回顧2018年的資本市場(chǎng)，以A股為主的權(quán)益類基金虧損嚴(yán)重，但如果要論誰最悲催，那肯定是QDII基金。數(shù)據(jù)顯示，2018年全年，債券型基金的平均收益率最高，為4.16%，其次是貨幣型基金，為3.52%�；旌闲秃凸善毙突�金平均收益率分別為-14.23%、-25.5%，虧損最為嚴(yán)重。相比之下，QDII基金的平均收益率雖然僅為-8.09%，但過程卻是由正轉(zhuǎn)負(fù)，得而復(fù)失的痛楚最讓人痛徹心扉。

　　從排名靠前的QDII基金看，共有43只產(chǎn)品在去年獲得了正收益，但占比僅為兩成，另外的八成都為虧損。在上漲QDII中，有21只QDII業(yè)績(jī)漲幅超過3%，6只超過了5%。雖然美股在大多數(shù)時(shí)間均上漲良好，但臨近年底的大幅下挫一舉將相關(guān)QDII基金的業(yè)績(jī)拉下馬，僅有廣發(fā)全球醫(yī)療保健一只股票型QDII業(yè)績(jī)?cè)?%以上，其余則全被債券型QDII奪得。與之對(duì)應(yīng)，在虧損的八成QDII基金中則應(yīng)有盡有，包括重倉(cāng)港股、美股以及油氣資源、大宗商品等眾多QDII基金，其中的交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、信誠(chéng)全球商品主題等代表性明顯。

　　國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩 債券型QDII漲幅居前

　　回顧2018年的QDII基金業(yè)績(jī)，雖沒有A股基金這樣讓人無望，但卻足夠令人心痛。數(shù)據(jù)顯示，在去年全年，混合型和股票型基金平均收益率分別為-14.23%、-25.5%，相比之下，QDII基金的平均收益率雖然僅為-8.09%，但其過程卻是由正轉(zhuǎn)負(fù)。

　　2018年初，與A股的節(jié)節(jié)下挫遙相呼應(yīng)的是美股十年牛市的延續(xù)，受此影響，重倉(cāng)美股股票的相關(guān)QDII基金業(yè)績(jī)也水漲船高，并在去年大多數(shù)時(shí)間里占據(jù)著業(yè)績(jī)榜前列，尤其是以納斯達(dá)克指數(shù)為投資對(duì)象的美股ETF基金，和重倉(cāng)微軟、蘋果、亞馬遜等科技巨頭的QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是出色。

　　可誰知就在臨近年底之際，在諸多因素的影響下，美國(guó)股市開始劇烈震蕩，并出現(xiàn)高位回調(diào)，更早短暫時(shí)間內(nèi)就跌入了技術(shù)性熊市，導(dǎo)致大批QDII基金業(yè)績(jī)隕落，除了少數(shù)幾只股票型QDII還停留在漲幅榜內(nèi)，其余多數(shù)產(chǎn)品都已名落孫山，最終八成產(chǎn)品業(yè)績(jī)虧損。

　　值得一提的是，廣發(fā)全球醫(yī)療保健是股票型QDII中唯一一只漲幅超過5%的產(chǎn)品，截至2018年最后一個(gè)交易日，其漲幅最終確定為5.74%，排名QDII基金業(yè)績(jī)榜第四位。

　　資料顯示，廣發(fā)全球醫(yī)療保健是一只投資于境外市場(chǎng)的股票型指數(shù)基金，成立于2013年12月10日。其跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為標(biāo)普全球1200醫(yī)療保健指數(shù)。標(biāo)的指數(shù)成分股配置和市場(chǎng)分布集中度高。標(biāo)普全球1200醫(yī)療保健的成分股中囊括了眾多全球知名醫(yī)療保健相關(guān)上市公司，可有效的分享全球醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展成果。其成分股的市值分布較為集中，在89只成分股中前十大成分股市值合計(jì)占比高達(dá)44.3%。從成分股的國(guó)家分布來看，標(biāo)普全球1200醫(yī)療保健指數(shù)中以美國(guó)市場(chǎng)的股票為主，共有55只成分股，市值占比高達(dá)69.4%。

　　2018年三季報(bào)顯示，該基金的前十大重倉(cāng)股為強(qiáng)生、輝瑞、聯(lián)合健康、諾華、默克、羅氏、艾伯維、安進(jìn)、美敦力、雅培，雖然都為美股上市公司，但其中多數(shù)都被中國(guó)投資者耳熟能詳。

　　近半年來，廣發(fā)全球醫(yī)療保健對(duì)標(biāo)的指數(shù)保持了良好的跟蹤效果，其日均跟蹤偏離度絕對(duì)值為0.08%，年化跟蹤誤差為1.68%，遠(yuǎn)低于投資目標(biāo)中設(shè)定的跟蹤誤差上限。其近3年、近2年、近1年的基金業(yè)績(jī)分別為16.96%、18%、5.9%，而成立以來的累計(jì)收益率高達(dá)52.17%。

　　除此之外，多數(shù)漲幅靠前的QDII基金都為債券型產(chǎn)品，比如工銀瑞信全球美元債A人民幣、中銀美元債人民幣等，二者去年漲幅分別為6.45%、5.08%。以工銀瑞信全球美元債A人民幣為例，其三季報(bào)顯示，債券資產(chǎn)配置比例占到了87.91%，當(dāng)季，該基金適度拉長(zhǎng)久期，依舊偏短，重點(diǎn)配置優(yōu)質(zhì)信用債，超配浮息債。組合總體保持審慎的投資理念，保持充裕流動(dòng)性，以投資級(jí)信用債和浮息債為核心配置。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在43只業(yè)績(jī)?yōu)檎�的QDII基金中，有19只都為債券型QDII。

