近兩年，高現(xiàn)金價值產品成為了一些中小型險企的“看家法寶”，但其中蘊含的風險也是監(jiān)管機構重點關注的。繼2014年發(fā)文規(guī)范高現(xiàn)金價值產品后，《第一財經日報》從相關渠道獨家獲悉，保監(jiān)會近日向各壽險公司下發(fā)了《中國保監(jiān)會關于進一步規(guī)范高現(xiàn)金價值產品有關事項的通知(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，進一步規(guī)范高現(xiàn)金價值業(yè)務。

　　一年期“高現(xiàn)價”產品受影響

　　“此次征求意見稿最大改變是一年期的高現(xiàn)金價值產品額度對資本金的要求高了�！币幻�中小型保險公司高管對本報表示。

　　根據(jù)本報獲得的征求意見稿內容來看，自2016年1月1日起，保險公司高現(xiàn)金價值產品年度保費收入應控制在公司投入資本的2倍以內；其中預期產品60%以上的保單存續(xù)時間在1年及1年以下的高現(xiàn)金價值產品的年度保費收入應控制在公司投入資本的1倍以內。

　　值得注意的是，2014年的《中國保監(jiān)會關于規(guī)范高現(xiàn)金價值產品有關事項的通知》(下稱“通知”)內容中，并沒有關于一年期高現(xiàn)金價值產品的相關限制，僅是定義了“高現(xiàn)金價值產品是指第二保單年度末保單現(xiàn)金價值與累計生存保險金之和超過累計所繳保費，且預期該產品60%以上的保單存續(xù)時間不滿3年的產品�！倍�此定義在本次征求意見稿中也并無改動。

　　“這就意味著，對于一年期的高現(xiàn)金價值產品，原來并未單獨規(guī)定，而現(xiàn)在是有多少資本金，就只能做多少此類業(yè)務，和之前規(guī)定相比相當于規(guī)模減半。而是否屬于一年期產品，主要看在條款上退保手續(xù)費是否僅在一年以內退保時收取，和產品本身的存續(xù)期并不直接相關�！鄙鲜龉�司高管表示。

　　另外，和2014年的通知一樣，對2013年度高現(xiàn)金價值產品保費收入已然超過當年投入資本2倍的公司，此次征求意見稿也同樣設定了至2018年年底的過渡期。

　　不過，和2014年的“過渡期內，高現(xiàn)金價值產品年度保費收入在基準額以內的部分，不施加額外的最低資本要求；超過基準額的部分，其最低資本要求將予以提高，具體標準由中國保監(jiān)會另行規(guī)定”規(guī)定相比，此次征求意見稿顯然更為嚴格。

　　征求意見稿要求：“過渡期內，保險公司的高現(xiàn)金價值產品年度保費收入應當控制在基準額以內，其中預期產品60%以上的保單存續(xù)時間在1年及1年以下的高現(xiàn)金價值產品的年度保費收入應當控制在公司基準額的0.5倍以內。”

　　如果保險公司高現(xiàn)金價值業(yè)務規(guī)模超過上述規(guī)定，此次征求意見稿中要求保險公司應自下一季度向保監(jiān)會報送專項現(xiàn)金流壓力測試報告。壓力測試報告至少應包含公司整體層面的現(xiàn)金流壓力測試報告、針對高現(xiàn)金價值業(yè)務的現(xiàn)金流壓力測試報告和現(xiàn)金流管理計劃。

　　高現(xiàn)價產品何去何從

　　2014年的通知中規(guī)定，保險公司銷售高現(xiàn)金價值產品的，應保持償付能力充足率不低于150%。而在“償二代”中，反映公司量化風險的資本充足狀況的指標變?yōu)楹诵膬敻赌芰Τ渥懵屎途C合償付能力充足率。因此，此次征求意見稿中，相關規(guī)定變?yōu)椤氨ｋU公司銷售高現(xiàn)金價值產品的，應保持綜合償付能力充足率不低于100%且核心償付能力充足率不低于50%”。否則，將立即停止銷售高現(xiàn)金價值產品。

　　這條新規(guī)定相對之前是松是緊?接受采訪的多名業(yè)內人士及從事多年保險審計公司的注冊會計師表示，該條款的改動主要是配合“償二代”，而由于償一代和償二代的計算方式不同，因此很難直接比較。

　　“不過，從整個行業(yè)來看，"償二代"下，現(xiàn)在的高現(xiàn)金價值產品期限相對較短，對資本金需求更高，將對償付能力形成較大壓力，預計明年正式實行"償二代"之后，中小險企的高現(xiàn)金價值產品預計會有較大幅度的"降溫"。”一名中型險企相關負責人對本報表示。

　　但是，上述小型險企高管有不同意見。他表示，在“償二代”下，引入了很多風險因子，產品在償付能力體系中的占比反而變小，如果投資相對不那么激進，或者從管理入手降低相關風險，則此類高現(xiàn)金價值產品對于償付能力的影響反而沒有在“償一代”下那么大。