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在2016年即將結(jié)束之際,回顧新三板一年的發(fā)展可見,股轉(zhuǎn)公司在監(jiān)管方面的力度進(jìn)一步加強(qiáng)。作為一個(gè)尚屬年輕的市場(chǎng),隨著監(jiān)管的加強(qiáng),新三板也在量變中向質(zhì)變發(fā)展。不過,被罰公司違規(guī)行為的多樣化一方面暴露出新三板市場(chǎng)的質(zhì)量需要進(jìn)一步加強(qiáng),也表明掛牌公司與主辦券商相關(guān)業(yè)務(wù)能力方面的缺失以及規(guī)則意識(shí)遵守方面的相對(duì)淡薄。 監(jiān)管趨嚴(yán) 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至12月25日,因違規(guī)行為遭證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的處罰約280次。其中,僅2016年以來,對(duì)掛牌公司的處罰就達(dá)230次,占到新三板有史以來整個(gè)處罰比例的80%以上。由此可見,隨著掛牌公司數(shù)量的增加,違規(guī)行為也水漲船高,同時(shí),股轉(zhuǎn)公司的監(jiān)管力度在進(jìn)一步加大。 實(shí)際上,今年初,股轉(zhuǎn)公司就表示要對(duì)新三板加強(qiáng)監(jiān)管。并且以英大證券的違規(guī)情況以及證監(jiān)會(huì)處罰中海陽大股東的事件作為新三板的典型違規(guī)違法案例進(jìn)行過簡(jiǎn)析,表示全國(guó)股轉(zhuǎn)公司一直對(duì)做市商的交易行為密切監(jiān)控、高度重視,一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為,要堅(jiān)決處理。 同時(shí),全國(guó)股轉(zhuǎn)公司還表示,下一步將從做市轉(zhuǎn)讓方式制度優(yōu)化入手,從源頭上防止因做市商報(bào)價(jià)人為失誤、技術(shù)故障等造成的嚴(yán)重報(bào)價(jià)異常事件。 遭到股轉(zhuǎn)公司自律監(jiān)管處罰的對(duì)象既包括對(duì)于董監(jiān)高違規(guī)行為的處罰,同時(shí)也包括對(duì)公司信批的違規(guī)處罰以及券商的違規(guī)開戶等行為。對(duì)此,中國(guó)新三板投資聯(lián)盟負(fù)責(zé)人許小恒表示,主要包括信息披露違規(guī)、控股股東違規(guī)占用公司資金、違規(guī)使用募集資金、股東大會(huì)程序違規(guī)以及未及時(shí)履行備案手續(xù)等幾種情況。其中信披違規(guī)以及違規(guī)占用公司資金的比例比較大。 值得一提的是,與股轉(zhuǎn)公司以及證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管相協(xié)調(diào)的是相關(guān)國(guó)家機(jī)關(guān)如環(huán)保局、公安部等對(duì)于新三板掛牌公司的行政處罰。 據(jù)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的公告統(tǒng)計(jì),今年以來掛牌公司收到相關(guān)部門行政處罰的公告約150則,其中來自證監(jiān)會(huì)的有4則。而去年同期掛牌公司收到行政處罰公告僅有19則,2015年全年則有23則,其中來自證監(jiān)會(huì)的有兩則,由此可見,今年遭到行政處罰的案例是去年同期的6倍之多。對(duì)此,北京一位不愿具名的新三板投資者表示,相關(guān)部門行政處罰力度的加大,對(duì)于新三板公司的進(jìn)一步規(guī)范具有一定的意義。 雷人違規(guī) 其實(shí),關(guān)于掛牌公司遭處罰的原因比較多樣,除一些比較常見的信披違規(guī)等違規(guī)行為外,也包括一些比較雷人的原因,譬如股轉(zhuǎn)公司對(duì)幸美股份的處罰。 據(jù)了解,計(jì)劃進(jìn)行重大資產(chǎn)重組擬申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓的幸美股份在8月18日11時(shí)43分直接將重大資產(chǎn)重組暫停轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)表發(fā)送給股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)部監(jiān)管員工作郵箱。與此同時(shí),在同一日的14時(shí)6分(交易時(shí)段),幸美股份工作人員通過電話方式告知股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)部監(jiān)管員申請(qǐng)重大資產(chǎn)重組股票暫停轉(zhuǎn)讓實(shí)行。