2016年度基金“排名戰(zhàn)”還是分出了勝負(fù)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者參照天相投顧統(tǒng)計(jì)的、截至2016年末數(shù)據(jù)與基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的截至9月末的資管數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，最后一個(gè)季度，在債券市場(chǎng)發(fā)生巨震、貨幣基金贖回壓力不斷顯現(xiàn)的背景下，基金公司行業(yè)排名發(fā)生了較大變化。

放眼到整個(gè)過(guò)去一年，這個(gè)行業(yè)內(nèi)“江湖地位”，幾乎被一股委外力量所顛覆與重塑。銀行系為代表的基金公司借此實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與排名的雙增長(zhǎng)，工銀瑞信等四家銀行系基金躋身行業(yè)前十，也有非銀行系基金公司發(fā)力委外業(yè)務(wù)，得到逆勢(shì)增長(zhǎng)。傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)主導(dǎo)型公司呈現(xiàn)出一定的式微。

在接受本報(bào)采訪時(shí)，上海一家大型基金公司副總經(jīng)理論及2016行業(yè)排名之道僅用了兩個(gè)詞概括——“擴(kuò)委外，保貨幣�！彼�稱，行業(yè)內(nèi)尤其是大公司最終排名取決于委外業(yè)務(wù)擴(kuò)張程度以及最后兩個(gè)月貨幣基金贖得少兩個(gè)關(guān)鍵因素。

公募前三的爭(zhēng)奪

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年度公募前三分別為天弘基金、工銀瑞信基金、易方達(dá)基金，公募資產(chǎn)管理規(guī)模分別為8449.67億元、4601.42億元和4135.83億元。第一大基金公司天弘過(guò)去一年資管規(guī)模增長(zhǎng)了1656.37億元，而它的核心競(jìng)爭(zhēng)力依然是天弘余額寶這只“巨無(wú)霸”貨幣基金。截至2016年末，天弘余額寶的份額為8082.94億份。

第二大基金公司工銀瑞信，較2015年末第四的排位進(jìn)步了兩個(gè)名次，規(guī)模由4428.39億元增長(zhǎng)至4601.42億元。有別于天弘基金依靠的上億戶余額寶小額持有人，工銀瑞信的成功緣于手中的機(jī)構(gòu)王牌。眾多周知，工銀瑞信的控股股東為素有“宇宙行”之稱的工商銀行，其持有工銀瑞信的股權(quán)比例高達(dá)80%，遠(yuǎn)高于外資股東瑞信信貸20%的股權(quán)比例。倚仗強(qiáng)大的股東背景，工銀瑞信在同行爭(zhēng)搶委外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中具備了明顯的“先天優(yōu)勢(shì)”。

2016年5月31日，工銀瑞信發(fā)行成立了一只名為工銀恒享純債的債券型基金，當(dāng)時(shí)的規(guī)模為整數(shù)2億元外加零頭7.6萬(wàn)元，勉強(qiáng)超過(guò)了2億元的基金成立門檻。與此同時(shí)，219戶投資者中還存在“湊戶數(shù)”可能性，2億份份額中還包括了該公司員工參與認(rèn)購(gòu)的3750.59份。顯然，從這只基金的發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，完全符合了委外定制基金的特征。但令人意想不到的是，自出世不久，工銀恒享純債發(fā)生了巨變。短短4個(gè)月時(shí)間，到三季度末該基金資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)到了479.96億元，規(guī)模增長(zhǎng)幅度接近240倍。

有別于工銀恒享純債先保底成立、后引委外資金大肆進(jìn)場(chǎng)的模式，工銀瑞信旗下另一只名為工銀泰享三年的基金起步就是300億。但認(rèn)購(gòu)戶數(shù)依然是“勉強(qiáng)”超過(guò)保底200戶，如此體量對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)的投資者戶數(shù)僅235戶。

在債券基金發(fā)力委外的同時(shí)，工銀瑞信貨幣基金面臨較大贖回壓力。據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，截至年末，工銀瑞信貨幣基金規(guī)模共計(jì)1926.54億份，相較去年年中2351.63億份的份額，縮水18%。然而，區(qū)區(qū)數(shù)百億貨幣的贖回量，在下半年委外業(yè)務(wù)增量的推動(dòng)下，工銀瑞信的行業(yè)規(guī)模排名仍然隨之升至第二位。

