十年之內(nèi)三度易主的富通保險(xiǎn)有限公司(以下簡稱“富通保險(xiǎn)”)將迎來其“新東家”周大福。

　　近日，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告稱，計(jì)劃以215億港元價(jià)格，將全資子公司富通亞洲控股有限公司的全資下屬公司富通保險(xiǎn)有限公司100%股權(quán)，出售給香港鄭氏家族控股的周大福下屬股權(quán)投資公司Earning Star Limited。

　　九鼎集團(tuán)表示，賣出富通保險(xiǎn)可賺60億港元�！拔覀兪且患彝顿Y性公司，只要價(jià)格合適，什么都可以買，什么都可以賣�！本哦�集團(tuán)董事長吳剛曾這樣在投資者說明會(huì)上表示，而此前，為收購富通保險(xiǎn)，九鼎集團(tuán)舉債花費(fèi)超百億港元。

　　對(duì)于此次“易主”，富通保險(xiǎn)董事會(huì)主席方林表示，此次交易并不影響富通保險(xiǎn)的日常營運(yùn)，現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)將維持不變，員工及代理人團(tuán)隊(duì)及策略伙伴渠道亦不受影響。

　　“放棄業(yè)績?nèi)绱肆裂鄣馁Y產(chǎn)，實(shí)屬可惜。”有熟悉九鼎集團(tuán)的人士向長江商報(bào)記者分析，此次交易更多原因應(yīng)該在賣方。九鼎集團(tuán)也表示，此次交易有利于公司進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率和減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，有利于公司進(jìn)一步聚焦投資主業(yè)。

　　而算上此次周大福接盤，長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，十多年時(shí)間里，富通保險(xiǎn)已經(jīng)三度易主，從上市到退市，又謀求上市，富通保險(xiǎn)發(fā)展之路頗不平坦。

　　瘋狂“燒錢”挖人

　　據(jù)了解，九鼎集團(tuán)入主之后，富通保險(xiǎn)在招募銷售人員與管理層激勵(lì)上變得更加主動(dòng)。例如支付高昂的工資和轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)從其它保險(xiǎn)公司的“挖人”，以及為新入行代理人提供高額的底薪，冀圖以“燒錢”的方式擴(kuò)大市場份額。

　　到了2018年，富通甚至希望將香港保險(xiǎn)的兩家龍頭企業(yè)(Prudential和AIA)的王牌推銷員團(tuán)隊(duì)，乃至整個(gè)區(qū)域“挖”到自己公司來。也正因此，富通保險(xiǎn)業(yè)績快速增長。

　　2017年，富通保險(xiǎn)的收入已達(dá)84.37億港元，凈利潤9.96億港元;2018年上半年，富通保險(xiǎn)收入達(dá)32.24億元，同比增長23%;凈利潤5.12億元，同比增長47%。富通保險(xiǎn)的盈利占九鼎集團(tuán)總盈利的85%。

　　然而，就在市場驚呼九鼎正在變成一家保險(xiǎn)公司之際，4個(gè)月之后，九鼎集團(tuán)就要將自己好不容易吞下的富通保險(xiǎn)賣給周大福。

　　九鼎集團(tuán)在2017年年報(bào)致股東的信中表示，對(duì)比上市公司市凈率法，富通保險(xiǎn)的公允價(jià)值為298億元。

　　當(dāng)時(shí)A股上市的保險(xiǎn)公司市凈率中位數(shù)為2.98倍。一年之后，市凈率中位數(shù)為1.65倍，各家保險(xiǎn)公司目前的總市值較去年底跌去了35%(中位數(shù))。

　　對(duì)比下來，富通保險(xiǎn)215億港元的價(jià)格還算合適。

　　“原來九鼎可能想利用內(nèi)地人到香港買壽險(xiǎn)的機(jī)會(huì)做大規(guī)模，并進(jìn)而成為融資平臺(tái)，一段時(shí)間其保費(fèi)規(guī)模增長較快，但隨著人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng)及內(nèi)地對(duì)海外買保險(xiǎn)的限制，業(yè)務(wù)亦轉(zhuǎn)趨平常�！鄙虾Ｒ晃槐ｋU(xiǎn)人士如是評(píng)價(jià)目前富通保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。

