2018年對(duì)于公募基金而言是極為難熬的一年，凈值回撤成為常態(tài)，能夠取得正收益的產(chǎn)品鳳毛麟角，就連銀行系基金公司交銀施羅德也不例外。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年該公司旗下七成權(quán)益類基金虧損。

　　交銀施羅德基金公司旗下能夠取得可比數(shù)據(jù)，且拋去凈值異動(dòng)的權(quán)益類基金共有50只，但從2018年全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該公司僅15只基金取得正收益，且其漲幅均不足6%。反觀35只沒(méi)能取得正收益的基金，其中25只基金跌幅超過(guò)10%，9只基金跌幅超過(guò)20%，交銀國(guó)企改革(519756)與交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)(164906)排在2018年跌幅榜前列。

　　此外，從累計(jì)收益來(lái)看，交銀施羅德基金公司旗下有11只基金自成立以來(lái)累計(jì)負(fù)收益，剔除被動(dòng)指數(shù)型基金后，累計(jì)虧損最多的產(chǎn)品是交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)(519773)，該基金成立于2016年8月16日，截至2018年最后一個(gè)交易日，其累計(jì)單位凈值僅有0.6530元。

　　七成權(quán)益基金2018年虧損9 只跌幅超20%

　　2018年對(duì)于任何一家公募基金公司來(lái)說(shuō)，似乎都是失望多余滿足，就連銀行系基金公司也同樣如此。以交銀施羅德基金公司為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司旗下能夠取得可比數(shù)據(jù)的權(quán)益類基金共有51只，但從2018年全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，僅15只基金取得正收益，占比不足三成，且漲幅均不足6%。反觀35只沒(méi)能取得正收益的基金，其中，25只基金跌幅超過(guò)10%，9只基金跌幅超過(guò)20%。

　　值得注意的是，交銀施羅德基金公司旗下產(chǎn)品中，排在2018年跌幅榜前列的多為被動(dòng)指數(shù)型基金，在9只跌幅超過(guò)20%的產(chǎn)品中，有7只為被動(dòng)指數(shù)型基金。在所屬板塊跌幅巨大且有杠桿效應(yīng)的影響下，這些被動(dòng)指數(shù)型基金業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重。

　　相比之下，主動(dòng)管理型權(quán)益類基金則是根據(jù)投資理念的不同對(duì)股票等投資對(duì)象進(jìn)行有目的的選擇，因此更能體現(xiàn)基金經(jīng)理的主管價(jià)值判斷能力，但可惜在2018年，鮮有基金經(jīng)理能夠與市場(chǎng)抗衡。

　　從交銀施羅德基金公司旗下2只虧損超過(guò)20%的主動(dòng)權(quán)益類基金來(lái)看，下跌原因可以分為兩類，一類主要受A股市場(chǎng)的拖累，如交銀國(guó)企改革;另一類則由于海外市場(chǎng)下挫導(dǎo)致，如交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)。

　　根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，交銀國(guó)企改革2018年全年虧損21.79%，該基金成立于2015年6月10日，但自成立以來(lái)該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均無(wú)亮點(diǎn)可尋，其近3年、近2年、近1年的階段漲幅分別為-18.38%、-22.49%、-23.36%，均大幅跑輸同類平均水平。

　　從累計(jì)單位凈值走勢(shì)來(lái)看，交銀國(guó)企改革凈值從未突破1.15元。由于成立于股市由盛轉(zhuǎn)衰之際，交銀國(guó)企改革成立后凈值即遭遇下挫，雖然當(dāng)年3季度走出了反彈之勢(shì)，但好景不長(zhǎng)，反彈之路僅維持了一個(gè)季度，2016年初該基金凈值大幅回撤，凈值最低時(shí)已不足0.8元，此后又是漫長(zhǎng)的反彈期。但遺憾的是，自2017年10月起，該基金凈值震蕩走低，截至2018年末，其累計(jì)單位凈值僅余0.8110元。

