今年前3季度，我國(guó)首次超越美國(guó)成為全球跨境并購(gòu)最大收購(gòu)國(guó)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機(jī)遇。并購(gòu)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和大金額交易特征，決定了金融機(jī)構(gòu)要做好服務(wù)，需要構(gòu)建起服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)和核心“朋友圈”

　　2016年,中企并購(gòu)業(yè)務(wù)如火如荼。

　　以跨境并購(gòu)為例，金融數(shù)據(jù)提供商迪羅基的數(shù)據(jù)顯示，前3季度中國(guó)跨境并購(gòu)總額1739億美元，同比增長(zhǎng)68%，首次超越美國(guó)成為全球跨境并購(gòu)最大收購(gòu)國(guó)。商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，前3季度我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球160個(gè)國(guó)家和地區(qū)6535家境外企業(yè)開(kāi)展了非金融類直接投資，累計(jì)對(duì)外直接投資8827.8億元，同比增長(zhǎng)53.7%。

　　面對(duì)巨大的市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極開(kāi)拓并購(gòu)金融業(yè)務(wù)。在近日召開(kāi)的2016中國(guó)并購(gòu)合作聯(lián)盟并購(gòu)高峰論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)并購(gòu)金融已邁入2.0時(shí)代。金融機(jī)構(gòu)除了繼續(xù)加強(qiáng)支持傳統(tǒng)并購(gòu)融資領(lǐng)域，還應(yīng)利用在資金、信息、行業(yè)等各個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，在并購(gòu)整合中發(fā)揮更大的作用，為企業(yè)并購(gòu)整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供一體化、有特色的融資服務(wù)。

　　并購(gòu)金融服務(wù)需求大

　　“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機(jī)遇，也為新興行業(yè)帶來(lái)迅速擴(kuò)張機(jī)會(huì)。其中，產(chǎn)業(yè)整合與擴(kuò)張需要通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)，并購(gòu)整合是優(yōu)秀企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。這是目前并購(gòu)市場(chǎng)越來(lái)越火爆的背景和基礎(chǔ)。”民生銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)钬拐f(shuō)。

　　中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦則表示，“現(xiàn)階段，并購(gòu)重組已是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要方式�！�3年時(shí)間處置345戶僵尸企業(yè)’的表態(tài)更是彰顯了以并購(gòu)重組為手段的改革信心”。目前來(lái)看，國(guó)家制定的國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案已經(jīng)進(jìn)入政策落地期，以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的并購(gòu)重組正在不斷加速。在多位銀行投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人看來(lái)，國(guó)企改革加速下的并購(gòu)市場(chǎng)機(jī)遇巨大，商業(yè)銀行在肩挑助力企業(yè)并購(gòu)升級(jí)重任的同時(shí)，也為自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前中企并購(gòu)目標(biāo)行業(yè)及范圍，特別是跨境并購(gòu)目標(biāo)的行業(yè)日趨多元化。“10年前中國(guó)50%以上的海外投資都是在自然資源等領(lǐng)域，但到了今年，已經(jīng)拓展到了電信、科技、制造、金融、消費(fèi)品等方面，分布更加廣泛。”春華資本集團(tuán)主席胡祖六表示。

　　“與此同時(shí)，近年來(lái)并購(gòu)業(yè)務(wù)的融資方式也取得了一定的創(chuàng)新和突破�！睏钬贡硎荆瑥闹Ц妒侄紊蟻�(lái)看，既有債務(wù)融資屬性又有股權(quán)融資屬性的產(chǎn)品受到了熱捧，豐富了以往以并購(gòu)票據(jù)、并購(gòu)貸款為主的傳統(tǒng)融資方式。

　　差異化服務(wù)是關(guān)鍵

　　并購(gòu)市場(chǎng)的“蛋糕”雖然巨大，但市場(chǎng)參與者也越來(lái)越多。除了傳統(tǒng)商業(yè)銀行以外，證券、信托、保險(xiǎn)、基金，乃至互聯(lián)網(wǎng)金融都以不同方式進(jìn)入了并購(gòu)融資領(lǐng)域。分析人士認(rèn)為，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中主要還是要形成差異化、有特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提前預(yù)判市場(chǎng)熱點(diǎn)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)自己的特色并購(gòu)金融服務(wù)。換言之，對(duì)于并購(gòu)金融參與者來(lái)說(shuō)，只有形成差異化、有特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

