債券市場(chǎng)再現(xiàn)驚魂一幕，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，以及年底銀行攬儲(chǔ)要求，流動(dòng)性驟然緊縮，“資產(chǎn)荒”迅速切換成“資金荒”，債券市場(chǎng)也出現(xiàn)深度調(diào)整。12月15日開(kāi)盤(pán)，5年期、10年期多品種國(guó)債期貨全部被砸至臨近跌停價(jià)徘徊。其中TF1703、TF1706、TF1709價(jià)格最低，分別下挫至97.56元、97.11元和96.75元，齊齊刷新新低。

流動(dòng)性緊縮，導(dǎo)致債券市場(chǎng)險(xiǎn)象環(huán)生，被譽(yù)為最安全資產(chǎn)的貨幣基金也被拖下水。14日有消息稱(chēng)，華夏基金旗下貨幣基金因?yàn)榇箢~贖回遭遇爆倉(cāng)，該基金公司第一時(shí)間對(duì)此事進(jìn)行否認(rèn)。不過(guò)有多方信源表示，確有貨幣基金因被贖回近九成，按此前的情況參考，有自補(bǔ)漏洞的可能。

機(jī)構(gòu)仍然看好明年債市

本周債券市場(chǎng)一直不太平，先是市場(chǎng)爆出華龍證券出現(xiàn)了約5億元的債券交易違約； 隨后又有消息稱(chēng)，國(guó)海證券一債券團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張揚(yáng)失聯(lián)，其讓廊坊銀行代持的債券出現(xiàn)虧損；14日晚間，有關(guān)華夏基金旗下貨幣基金爆倉(cāng)的消息甚囂塵上。

消息傳出后，14日晚間，三家公司均發(fā)布了澄清報(bào)告，其中的華夏基金在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“目前我司旗下所有貨幣基金均正常運(yùn)作，申贖照常，無(wú)任何特殊情況，特此聲明�！睂�(duì)于大額贖回的疑問(wèn)，華夏基金也給予否定答案，但對(duì)于近期的申贖情況則是諱莫如深，其表示：“近期申贖平穩(wěn)，沒(méi)有所謂的巨額贖回，具體申贖金額非公開(kāi)數(shù)據(jù)，不便披露。”

除了華夏基金以外，也有一些其他基金公司發(fā)表了辟謠聲明。其中，建信基金稱(chēng)，公司旗下貨幣基金流動(dòng)性未有問(wèn)題，負(fù)偏離較低且處于可控范圍。繼續(xù)持有建信基金的貨幣基金不會(huì)有虧損及不能應(yīng)付贖回的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然基金公司否認(rèn)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，近期貨幣基金確實(shí)遭遇凈贖回�！敖鼉芍埽�某銀行大規(guī)模贖回貨幣基金，大概贖回了4000億元，其中某大型基金公司旗下貨幣基金幾乎占了一半資金，基金規(guī)模驟降近九成�！庇浾呦蚨辔粯I(yè)內(nèi)人士求證，均表示確有獲悉。

“這種情況想要不爆倉(cāng)難度很大。雖然按照有關(guān)規(guī)定，出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金公司有權(quán)要求贖回方給以強(qiáng)制贖回費(fèi)的補(bǔ)償，但是基金公司相對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，屬于弱勢(shì)群體，不可能收這個(gè)費(fèi)用的，按照以往的處理辦法基金公司通常都會(huì)通過(guò)自有資金把這個(gè)窟窿補(bǔ)起來(lái)，因此從基金的凈值表現(xiàn)以及萬(wàn)份基金單位收益是很難看出問(wèn)題的。”有知情者表示。

該知情者還表示，近期貨幣基金遭遇凈贖回的情況很普遍，只不過(guò)贖回的金額有限，“多是幾十億到十幾億，多的也就是一百來(lái)億，雖然有影響，但是影響有限。

15日中午，華南一家券商交易員在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“出了這個(gè)事，最近找代持都很難。受多重利空因素的影響，整個(gè)上午大家都在找資金，可以說(shuō)是全員出動(dòng)，壓力很大�！�

鑒于緊張的資金面和市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒，12月15日央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中也釋放一定的流動(dòng)性。央行15日進(jìn)行1400億元7天期逆回購(gòu)操作，450億元14天期逆回購(gòu)操作，600億元28天期逆回購(gòu)操作。對(duì)沖當(dāng)天1000億逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)凈投放1450億。

不過(guò)前述交易員表示：“資金還是緊張，貨幣基金有巨大的贖回壓力，銀行的委外資金也開(kāi)始收緊，錢(qián)是有但是價(jià)格上行很快。10月份以來(lái)，委外資金價(jià)格大約上行50-60個(gè)BP。原來(lái)也就4.5%左右，現(xiàn)在上行到4.9%-5%�！�

不過(guò)，好在下午市場(chǎng)傳出利好消息，郵儲(chǔ)銀行等大型銀行開(kāi)始往外融出資金。

某券商固定收益分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“債券代持這種債券交易方式，在行業(yè)內(nèi)極為普遍，被代持機(jī)構(gòu)不認(rèn)賬完成的風(fēng)險(xiǎn)暴露，主要是因?yàn)閭�券價(jià)格大跌。如果近期價(jià)格快速上漲，代持協(xié)議又有問(wèn)題的話(huà)，也有可能代持方反而不認(rèn)賬�！�

上海一家私募基金負(fù)責(zé)人也表示，在本輪的大幅下跌中，不少杠桿比較高的私募機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)爆倉(cāng)，人也直接“跑路”。他表示，“10月份以來(lái)，債市收益率大約上行了60個(gè)BP，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始集中爆發(fā)。在價(jià)格的劇烈調(diào)整中，一些資管產(chǎn)品的杠桿過(guò)高就出現(xiàn)了爆倉(cāng)。有些沒(méi)有履約能力的私募基金，已經(jīng)出現(xiàn)了電話(huà)打不通的情況。因此，一些券商做代持的，因?yàn)榻灰讓?duì)手不能追加頭寸，砸在了自己手里�！