　　從基金規(guī)模來(lái)看，交銀國(guó)企改革成立初期的規(guī)模為33.38億元，但成立后其基金規(guī)模急轉(zhuǎn)直下，分年度來(lái)看，截至2015年底、2016年底、2017年底、2018年底，該基金的規(guī)模分別為18.27億元、12.89億元、7.58億元、4.90億元。

　　交銀國(guó)企改革2018年虧損嚴(yán)重的一大原因是股票倉(cāng)位過(guò)高，天天基金網(wǎng)顯示，該基金2018年前三季度的股票倉(cāng)位占比均超過(guò)85%，這在股市普跌之時(shí)尤為不利。三季報(bào)顯示，交銀國(guó)企改革的前十大重倉(cāng)股分別為保利地產(chǎn)、恒立液壓、南方航空、工商銀行、首旅酒店、芒果超媒、四創(chuàng)電子、廣州酒家、國(guó)藥股份、中國(guó)醫(yī)藥，但個(gè)股占基金總值的比例都非常小，前十只合計(jì)僅有29.2%。

　　由此不難看出，基金經(jīng)理似乎是想通過(guò)減輕個(gè)股的持倉(cāng)比例和分散化投資，來(lái)降低股市下跌對(duì)基金凈值的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)。但在2018年這樣的市場(chǎng)行情下，這樣的操作也未能起到實(shí)際的效果。

　　交銀國(guó)企改革自成立以來(lái)一直由基金經(jīng)理沈楠獨(dú)立管理，至今3年又212天的時(shí)間里，沈楠的任職回報(bào)僅為-18.30%。沈楠于2009年6月至2011年3月在長(zhǎng)江證券擔(dān)任高級(jí)分析師，2011年加入交銀施羅德基金，曾任行業(yè)分析師、基金經(jīng)理助理。沈楠所管理的另一只基金交銀主題優(yōu)選混合(519700)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不佳，其近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-2.82%、-15.45%、-10.06%。

　　交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)績(jī)不佳的原因則主要是由于海外市場(chǎng)震蕩。從重倉(cāng)股來(lái)看，交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)近年來(lái)始終以美股的中概股為主。同時(shí)期的業(yè)績(jī)顯示，在今年一季度，該基金凈值上漲了1.51%，二季度上漲了3.32%，其背景就是美國(guó)股市的節(jié)節(jié)攀升。但在三季度里，中概股出現(xiàn)震蕩，該基金凈值也隨之大跌了13%，將此前的收益悉數(shù)回吐。臨近年底，在諸多因素的影響下，美國(guó)股市出現(xiàn)高位回調(diào)，短暫時(shí)間內(nèi)就跌入了技術(shù)性熊市，交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)受此影響凈值回調(diào)幅度進(jìn)一步拉大。Wind數(shù)據(jù)顯示，交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)2018年全年跌幅為25.47%。

　　11只基金凈值跌破1元 基金經(jīng)理平均任職年限僅2年

　　交銀施羅德基金公司成立于2005年8月4日，資料顯示，交銀施羅德基金公司是由交通銀行和施羅德投資管理有限公司、中國(guó)國(guó)際集裝箱海運(yùn)(集團(tuán))股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立的合資基金管理公司，三方持股比例分別為65%、30%、5%。公司總部設(shè)于上海，注冊(cè)資本為2億元。

　　從最近幾年公募基金發(fā)展情況看，銀行系基金公司的優(yōu)勢(shì)越發(fā)凸顯，在資金、人力等各方面都能得到股東的大力支持，因而銀行系基金公司普遍發(fā)展迅猛。作為交通銀行“嫡系”的交銀施羅德基金公司自然也不例外，近年來(lái)基金規(guī)�？芍^是突飛猛進(jìn)。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，2005年底，交銀施羅德基金公司成立初期基金規(guī)模僅25億元左右，在成立兩年后規(guī)模已突破500億元，此后雖然時(shí)有縮水，但整體上看，該公司規(guī)模呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。2016年底，交銀施羅德基金公司的規(guī)模首次突破1000億元，但很快又降至900億元之下，直到2017年三季度其規(guī)模再次突破1000億元。

