臨汾金融網(wǎng)6月17日訊（牛海鑫）今明兩日，上海國際能源中心將進行就國內(nèi)原油期貨進行首次全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練，原油期貨上市在即。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，上市的最早時間或在7月底8月初的某個周五。

　　目前，實體企業(yè)對此興趣較強。金融機構(gòu)層面，多數(shù)期貨公司均表現(xiàn)出較大興趣，但部分私募基金由于尚未“看懂”相關(guān)規(guī)則，對此尚處于觀望狀態(tài)。這可能導(dǎo)致其錯失黃金投資機遇——根據(jù)歷史經(jīng)驗，原油期貨上市之初價格或?qū)⒊矢唛_低走之勢，首月或?qū)⑹亲罴烟桌麢C遇。

　　“正式的時間上市時間可能是7月底8月初，應(yīng)該會選擇一個周五。如果出現(xiàn)技術(shù)、交易上的問題，還有一個周末的時間可以去調(diào)整和修正�！� 方正中期期貨研究院院長王駿對華爾街見聞表示。

　　上海國際能源交易中心會員已達147家。截至6月14日，共計68家會員175戶客戶完成了能源中心交易編碼的申請。其中，個人客戶130戶，一般單位客戶23戶，特殊單位客戶13戶，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶9戶。

　　從上海國際能源中心公布的原油期貨標準合約來看，交易品種為中質(zhì)含硫油，交易單位為1000桶/手，最小變動價位為0.1人民幣/桶。

　　“我們瞄準的客戶中，一類是涉油的實體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，其中包括生產(chǎn)加工商和貿(mào)易商。國內(nèi)的大型涉油機構(gòu)對此關(guān)注度很高，其中包括三桶油，以及一些地煉企業(yè)。” 一家會員機構(gòu)的相關(guān)負責人對華爾街見聞表示。

　　他并稱，另一類是金融機構(gòu)，目前主要集中在資產(chǎn)配置有相關(guān)需求的基金，比如部分對沖基金，以及存在跨市套利需求的機構(gòu)。

　　“私募現(xiàn)在準備得不是很充分，因為原油屬于大合約、國際化產(chǎn)品，很多私募原來只做國內(nèi)的商品，合約相對較小�！彼�表示：“另外很多機構(gòu)覺得自己沒有讀懂讀透對這方面的規(guī)則�！�

　　另一家中心會員機構(gòu)內(nèi)部人士對華爾街見聞表示，正在尋找有意于這一領(lǐng)域的銀行或FOF，以發(fā)展為交易客戶。

　　不過，銀行直接參與可能性比較少。一位銀行資管部人士告訴華爾街見聞，投資大類資產(chǎn)配置的話，且大類資產(chǎn)配置有商品類投資和期貨類投資，可能會小倉位參與。

　　“期貨本身就有杠桿效應(yīng)，投資風險太大，而且還是原油期貨，除了大行股份行高凈值客戶和私人銀行客戶的資金會少量參與，一般客戶的資金都很難參與。當然有些行在MOM、FOF投資中會加入這類資產(chǎn)的配置策略，不過配置比例不高，而且一般都是有一定的安全墊后才會配置這類資產(chǎn)�！彼�表示。

　　上市首月為黃金套利期

　　盡管部分機構(gòu)目前尚處于觀望狀態(tài)，但業(yè)內(nèi)人士認為，如果錯過上市首月的“黃金套利期”，機構(gòu)層面會“追悔莫及”。

　　王駿表示，從歷史經(jīng)驗看，很多工業(yè)品期貨(如鎳、錫)上市之初的價格均是高開低走，而且開得非常高，而且大宗商品市場目前與在熊市中，原油上市后的行情大概率將以下跌為主。

　　“工業(yè)品掛牌上后市，期貨基準價會非常高，這樣在詢價過程中其與現(xiàn)貨、國際首場價格的關(guān)系要去磨合。價格在一個月內(nèi)肯定是高開低走，”他表示，一個月之后受到投機、套保、套利參與者的操作，價格趨于合理。屆時，原油期貨才會同國際市場、國內(nèi)現(xiàn)貨市場的價格逐步出現(xiàn)合理價差。

　　前述會員企業(yè)負責人則認為，市場內(nèi)多空交易雙方力量的對比會影響能源中心掛牌價格的走勢，同時WTI和布倫特原油價格也會對其產(chǎn)生影響，“因為如果價差擴大，就會有人進來做套利。價格范圍會收窄到合理區(qū)間內(nèi)，這樣才能形成流動性”。

　　中海石油原油部首席經(jīng)濟師佘建躍對華爾街見聞表示，實現(xiàn)套利很關(guān)鍵，事關(guān)價格能不能同國外的標桿原油期貨形成聯(lián)動關(guān)系。

　　“因為它提供資金，資金面的短期進出的話肯定都會扭曲未來上海原油期貨和中東原油現(xiàn)貨的價格及二者的價差關(guān)系，扭曲之后就會產(chǎn)生套利�！彼�表示。

　　他并稱，扭曲之后的話要回歸，肯定要靠這些產(chǎn)業(yè)客戶來套利，套利就需要價差，這要看其中是否有政策的制約，有沒有物流的制約，有沒有原油品種的交易制約。