)金額達(dá)到1460萬(wàn)元。其中，中原信托、萬(wàn)向信托等公司獲罰單數(shù)據(jù)均不止一張。

　　    從處罰的具體案由來(lái)看，信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“三駕馬車(chē)”受到重點(diǎn)監(jiān)管，分別獲得4張罰單。例如，在房地產(chǎn)信托方面，處罰事由主要包括“將信托資金違規(guī)用于土地儲(chǔ)備貸款”、“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)二級(jí)資質(zhì)審查不符合要求”等。在政信信托方面，信托公司多因違規(guī)要求地方政府提供擔(dān)保函、資金監(jiān)控使用不到位等理由遭遇處罰。此外，部分結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品存在優(yōu)先劣后比例突破2：1、持有單只股票超過(guò)凈值20%等問(wèn)題，也成為監(jiān)管重點(diǎn)。

　　    值得注意的是，違反“穿透”原則在2018年的信托處罰中，成為新重點(diǎn)。去年年中，北京監(jiān)管局同月對(duì)金谷信托、國(guó)投泰康信托兩家公司開(kāi)出30萬(wàn)元的罰單，處罰理由為“未按‘穿透’原則向上識(shí)別最終投資者”、“未按‘穿透’原則向下識(shí)別底層資產(chǎn)合規(guī)性”，嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)原則。而在12月底，華潤(rùn)深國(guó)投也同樣因?yàn)椤昂细裢顿Y者穿透審核不符合要求”而被處罰。

　　    早在2016年3月份，原銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的意見(jiàn)》(“58號(hào)文”)指出，各銀監(jiān)局要督促信托公司按“穿透”原則向上識(shí)別信托產(chǎn)品最終投資者，不得突破合格投資者各項(xiàng)規(guī)定，防止風(fēng)險(xiǎn)蔓延;同時(shí)按“穿透”原則向下識(shí)別產(chǎn)品底層資產(chǎn)，資金最終投向應(yīng)符合銀、證、保各類(lèi)監(jiān)管規(guī)定和合同約定，將相關(guān)信息向投資者充分披露。而在資管新規(guī)落地后，上述“穿透式”監(jiān)管被再次重申，這也將成為今后信托業(yè)務(wù)合規(guī)應(yīng)注意的重中之重。

　　    除了銀保監(jiān)系統(tǒng)之外，由于涉及違反征信管理、反洗錢(qián)等規(guī)定，被各地央行分行開(kāi)出罰單的信托公司也為數(shù)不少。例如，西部信托因違反《反洗錢(qián)法》，被處以64萬(wàn)元罰款;陸家嘴信托則因未按規(guī)定建立反洗錢(qián)內(nèi)控制度等問(wèn)題，被處以45萬(wàn)元罰款。此外，中鐵信托、北方信托均有小額罰單。如合并計(jì)算，2018年全年信托公司罰沒(méi)金額將近1600萬(wàn)元。

　　    嚴(yán)監(jiān)管基調(diào)不改

　　    募投管退全鏈條需合規(guī)經(jīng)營(yíng)

　　    2017年“監(jiān)管年”的基調(diào)延續(xù)至今，在“三三四十”的多次檢查過(guò)后，2018年信托罰單的數(shù)量和總金額較上年均有所增加，信托公司加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)將成為今后長(zhǎng)期的工作重點(diǎn)。

　　    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員吳紅麗接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示，從監(jiān)管層開(kāi)具的罰單涉及范圍看，其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相契合，控制地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施宏觀調(diào)控、限制結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品杠桿比例、增強(qiáng)行業(yè)發(fā)展透明度都是目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、向供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的手段。部分機(jī)構(gòu)因違規(guī)向上述領(lǐng)域投放而收到罰單，這也要求信托行業(yè)謀求自身發(fā)展時(shí)，需在貼合宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件下，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　    此外，在強(qiáng)監(jiān)管的外部環(huán)境下，信托公司頻繁收到罰單，將對(duì)公司業(yè)務(wù)開(kāi)展、企業(yè)評(píng)級(jí)、自身形象等帶來(lái)較大影響。比如根據(jù)相關(guān)規(guī)定在受托管理社�；�金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、擔(dān)任特定目的受托機(jī)構(gòu)以及開(kāi)辦受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)受到行政處罰的信托公司會(huì)有限制;遭受處罰的信托公司有可能被評(píng)定為較低級(jí)別，從而失去某些政策優(yōu)惠。如信托公司被多次行政處罰，將會(huì)給投資者留下制度不健全、業(yè)務(wù)不規(guī)范的印象，導(dǎo)致其在吸引投資者方面的競(jìng)爭(zhēng)力顯著下降，影響其業(yè)務(wù)開(kāi)展。

　　    事實(shí)上，以部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)申請(qǐng)所要求的“三年內(nèi)未受監(jiān)管部門(mén)行政處罰”的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)近三年信托罰單發(fā)現(xiàn)，存在處罰記錄的信托公司已多達(dá)33家，行業(yè)占比近半。如按照此標(biāo)準(zhǔn)，信托公司開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的難度將進(jìn)一步加大。

　　    在信托公司業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面，吳紅麗進(jìn)一步指出，信托公司應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)作體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)的一體化運(yùn)作、專(zhuān)業(yè)化分工、多層次協(xié)調(diào)、多角度防范的風(fēng)險(xiǎn)管理職能。信托公司開(kāi)展業(yè)務(wù)除需要遵守“一法兩規(guī)”外，還要遵守監(jiān)管部門(mén)對(duì)信托業(yè)特定業(yè)務(wù)頒布的規(guī)范性文件，個(gè)別情況下還需要參照銀行業(yè)的相關(guān)規(guī)定和監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出的窗口指導(dǎo)意見(jiàn)。在信托計(jì)劃募、投、管、退過(guò)程中，信托公司需要重點(diǎn)關(guān)注信托資金投向、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、合格投資者甄別、信息披露、信托計(jì)劃兌付等監(jiān)管?chē)?yán)格的環(huán)節(jié)。