　　一位業(yè)內(nèi)人士指出，在并購(gòu)金融市場(chǎng)，銀行不僅需要為企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)還需要搭建信息平臺(tái)，為并購(gòu)買方客戶尋找合適標(biāo)的，為并購(gòu)賣方客戶提供價(jià)值挖掘、買家搜尋的服務(wù)。在達(dá)成初步并購(gòu)意向后，銀行更提供交易談判、盡職調(diào)查、融資方案設(shè)計(jì)、開(kāi)具保函、外匯政策咨詢及并購(gòu)戰(zhàn)略咨詢等財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行并購(gòu)金融服務(wù)從“融資”到“融智”的轉(zhuǎn)變。

　　浦發(fā)銀行在這方面探索較早，其圍繞企業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)加速整合升級(jí)進(jìn)程中的各種金融需求，打造出“設(shè)計(jì)、推動(dòng)、實(shí)施、服務(wù)”全鏈條的并購(gòu)交易金融服務(wù)模式，并將“并購(gòu)融資+并購(gòu)顧問(wèn)+并購(gòu)?fù)顿Y”相結(jié)合，為境內(nèi)外上市公司提供有效地金融支持。

　　2016年上半年，浦發(fā)銀行并購(gòu)貸款余額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)86.14%，重點(diǎn)支持傳統(tǒng)行業(yè)兼并重組和醫(yī)藥、文化、TMT等新型行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，有效地服務(wù)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)改革。民生銀行也在積極研究和開(kāi)展包括并購(gòu)基金等金融產(chǎn)品在內(nèi)的綜合并購(gòu)金融業(yè)務(wù)。推出了并購(gòu)翼系列金融產(chǎn)品，滿足客戶并購(gòu)交易多樣化的金融產(chǎn)品需求。

　　金融機(jī)構(gòu)合作共贏

　　值得注意的是，中企海外并購(gòu)還存在不少風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，部分國(guó)內(nèi)企業(yè)大舉投資海外地產(chǎn)物業(yè)，屢屢在市場(chǎng)最高點(diǎn)搶資產(chǎn)。這表明企業(yè)對(duì)在境外并購(gòu)的目的性和必要性等基礎(chǔ)工作研判不足，暴露出諸多盲目性。

　　有關(guān)人士提醒，中企海外并購(gòu)要注意控制節(jié)奏。中國(guó)世界貿(mào)易組織研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)霍建國(guó)指出，在復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)海外投資兼并面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，企業(yè)要關(guān)注并學(xué)會(huì)把握和駕馭國(guó)際復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，同時(shí)要制定完整的投資計(jì)劃，一定要全面了解投資目的國(guó)的政治、法律、經(jīng)濟(jì)狀況，并對(duì)發(fā)展變化有準(zhǔn)確的判斷。

　　在企業(yè)“走出去”開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)中，金融機(jī)構(gòu)除了提供融資支持之外，還有很多地方也可以提供服務(wù)，而且隨著并購(gòu)規(guī)模、難度的上升，金融機(jī)構(gòu)利用信息優(yōu)勢(shì)開(kāi)展合作提供綜合服務(wù)已經(jīng)成為趨勢(shì)。

　　專家表示，企業(yè)并購(gòu)的完成需要多類金融機(jī)構(gòu)合作，提供“并購(gòu)專家+并購(gòu)管家”的綜合金融服務(wù)：既需要銀行作為“融資安排人”，又需要證券公司、審計(jì)師、評(píng)估師、律師作為“交易安排人”，還需要投資機(jī)構(gòu)作為“出資人”，并購(gòu)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和大金額交易決定了金融機(jī)構(gòu)要做好并購(gòu)服務(wù)，必須構(gòu)建起服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)和核心“朋友圈”。