2016年A股市場最大的行情亮點(diǎn)要?dú)w屬于新股，這絲毫不會(huì)引起爭議。2017年新股仍將是A股市場的重要看點(diǎn)之一，方向明確、提速后的混合所有制改革則有望成為明年重要的投資主題。

　　雖然估值重心緩慢上移，但A股的2016顯然比較平淡，除了新股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到上周末已有267家企業(yè)拿到IPO批文，預(yù)計(jì)全年拿到批文的企業(yè)不會(huì)超過300家。新股家數(shù)并不重要，重要的是新股的收益令人咋舌。

　　改革后的新股申購無需預(yù)先交款，搖號(hào)中簽更是憑運(yùn)氣。但新股的收益實(shí)在可觀。統(tǒng)計(jì)顯示，新股平均每簽收益在3.5萬元左右。海天精工連續(xù)30個(gè)漲停，辰安科技每千股收益高達(dá)16.56萬元，兆易創(chuàng)新、匯頂科技每千股收益也分別達(dá)到15.28萬元、14.65萬元。運(yùn)氣好的個(gè)人投資者，中一個(gè)好簽就可以使他們的2016年成為歷史上收益率最高的年份。

　　盡管目前新股的收益有所降低，但誰也不會(huì)否認(rèn)新股仍將繼續(xù)是2017年的重大看點(diǎn)。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在第十二屆中國證券市場年會(huì)上則將次新股歸于“黑五類”的范疇，即需要警惕風(fēng)險(xiǎn)的股票。

　　2014年7月份，央企首批混改試點(diǎn)公布，之后混改就不緊不慢地進(jìn)行著試點(diǎn)。在今年國企改革相關(guān)配套文件出齊之后，這個(gè)節(jié)奏將在2017年被打破。

　　今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。這七個(gè)領(lǐng)域聚集、關(guān)聯(lián)著大量的A股上市公司。12月21日中國聯(lián)通召開2017年工作會(huì)議，提出以混改試點(diǎn)為契機(jī)，建立真正市場化的機(jī)制；中國石油于近日通過《集團(tuán)公司混合所有制改革指導(dǎo)意見》，將盡快下發(fā)實(shí)施落實(shí)。業(yè)界預(yù)計(jì)，一些央企的混改方案將在近期獲得批復(fù)。

　　在A股市場上，混改相關(guān)題材股相繼啟動(dòng)，上面提到的兩家公司表現(xiàn)異常突出。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2017年國企混改有望實(shí)現(xiàn)“從點(diǎn)到面”、“由央企到地方”的全面突破，進(jìn)入“深水區(qū)”的混改有望成貫穿明年行情的主線。與央企混改動(dòng)作不斷相比，地方國企的改革力度明顯加大。目前共有近20個(gè)省市已經(jīng)出臺(tái)地方發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)文件。上海、深圳、四川等地方國企改革題材近日則受到了資金的追捧。

　　對(duì)于投資者來說，參與新股是在享受發(fā)行制度的紅利，但有很大的不確定性；介入混改題材的相關(guān)股票，是在分享改革紅利，其收益是可以預(yù)期的。新股與混改作為2017年A股市場的兩個(gè)重要投資路徑，誰更有投資價(jià)值需要投資者自行認(rèn)定。但從價(jià)值投資的角度看，2017年混改對(duì)市場估值中樞的提升將起到積極作用，這會(huì)惠及所有市場參與者。