日前，證監(jiān)會黨委傳達學習中央經濟工作會議精神時提出，“發(fā)展和完善企業(yè)資產證券化業(yè)務”。經過近年來的快速發(fā)展，我國資產證券化產品日趨豐富，有效拓寬融資渠道、降低融資成本，成為服務實體經濟的創(chuàng)新資本工具。

　　近日，“奇藝世紀知識產權供應鏈金融資產支持專項計劃”(以下簡稱“奇藝世紀ABS”)在上交所發(fā)行，實現(xiàn)了我國知識產權證券化的“零突破”。業(yè)內人士表示，該項目具有極高的創(chuàng)新效應和示范效應，有助于拓寬創(chuàng)新主體融資渠道、加快創(chuàng)新價值流動、推動科技成果轉化，為廣大文化科技企業(yè)提供了一條募集資金的有效路徑。

　　資產證券化創(chuàng)新之舉

　　“奇藝世紀ABS”的成功發(fā)行，是上交所推動知識產權服務創(chuàng)新科技發(fā)展的重要舉措，為解決知識產權行業(yè)融資難題邁出了堅實的一步。

　　近年來，我國資產證券化市場快速發(fā)展，全市場發(fā)行規(guī)模超過5萬億元，已成為資本市場的重要工具。其中，企業(yè)資產支持證券自2005年首單產品推出以來，累計發(fā)行規(guī)模也已超過2.5萬億元，基礎資產范圍涵蓋多個大類。

　　上交所債券業(yè)務中心總經理佘力此前在2018(第十屆)卓越競爭力金融峰會上表示，隨著實體企業(yè)業(yè)態(tài)多樣化、資產類型多元化、業(yè)務領域的差異性發(fā)展，企業(yè)資產證券化市場也必將進一步多元和創(chuàng)新，觸及和支持傳統(tǒng)銀行信貸無法覆蓋的商業(yè)運行活動領域。

　　業(yè)內人士表示，知識產權證券化可以有效滿足廣大文化科技企業(yè)的知識產權融資需求，有利于資本與技術高效融合，為創(chuàng)新領域提供高效率、低成本的融資服務，加快創(chuàng)新價值流動，推動科技成果轉化，促進知識產權真正成為驅動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的引擎。

　　多方推動項目快速落地

　　作為全國首單成功發(fā)行的知識產權資產支持證券，“奇藝世紀ABS”從獲批到發(fā)行僅用了3天時間，發(fā)行規(guī)模4.7億元。

　　據了解，“奇藝世紀ABS”發(fā)行前期獲得了海南省知識產權局的大力支持。在其組織下，中國信達海南分公司、信達證券和聯(lián)合評級等中介機構，從基礎資產權屬、價值、主體資質等方面綜合考量，選擇了奇藝世紀作為核心債務人，多方共同努力促成了項目的快速落地。

　　“奇藝世紀ABS”的原始權益人為天津聚量商業(yè)保理有限公司，核心債務人為北京奇藝世紀科技有限公司，基礎資產為上游合作方因與奇藝世紀進行知識產權交易而形成的應收賬款債權。

　　有分析表示，“奇藝世紀ABS”以電視劇著作權交易形成的應收債權作為基礎資產，既符合資產證券化的產品要求，又滿足知識產權轉化的現(xiàn)實需要，開辟了知識產權行業(yè)資產證券化融資路徑，具有廣泛的示范效應。

　　安信證券分析師諸海濱認為，我國知識產權ABS的落地標志著市場對知識產權價值標準化的肯定，為評估知識產權價值提供了實質借鑒依據，不僅有利于對未盈利的高新技術產業(yè)公司進行估值，亦為輕資產企業(yè)提供了一個募集高額資金用于自身發(fā)展的有效途徑。

　　上交所方面表示，將繼續(xù)發(fā)揮資本市場作用，深入推進知識產權證券化，為創(chuàng)新科技發(fā)展提供有力支撐，助力海南省創(chuàng)新發(fā)展，助力國家創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略。

　　知識產權ABS前景可期

　　相較國外成熟資本市場，我國知識產權資產證券化市場起步較晚，正處于初級發(fā)展階段。

　　國外知識產權ABS始于1997年，當年的音樂版權ABS產品“鮑伊債券”是知識產權證券化發(fā)展的開創(chuàng)之舉。目前，國外市場趨于成熟，基礎資產設計領域已經非常廣泛。

　　有觀點認為，2018年是我國知識產權“強保護”的元年，接連落地的知識產權保護政策以及不斷加強的知識產權質量把控，均為我國后知識產權市場的發(fā)展提供了堅實的基礎。

　　在相關政策的推動下，知識產權證券化業(yè)務在2018年年末接連取得突破性進展。就在“奇藝世紀ABS”落地的數(shù)天前，另一單知識產權ABS產品“第一創(chuàng)業(yè)—文科租賃一期資產支持專項計劃”(以下簡稱“文科一期ABS”)也在深交所成功獲批。

　　“文科一期ABS”以北京市文化科技融資租賃股份有限公司為原始權益人，以共計51項發(fā)明專利、實用新型專利、著作權等知識產權的未來經營現(xiàn)金流為基礎資產，總規(guī)模達7.33億元。

　　諸海濱認為，盡管目前我國知識產權ABS尚處于初級發(fā)展階段，存在著基礎資產選擇、產權估值等諸多難點，但隨著首單知識產權ABS的落地實施，我國知識產權證券化制度不斷完善、知識產權數(shù)量及質量持續(xù)強化提升，未來知識產權證券化前景可期。