而守住“榜眼”位置的易方達(dá)基金，盡管2016年資管規(guī)模出現(xiàn)了逾千億元縮水，但在年末的貨幣基金贖回潮中，公司頂住了贖回壓力。天相統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年末，易方達(dá)貨幣基金總份額1743.6億份，較去年年中1648.56億份，逆勢(shì)增加了近百億份。另外，易方達(dá)發(fā)力委外業(yè)務(wù)也帶來(lái)了自身業(yè)績(jī)的提振，上半年公司凈利潤(rùn)行業(yè)排名第一。

大公司之間的競(jìng)爭(zhēng)

相比前三，公募前十的爭(zhēng)奪同樣異常激烈。最后一個(gè)季度，基金公司的排位也發(fā)生了較大變化�！盎�金公司不得不硬著頭皮擴(kuò)張。”華南一家基金公司市場(chǎng)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，排名戰(zhàn)的爭(zhēng)奪是行業(yè)慣例，也成為了一種循環(huán)。一家基金公司要取得養(yǎng)老金、社保、委外青睞，它必須要有一定的行業(yè)地位;拿下這些機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)后，它的實(shí)力得到提升，它會(huì)進(jìn)一步去開發(fā)機(jī)構(gòu)客戶。要是懈怠了，那它就要被超越。

與工銀瑞信一樣，另三家銀行系基金在委外業(yè)務(wù)的推動(dòng)下躋身行業(yè)前十。建信基金以3768.51億元的資管規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了去年三季度末的2837億元，排名也由第11位上升到了第六位。去年三季度末，公募資管規(guī)模2727億元的招商基金排名12位，去年末公募規(guī)模增長(zhǎng)到了3452.85億元，排名則上升到了行業(yè)第8。中銀基金在去年三季度末，公募資管規(guī)模2926億元，到去年末規(guī)模增長(zhǎng)至3416.21億元，行業(yè)排名仍為第9位。

另有一些排名相對(duì)靠前的非銀行系基金公司也實(shí)現(xiàn)了規(guī)模、排位雙增長(zhǎng)，但它們同時(shí)也是委外業(yè)務(wù)的大戶。比較典型的是博時(shí)與廣發(fā)兩家基金公司，無(wú)論是委外基金成立數(shù)量還是定制基金的規(guī)模在過(guò)去一年出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)。

在委外重塑行業(yè)生態(tài)的背景下，傳統(tǒng)的一些業(yè)績(jī)出眾的公司，排名則出現(xiàn)了下滑。匯添富基金在2016年三季度末以3050億元的公募管理規(guī)模排名第八位，到了年末在貨幣贖回潮的影響下最終以2730.31億元的資管規(guī)模排名行業(yè)第12位。嘉實(shí)基金在三季度末以3202的資管規(guī)模排名行業(yè)第七，雖然到年末規(guī)模微增至3280.75億元，但排名下滑到了第10位。

除此之外，排名前十的基金公司還有華夏基金、南方基金，分別以3991.33億元、3811.31億元的基金資管規(guī)模排名第四、第五。

與大公司發(fā)力委外實(shí)現(xiàn)排名有限增長(zhǎng)不同的是，一些中小公司在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與行業(yè)排名的大跨越。比如轉(zhuǎn)身保險(xiǎn)系不久的太平基金，規(guī)模在三季度末行業(yè)僅有千萬(wàn)元，到2016年末驟升至151.65億元，體量接近中等基金公司標(biāo)準(zhǔn)。背靠南京銀行的鑫元基金一年內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模接近翻倍，截至2016年末以250.67 的公募規(guī)模問(wèn)鼎中型基金公司。

進(jìn)入2017年，在資管配置荒與人民幣貶值等因素帶動(dòng)下，盡管受制于監(jiān)管指導(dǎo)、新基金發(fā)行節(jié)奏減緩，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金行業(yè)的委外業(yè)務(wù)潮仍舊川流不息，它還將繼續(xù)左右著基金公司規(guī)模增長(zhǎng)與行業(yè)排名的變化。

然而，資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)絕非是依靠外部力量實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張。上海一家銀行系高管此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，相比規(guī)模，一家資產(chǎn)管理公司所追求的更應(yīng)該是業(yè)績(jī)，這才是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)服務(wù)的本源。基金行業(yè)也要追本溯源，回歸行業(yè)本質(zhì)，這可能也是接下來(lái)的監(jiān)管的指導(dǎo)方向之一。