　　原油QDII“一聲嘆息” 股票型QDII連拖后腿

　　實(shí)際上，比美股QDII有過之而無不及的還有油氣類QDII基金。與美股走勢(shì)類似，原油市場(chǎng)也在去年的主要時(shí)期持續(xù)上漲，但此后突然變臉大跌，讓投資原油的QDII基金也未能保住正收益。

　　從去年前三季度看，美國(guó)WTI原油價(jià)格漲幅達(dá)到26.17%，一度成為最為亮眼的投資品種。但四季度之后，原油價(jià)格暴跌。美國(guó)WTI原油和布倫特原油在第四季度累計(jì)跌幅已經(jīng)接近40%，觸及18個(gè)月以來的新低。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度，全市場(chǎng)9只原油QDII基金平均收益率還高達(dá)23.14%，成為前三季度最惹眼的基金品種。而到了四季度，油氣主題QDII平均跌幅達(dá)31.60%，全年平均跌幅也有16.19%，市場(chǎng)上油氣主題QDII去年無一幸免，業(yè)績(jī)盡墨。

　　12月24日，美國(guó)WTI原油2月份期貨收跌6.71%，報(bào)42.53美元/桶。布倫特原油2月份期貨也收跌6.22%，報(bào)50.47美元/桶。盤中，美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格最低觸及42.36美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格最低觸及50.36美元/桶。有分析認(rèn)為，進(jìn)入圣誕假期市場(chǎng)交投清淡，這令空頭可以進(jìn)一步下攻低位，全球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮以及股市暴跌引發(fā)避險(xiǎn)情緒依然是油價(jià)進(jìn)一步走低的主要影響因素。

　　受此影響，2018年QDII基金業(yè)績(jī)榜中，一只原油類QDII基金跌幅超20%，其余原油類QDII則大多在14%以上，與此前的輝煌相比，簡(jiǎn)直慘不忍睹。

　　以信誠(chéng)全球商品主題為例，該基金成立于2011年12月20日，作為在全球范圍內(nèi)積極配置商品類相關(guān)資產(chǎn)的基金，其去年三季報(bào)顯示：“過去半年能源部位平均倉(cāng)位64%，貴金屬7.24%，基礎(chǔ)金屬5.7%，農(nóng)產(chǎn)品1.9%，其他投資2.36%，貢獻(xiàn)17bps;現(xiàn)金平均倉(cāng)位18%�；�金第三季上漲6.54%，基準(zhǔn)含匯上漲5.36%，超越基準(zhǔn)1.18%，主要超配能源得到了超額報(bào)酬。”

　　但誰知，四季度過后，信誠(chéng)全球商品主題的全年業(yè)績(jī)卻是虧損了19.91%。不過這和其累計(jì)收益率相比還是不值一提，數(shù)據(jù)顯示，截止2018年12月27日，該基金的累計(jì)收益率虧損幅度為63.8%，累計(jì)凈值僅為0.362元。

　　基金經(jīng)理李舒禾與劉儒明從2013年1月份合作至今已經(jīng)五年多，且二人的累計(jì)任職經(jīng)驗(yàn)都超過七年，可謂是資深老將，然而任職回報(bào)卻為-57.16%。其中劉儒明曾先后任職于永昌證券投資信托股份有限公司、富邦證券投資信托股份有限公司、金復(fù)華證券投資信托股份有限公司、臺(tái)灣工銀證券投資信托股份有限公司和富國(guó)基金管理有限公司境外投資部，均從事證券投資研究工作并曾擔(dān)任股票型基金和基金中的基金(FOF)的基金經(jīng)理，現(xiàn)任信誠(chéng)基金海外投資副總監(jiān)。

　　不過受內(nèi)地資本市場(chǎng)大幅下跌的影響，多數(shù)跌幅靠前的QDII基金還主要以投資國(guó)內(nèi)及港股市場(chǎng)為主。數(shù)據(jù)顯示，在跌幅榜前四十名里，近半產(chǎn)品都屬于此類，且跌幅均在15%以上，其中的交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)在2018年里跌幅達(dá)24.75%。

　　該基金成立于2015年5月27日，跟蹤標(biāo)的為中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。雖然成立已經(jīng)三年多，但累計(jì)收益率卻僅有4.9%。從最近一次披露的三季報(bào)看，該基金前十大重倉(cāng)股為騰訊控股、阿里巴巴、百度、網(wǎng)易、京東、愛奇藝、58同城、陌陌、攜程、新浪。盡管龍頭公司不在少數(shù)，但美股及港股的下跌均令其業(yè)績(jī)備受打擊。

　　對(duì)于2019年美股的走勢(shì)，有基金經(jīng)理表示，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有見頂?shù)目赡�，海外市�?chǎng)經(jīng)濟(jì)增速或會(huì)下滑。而且，美國(guó)今年減稅政策已經(jīng)抬高了企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在高基數(shù)的情況下，明年企業(yè)盈利增速再次大幅超預(yù)期的可能性不大，美股大概率呈現(xiàn)震蕩狀態(tài)。相較而言，更看好中資美元債和港股投資價(jià)值。