　　今年以來(lái)，該公司規(guī)模雖然成功突破1500億元，但明顯受到業(yè)績(jī)不佳的影響，增速出現(xiàn)明顯的放緩。比如在2018年二季度時(shí)，該公司規(guī)模為1694.41億元，但到了三季度末，縮水至1569.80億元，到四季度末，繼續(xù)縮水至1547.46億元。

　　從各類型基金的規(guī)模變動(dòng)情況看，交銀施羅德旗下的貨幣基金從2018年二季度的上千億元縮水到了年底的957.58億元，其次，混合基金與股票型基金也從2018年中旬的413.68億元、23.9億元，縮水到了年底的386.29億元和19.57億元，同時(shí)QDII基金也出現(xiàn)縮水。僅有債券型基金的規(guī)模小幅增加。

　　而從各基金類型占比來(lái)看，交銀施羅德基金公司旗下貨幣型基金的規(guī)模占到了近40%，股票與混合型基金的規(guī)模占比約在25%左右，由此來(lái)看，這些重要的產(chǎn)品類型，在公募基金競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下均沒(méi)有表現(xiàn)出穩(wěn)定的局面。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德基金公司目前共有117只基金，由21位基金經(jīng)理管理，平均每位基金經(jīng)理管理5.57只基金，而這些基金經(jīng)理的平均任職年限僅為2年又12天。

　　從累計(jì)收益來(lái)看，截至2018年底，交銀施羅德基金公司旗下有11只基金自成立以來(lái)累計(jì)負(fù)收益，其中，虧損最多的5只基金也是被動(dòng)指數(shù)型基金，這些基金在2018年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也墊底。

　　剔除被動(dòng)指數(shù)型基金后，累計(jì)虧損最多的產(chǎn)品是交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)(519773)，該基金成立于2016年8月16日，截至2018年最后一個(gè)交易日，其成立以來(lái)的累計(jì)收益為-34.70%，該基金近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-31.39%、-14.10%、-15.10%。

　　從累計(jì)單位凈值走勢(shì)來(lái)看，交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)成立初期有過(guò)短暫上漲，但自2016年底便開(kāi)始震蕩回調(diào)，期間雖然也有過(guò)反彈，但整體看來(lái)頹勢(shì)明顯。截至2018年12月28日，該基金的累計(jì)單位凈值僅余0.6530元。

　　交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)一直以來(lái)的股票倉(cāng)位占比較高，就拿2018年來(lái)說(shuō)，即便是A股走勢(shì)如此不明朗的情況下，該基金前三季度的股票倉(cāng)位占凈值比依然超過(guò)93%。該基金偏重成長(zhǎng)類個(gè)股，其在今年三季度的前十大重倉(cāng)股分別為恒華科技、浪潮信息、衛(wèi)寧健康、安車檢測(cè)、盛通股份、北方華創(chuàng)、華測(cè)檢測(cè)、保利地產(chǎn)、易華錄、納思達(dá)。

　　交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)自成立以來(lái)一直由基金經(jīng)理芮晨獨(dú)立管理，至今2年又144天的時(shí)間里，芮晨的任職回報(bào)卻僅為-34.20%。芮晨2007年至2009年任深圳尚誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司研究員、研究副總監(jiān)，2009年至2013年任國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司行業(yè)研究員、投資經(jīng)理，2013年至2014年任浙商證券資產(chǎn)管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司。

　　值得注意的是，迄今為止芮晨共管理過(guò)3只基金，且直到目前其仍管理著這3只基金，然而，其任職回報(bào)均不佳。除了上述交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)以外，芮晨在管理交銀科技創(chuàng)新靈活配置混合(519767)、交銀先鋒混合(519698)期間的任職回報(bào)分別為-10.02%、-43.19%。交銀科技創(chuàng)新靈活配置近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-15.43%、-5.71%、-12.90%;交銀先鋒混合近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-29.02%、-10.01%、-14.43%。