大成添益E可申贖可買(mǎi)賣，讓場(chǎng)內(nèi)保證金也能享受貨幣基金收益，根據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，今年初至8月29日以1880億元成交額入圍貨幣基金ETF前十，換手率在27只上交所交易型貨幣市場(chǎng)基金中長(zhǎng)期排名前列

　　在公募基金10余年發(fā)展歷程中，ETF基金的創(chuàng)新發(fā)展足以寫(xiě)下濃墨重彩的一筆。以規(guī)模占比最大的貨幣ETF為例，不僅能申贖，還能交易以及套利，可供選擇的投資策略非常豐富，這些創(chuàng)新型功能大大滿足了投資人的需求。

　　《投資者報(bào)》推出的《公募ETF能工巧匠》專題報(bào)道，對(duì)目前市場(chǎng)上的各類型ETF進(jìn)行觀察及統(tǒng)計(jì)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，兩市共有ETF基金167只，總規(guī)模3737.3億元，與歷史數(shù)據(jù)相比，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。2015年以來(lái)，貨幣基金型ETF占據(jù)了較大部分的成交額。

　　在ETF基金的創(chuàng)新層面，老牌基金公司亦使出了渾身解數(shù)。比如大成基金旗下的大成添益交易型貨幣基金，分設(shè)了三類基金份額：A類基金份額、B類基金份額和E類基金份額，其中的A類和B類為場(chǎng)外基金份額，E類為場(chǎng)內(nèi)基金份額。

　　“場(chǎng)內(nèi)貨幣基金兼顧了收益、低風(fēng)險(xiǎn)及效率于一身，吸引了大量的場(chǎng)內(nèi)保證金以及閑散資金，尤其在市場(chǎng)震蕩或走弱的時(shí)候，大量的資金轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)貨幣基金中，在保持二級(jí)市場(chǎng)敏感性的同時(shí)，還能獲取一定收益�！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

　　實(shí)現(xiàn)貨幣和股票的瞬時(shí)轉(zhuǎn)換

　　在《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的貨幣基金ETF在今年初至8月29日的成交額排名中，大成添益E以1880億元成交額入圍前十。

　　成交金額這一指標(biāo)能夠反映ETF基金場(chǎng)內(nèi)交易的活躍度，成交額排名靠前說(shuō)明該基金受到更多投資者的關(guān)注;同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金投資者對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性要求更高。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，大成添益E是一只同時(shí)受到機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者青睞的產(chǎn)品。今年初至9月10日，該基金的區(qū)間成交額為1927.5億元，其機(jī)構(gòu)投資者持有比例為67.8%。

　　據(jù)悉，貨幣基金的定價(jià)一般受到三個(gè)主要因素的影響：貨幣市場(chǎng)環(huán)境、貨幣基金的流動(dòng)性需求和投資管理人的管理能力。前兩個(gè)因素更多是來(lái)自于外部的影響，管理水平則反映了基金公司內(nèi)在的能力。

　　顯然，場(chǎng)內(nèi)加場(chǎng)外這種模式對(duì)客戶來(lái)說(shuō)更為便捷，并保證了貨幣基金的流動(dòng)性�！按蟪商硪娼灰仔拓泿攀袌�(chǎng)基金場(chǎng)內(nèi)E份額，場(chǎng)外A、B份額共同運(yùn)作，雙重配置。該設(shè)置一方面增加了客戶的投資選擇;另一方面，有了場(chǎng)外份額資金的共同歸集運(yùn)作，能夠降低基金規(guī)模受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的劇烈波動(dòng)，進(jìn)一步增強(qiáng)基金規(guī)模和收益表現(xiàn)的穩(wěn)定性。”海通證券(行情15.10 +0.73%,診股)研究指出。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，貨幣基金ETF可實(shí)現(xiàn)貨基和股票的瞬時(shí)轉(zhuǎn)換，當(dāng)股市沒(méi)有行情時(shí)，投資者可賣出股票，買(mǎi)入交易貨幣，這樣便可享受當(dāng)天貨幣基金的收益;股市有行情時(shí)，投資者就可賣出交易貨幣，資金便可立刻用于股票投資。