而在12月14日晚間,股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告,指出幸美股份因違規(guī)停牌被采取約見談話的自律監(jiān)管措施。同時(shí),為避免敏感信息在交易時(shí)段擴(kuò)散,股轉(zhuǎn)公司在當(dāng)時(shí)立即對(duì)幸美股份的股票進(jìn)行盤中停牌的緊急操作處理。 對(duì)于這樣的雷人違規(guī)原因,首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝表示,新三板公司雖然完成了股改,但只是初步完成,對(duì)于制度建設(shè)來說剛剛走完第一步,這種制度的建設(shè)還有很多的工作要做,包括人才系統(tǒng)的支持以及經(jīng)驗(yàn)都是年輕公司所缺乏的。 公司人才的培養(yǎng)跟進(jìn)并不是特別同步與及時(shí),這也導(dǎo)致掛牌公司出現(xiàn)這樣那樣的問題以及能力的缺失。這就需要掛牌公司不斷地進(jìn)行自我完善。 目前新三板"還沒有形成一個(gè)嚴(yán)格的監(jiān)管氛圍才會(huì)出現(xiàn)這樣的問題,不過這都是新三板在發(fā)展中必經(jīng)的一個(gè)過程。"王劍輝如是說。 不過,對(duì)于眾多的違規(guī)行為與違規(guī)處罰,王劍輝表示,新三板數(shù)量的增加是要與監(jiān)管的力度成正比的。截至12月25日,在新三板掛牌的公司有10105家,其中基礎(chǔ)層有9153家,創(chuàng)新層則為952家。對(duì)此,王劍輝告訴北京商報(bào)記者,新三板前期主要是擴(kuò)容,大的規(guī)模已經(jīng)初步形成,F(xiàn)在市場(chǎng)需要做強(qiáng),質(zhì)量就需要提升。 內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)際上,在遭到股轉(zhuǎn)自律監(jiān)管的對(duì)象中有一部分是作為掛牌公司的主辦券商或者是做市商。根據(jù)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的公告顯示,有約50則公告是關(guān)于違規(guī)情況券商收到自律監(jiān)管的處罰。這些券商遭罰除因受督導(dǎo)公司的違規(guī)行為致使自身的業(yè)務(wù)不規(guī)范以外,還包括一部分做市商因違規(guī)開戶而被罰。 而就在前不久因?yàn)闃I(yè)務(wù)的不規(guī)范,一家券商遭到股轉(zhuǎn)公司的處罰,這也是新三板史上首家因?yàn)檫@樣的違規(guī)行為而被處罰的做市券商。2016年12月21日,股轉(zhuǎn)發(fā)布一則關(guān)于華安證券(12.510, -0.52, -3.99%)遭到自律監(jiān)管處罰措施的公告。公告顯示,華安證券因自營(yíng)賬戶違規(guī)申報(bào)買入做市股票(冠為科技)而被股轉(zhuǎn)采取約見談話的自律監(jiān)管措施。同時(shí),這也是新三板市場(chǎng)上首家因自營(yíng)賬戶違規(guī)申報(bào)買入做市股票而受到處罰的做市商。值得注意的是,華安證券此次違規(guī)買入申報(bào)僅僅掛單15秒即撤回,且未實(shí)際成交,但是最終還是受到了股轉(zhuǎn)公司的處罰。 實(shí)際上在這50則券商被罰的公告中,涉及多家券商是由于違規(guī)開戶被罰。據(jù)了解,僅在11月17日,因新三板違規(guī)開戶的違規(guī)行為, 股轉(zhuǎn)公司一連對(duì)中銀國(guó)際、宏信證券和財(cái)富證券三家券商下發(fā)了處罰公告,對(duì)三家券商分別給予公開譴責(zé)、公開譴責(zé)及通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分。數(shù)據(jù)顯示,三家券商違規(guī)開戶數(shù)量達(dá)到2000多戶。 而造成這種現(xiàn)象的原因許小恒認(rèn)為多是"部分券商心存僥幸未嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理制度",同時(shí),許小恒告訴北京商報(bào)記者,證券公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控制度不夠完善,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與控制能力較弱加大了券商業(yè)務(wù)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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