如果說(shuō)市場(chǎng)博弈是一場(chǎng)公平的游戲，那么每一次交易的盈利概率應(yīng)該是50%，連續(xù)兩次交易都盈利的概率為25%，而連續(xù)三次交易都盈利的概率就僅剩12.5%了。所以，想要在每次交易中都賺錢(qián)幾乎是不可能的事。然而，幾乎所有人都喜盈不喜虧，更有人希望從每一次交易中都能夠獲取收益，那么，合適的建議就只能是“盡量少做交易”，因?yàn)榻灰状螖?shù)越少，不虧錢(qián)的概率才能越大。

　　筆者統(tǒng)計(jì)了歷史上投資上證綜指的收益情況，首先假設(shè)能夠在任意時(shí)點(diǎn)投資并持有上證綜指一年，那可能獲得的年化收益將介于-71.7%到255.7%之間。其中，若能恰好在2006年9月26日以收盤(pán)價(jià)投資上證綜指，并在2007年10月16日成功平倉(cāng)，就可以斬獲年化255.7%的驚人收益，但若運(yùn)氣不佳，選擇在2007年10月16日才投資上證綜指并持有一年，就會(huì)面臨-71.7%的年化虧損，在筆者統(tǒng)計(jì)的2337個(gè)投資區(qū)間內(nèi)，能夠獲得正收益的概率達(dá)到52.5%。

　　上述試驗(yàn)說(shuō)明針對(duì)上證綜指做一份一年期定期投資能夠有52.5%的盈利概率，并且伴隨獲得最高255.7%的年化收益的機(jī)會(huì)，那如果將投資期限放長(zhǎng)呢？筆者分別測(cè)算了在任意時(shí)點(diǎn)投資上證綜指2年、3年甚至10年的情況，發(fā)現(xiàn)隨著投資期限的不斷上升，年化收益的振幅空間逐漸縮窄。比如，投資2年的回報(bào)介于-28.4%到129.2%之間，投資3年的回報(bào)介于-22.3%到53.9%之間，這不僅意味著可能獲得的最大收益會(huì)不斷減少，也同時(shí)揭示出對(duì)潛在虧損的有效控制。筆者甚至發(fā)現(xiàn)，從2000年至今，如果對(duì)上證綜指的投資期限可以達(dá)到10年，虧損的概率為零。

　　對(duì)一些害怕虧損又在交易中不具備太多優(yōu)勢(shì)的投資者而言，長(zhǎng)期投資是個(gè)不錯(cuò)的選擇，一方面可以通過(guò)降低交易頻率來(lái)規(guī)避大概率的虧損，一方面也更有機(jī)會(huì)獲得象征經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期平均收益，至少?gòu)臍v史數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)期投資的確具有潛在虧損更低、賺錢(qián)概率更高的特點(diǎn)。