　　曾上市又退市

　　實(shí)際上，富通保險(xiǎn)股權(quán)變動(dòng)頻率不算少。

　　1992年，香港企業(yè)家袁天凡收購了注冊(cè)在百慕大的一家險(xiǎn)企，將其更名為鵬利保險(xiǎn)。鵬利保險(xiǎn)曾一度在香港引發(fā)挖角大戰(zhàn)，但因合作伙伴之間產(chǎn)生分歧，在1995年被賣給李澤楷，更名為盈科保險(xiǎn)，并于1999年在港交所上市。

　　2007年，李澤楷將盈科保險(xiǎn)50.5%股權(quán)賣給比利時(shí)富通集團(tuán)，套現(xiàn)逾30億元。與此同時(shí)，富通集團(tuán)以相同作價(jià)向其余小股東提出全面收購，整項(xiàng)收購涉資約69.86億港元。由于富通集團(tuán)收購盈科保險(xiǎn)股權(quán)超過90%，盈科保險(xiǎn)上市地位取消。

　　同年8月，盈科保險(xiǎn)更名為富通保險(xiǎn)(亞洲)有限公司，時(shí)任盈科保險(xiǎn)總經(jīng)理陳炳根離任。歷史上該公司的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)比較突出，后隨監(jiān)管環(huán)境變化，逐漸將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)險(xiǎn)。截至2014年末，該公司投連險(xiǎn)占比43%，傳統(tǒng)險(xiǎn)占比44%，保障險(xiǎn)占比12%。

　　作為世界500強(qiáng)企業(yè)富通集團(tuán)子公司，富通保險(xiǎn)當(dāng)時(shí)吸引了碧桂園等諸多豪強(qiáng)的收購意愿。不過依靠價(jià)高，九鼎集團(tuán)擊敗了多個(gè)強(qiáng)有力的競爭對(duì)手拿下富通保險(xiǎn)。

　　2015年8月末，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告，表示已與歐洲富通集團(tuán)簽署協(xié)議，以約107億港元現(xiàn)金方式(約合人民幣88.24億元)收購富通集團(tuán)位于香港的全資子公司富通保險(xiǎn)(亞洲)有限公司。

　　“他們花了這么多錢買我們公司，有些不理解。”一位富通保險(xiǎn)工作人員說。九鼎集團(tuán)在2016年的中報(bào)中也表示：收購香港富通保險(xiǎn)使用了銀行貸款，導(dǎo)致負(fù)債增加。一位曾多次收購保險(xiǎn)公司的香港資深人士也認(rèn)為“富通保險(xiǎn)兩次賣價(jià)均不低�！�

　　大股東保險(xiǎn)資產(chǎn)瘦身

　　這也并非九鼎集團(tuán)首次“轉(zhuǎn)手”保險(xiǎn)相關(guān)資產(chǎn)。

　　2018年10月，九鼎集團(tuán)通過中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司98%股權(quán)全數(shù)出售的預(yù)案，交易對(duì)價(jià)4000萬元，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為4031萬元、4032萬元。

　　“在對(duì)金融企業(yè)及金融控股集團(tuán)的監(jiān)管空前強(qiáng)化的當(dāng)下，安邦、明天、華信等接連離場，九鼎集團(tuán)也不得不想辦法瘦身�！鄙鲜錾虾１ｋU(xiǎn)人士向長江商報(bào)記者分析，隨著資管新規(guī)的落地、IPO速度的放緩以及二級(jí)市場的持續(xù)低迷等多重因素的影響下，資金緊張成為許多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的心頭大患。

　　曾在PE屆叱咤風(fēng)云的九鼎投資也不能幸免。公開資料顯示，一年來九鼎已經(jīng)多次以資金需求為由，減持了十余家上市公司的股票。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從這些上市公司披露的金額來看，2018年至今，九鼎投資累計(jì)套現(xiàn)超過26億元。