臨汾金融網(wǎng)訊  近日，銀行股強(qiáng)勢脫穎而出，從白酒、家電板塊手中接過帶動藍(lán)籌股上漲的接力棒。 今年以來，白馬股走強(qiáng)，“喝酒吃藥吹空調(diào)”行情火爆，被譽為“最便宜藍(lán)籌”的銀行股卻一度表現(xiàn)不佳。前4個月，浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等曾跌幅超過一成。但5月以來，兩市原先上市的16只銀行股走勢逐漸好轉(zhuǎn)。例如，民生銀行結(jié)束了去年12月中旬以來的持續(xù)下跌，現(xiàn)已有逾10%的反彈。若算上現(xiàn)金分紅，興業(yè)銀行5月以來漲幅近20%。

　　較為亮眼的是，招商銀行5月中旬以來多次單日大漲，7月12日盤中復(fù)權(quán)創(chuàng)歷史新高。截至7月12日，招商銀行今年以來累計上漲38.3%。算上現(xiàn)金分紅的話，該股今年以來帶來收益達(dá)42%左右。近期短線漲幅較突出的還有平安銀行，7月11日大漲6.88%，7月12日較5月5日累計上漲超過20%。

　　大銀行股雖沒有單日大漲的表現(xiàn)，但去年以來持續(xù)震蕩上行，累計漲幅不小。截至7月12日，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行及農(nóng)業(yè)銀行今年以來上漲15.19%、15.26%、9.01%、15.81%，均明顯跑贏同期大盤。若從去年7月算起，建設(shè)銀行累計漲幅達(dá)32%。 相關(guān)市場統(tǒng)計顯示，銀行股近日走強(qiáng)，得到機(jī)構(gòu)資金的熱捧。

　　本周前3個交易日，上漲9.19%的平安銀行獲得逾14億元的大單資金凈流入。另外，興業(yè)銀行、招商銀行、交通銀行、光大銀行等同期大單資金凈流入均超過3億元。 銀行股走強(qiáng)，被有的市場分析看作“護(hù)盤”。銀行股走強(qiáng)帶動上證50指數(shù)上漲，有人視為意在為IPO“保駕護(hù)航”。其實，銀行股走強(qiáng)的支撐在于基本面。

　　中泰證券分析認(rèn)為，銀行股有兩股向上的驅(qū)動力，一是資金追尋大藍(lán)籌股，二是周期股有復(fù)蘇跡象。 機(jī)構(gòu)資金青睞銀行股，主要緣于對其基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)。招商證券分析認(rèn)為，周期行業(yè)好轉(zhuǎn)帶動銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善。銀行資產(chǎn)質(zhì)量與周期行業(yè)盈利水平密切相關(guān)，在PPI持續(xù)為正的宏觀背景下，周期行業(yè)盈利改善帶動銀行不良貸款改善，預(yù)計能夠在中報得到確定性印證。

　　銀行股講求的是存量資產(chǎn)修復(fù)的邏輯，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求并沒有周期股那么強(qiáng)，無需PPI持續(xù)提升，只要PPI不一直為負(fù)，其資產(chǎn)質(zhì)量改善就能確保。目前PPI在正數(shù)震蕩的格局，對銀行來說是比較合適的宏觀環(huán)境。

　　值得一提的是，年初就有機(jī)構(gòu)預(yù)測今年上市銀行基本面有望改善。交通銀行金融研究中心以及平安證券、招商證券等均發(fā)布過研報，預(yù)計2017年上市銀行業(yè)績增速有望回升。

　　中國銀行國際金融研究所日前發(fā)布的2017年第三季度全球銀行業(yè)展望報告稱，如果實體經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增長，下半年中國上市銀行不良貸款率總體將保持平穩(wěn)狀況。

　　在貨幣政策穩(wěn)中偏緊、利率中樞持續(xù)上移的背景下，商業(yè)銀行凈息差趨于改善。市場利率上升的影響將逐漸由銀行負(fù)債端傳導(dǎo)至資產(chǎn)端。大型銀行涉及同業(yè)業(yè)務(wù)較少，流動性較為充裕，能夠獲得較低成本的負(fù)債，凈息差將率先企穩(wěn)回升。

　　銀行股走強(qiáng)反映出市場資金仍在確定性中發(fā)掘好的標(biāo)的，偏愛業(yè)績與估值匹配度較好的個股。隨著白酒、醫(yī)藥及家電等行業(yè)的白馬股大漲后估值上升，銀行股的估值洼地特征更為突出。目前，滬深兩市原有的16只銀行股動態(tài)市盈率均低于10倍，其中，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行及興業(yè)銀行等更是低于6倍。

　　銀行股現(xiàn)金分紅較為穩(wěn)定，低估值使其股息率優(yōu)勢突出。此外，交通銀行、華夏銀行、光大銀行等逾10只銀行股仍破凈，有的市凈率低于0.8倍。中泰證券分析認(rèn)為，從基本面的角度，工商銀行、建設(shè)銀行等大型銀行被低估。市場低估其在行業(yè)競爭格局的地位及穩(wěn)健的持續(xù)性，低估了其在零售和金融科技等方面的競爭力。