　　具體來(lái)看，大成添益E最低交易單位100份(每份面值100元，考慮到市場(chǎng)波動(dòng)，約10000元左右)，T日買(mǎi)入大成添益E后，當(dāng)日(T日)即確認(rèn)基金份額并開(kāi)始享受收益，基金份額T日可贖回、可賣出。T日賣出后，資金實(shí)時(shí)可用買(mǎi)入股票等場(chǎng)內(nèi)品種，不享受當(dāng)天收益，資金T+1日可取。大成添益E最低申贖單位1份(100元)，T日申購(gòu)大成添益E后，T+1日確認(rèn)基金份額并開(kāi)始享受收益，基金份額T+2日可贖回、可賣出，T日贖回后，資金T+2日可取。

　　與逆回購(gòu)相比，貨幣ETF參與門(mén)檻低且投資靈活度高，可以實(shí)現(xiàn)日內(nèi)T+0買(mǎi)賣交易，在持有期限上也更為多變。并且，從收益率上來(lái)看，一般情況下貨幣基金的平均收益會(huì)高于隔夜或者7天逆回購(gòu)，但在個(gè)別時(shí)間段回購(gòu)會(huì)出現(xiàn)收益率大幅波動(dòng)的情況，高于貨幣基金。整體而言，相對(duì)于逆回購(gòu)，場(chǎng)內(nèi)貨幣是一種更為大眾化和簡(jiǎn)便的投資方式。

　　《投資者報(bào)》了解到，大成添益交易型貨幣市場(chǎng)基金的綜合費(fèi)率頗低，在上交所24只具有交易功能的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金中低至第4位(截至2016年底的數(shù)據(jù))。并且，34家券商為大成添益E提供了免除交易傭金的服務(wù)。

　　投資策略豐富成本低廉

　　截至今年二季度末，大成基金旗下一共管理了8只貨幣基金，兩只短期理財(cái)債基，貨幣基金管理總規(guī)模671.08億元，在全市場(chǎng)106家基金公司中排名第20。

　　從產(chǎn)品線來(lái)看，大成旗下貨幣基金能夠同時(shí)滿足機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的需求，其中既有大成豐財(cái)寶、大成恒豐寶、大成慧成、大成貨幣、大成添利寶等機(jī)構(gòu)占比較高的產(chǎn)品，也有大成現(xiàn)金寶、大成現(xiàn)金增利等個(gè)人投資者比較集中的產(chǎn)品。

　　大成旗下的貨幣基金還兼顧了場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外類型，其中場(chǎng)內(nèi)貨幣基金包括場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金的大成添益和場(chǎng)內(nèi)申贖型的大成添利寶。

　　統(tǒng)計(jì)各只基金最近一季度、最近半年、最近一年和最近兩年的收益率以及同類產(chǎn)品排名可以發(fā)現(xiàn)，大成慧成、大成恒豐寶、大成添利寶的長(zhǎng)中短期業(yè)績(jī)都比較好，同時(shí)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，能夠保持同類產(chǎn)品中排名前三分之一的位置，尤其是大成慧成在最近一季度和最近半年都處在同類前10%。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，貨幣ETF的購(gòu)買(mǎi)非常便利，直接用股票軟件就能買(mǎi)賣，并且交易不影響基金總規(guī)模，可減輕基金經(jīng)理對(duì)申贖的擔(dān)憂，如有差價(jià)，申贖買(mǎi)賣間的切換將迅速?gòu)浹a(bǔ)。業(yè)內(nèi)人士亦指出，交易型貨幣可申贖可買(mǎi)賣，這使得其投資策略非常豐富。

　　《投資者報(bào)》也了解到，基于申贖和交易規(guī)則，大成添益交易型貨幣主要的投資策略為：日內(nèi)價(jià)差套利策略、一二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)套利策略、貨幣ETF與回購(gòu)跨品種切換策略、節(jié)假日投資場(chǎng)內(nèi)貨幣品種切換策略。

　　在交易費(fèi)用上，上交所暫免收取貨幣ETF交易經(jīng)手費(fèi)和交易單元流量費(fèi)，而且多家券商買(mǎi)賣貨幣ETF可以免收交易傭金，交易費(fèi)用的減免有助于投資者降低上述策略操作的成本。此外，貨幣ETF已經(jīng)列入“融資融券可沖抵保證金證券”，能夠進(jìn)一步便利投資者的場(chǎng)內(nèi)投資。

　　“貨基是現(xiàn)金管理工具，應(yīng)用好這類產(chǎn)品，將股票保證金買(mǎi)成貨基，享受貨幣基金收益。交易越便捷、流動(dòng)性越好的產(chǎn)品越是市場(chǎng)的搶手貨�！睒I(yè)內(nèi)人士稱