周二保監(jiān)會(huì)備受矚目的專題會(huì)議之后，保監(jiān)會(huì)后續(xù)的各項(xiàng)監(jiān)管措施也在慢慢地浮出水面。在12月15日新華社發(fā)表的針對(duì)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝的專訪中，陳文輝表示為了防范“一股獨(dú)大”，保監(jiān)會(huì)將審慎研究保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限，如考慮從51%進(jìn)一步降低至1/3以下。

　　“公司治理缺陷是個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)激進(jìn)經(jīng)營(yíng)行為的‘基因’。”陳文輝在12月15日接受采訪時(shí)說(shuō)，個(gè)別公司通過(guò)交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成“一股獨(dú)大”“家族控制”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運(yùn)作，公司治理機(jī)制明顯弱化，滋生內(nèi)部人控制和大量關(guān)聯(lián)交易。

　　陳文輝表示，規(guī)范的公司治理是防范風(fēng)險(xiǎn)的治本之策，重點(diǎn)要管好“人”和“錢”。其中“人”就是股東，要加強(qiáng)股東準(zhǔn)入監(jiān)管，對(duì)股東資質(zhì)提出要求，探索建立職業(yè)經(jīng)理人評(píng)價(jià)制度。

　　降低保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限至1/3

　　在周二的保監(jiān)會(huì)專題會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波已經(jīng)表示，要嚴(yán)格股東準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步修訂完善《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，嚴(yán)格防止“動(dòng)機(jī)目的不純”的投資者投資保險(xiǎn)業(yè)，并將進(jìn)一步降低保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限。

　　而陳文輝在新華社專訪中則進(jìn)一步明確了數(shù)字：“為發(fā)揮股東之間的監(jiān)督制衡作用，保監(jiān)會(huì)將審慎研究保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限，如考慮從51%進(jìn)一步降低至1/3以下�！�

　　根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》梳理，關(guān)于保險(xiǎn)公司股權(quán)的現(xiàn)行法規(guī)，中資保險(xiǎn)公司需遵循的是2014年發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，其中規(guī)定保險(xiǎn)公司單個(gè)股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的20%。

　　但根據(jù)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于<保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法>第四條有關(guān)問(wèn)題的通知》，在堅(jiān)持戰(zhàn)略投資、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、維護(hù)穩(wěn)健發(fā)展的原則下，經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，對(duì)符合一定條件的保險(xiǎn)公司單個(gè)股東(包括關(guān)聯(lián)方)，出資或者持股比例可以超過(guò)20%，但不得超過(guò)51%。

　　也就是說(shuō)，現(xiàn)行的規(guī)定是，中資保險(xiǎn)公司在成立時(shí)單個(gè)股東持股比例不能高于20%，但當(dāng)投資滿3年后，就可以在滿足一定條件下將持股比例提升至51%。

　　而外資保險(xiǎn)公司則依據(jù)《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》及其實(shí)施細(xì)則來(lái)管理。其中規(guī)定外資比例不得超過(guò)公司總股本的50%，但并未有對(duì)于中資比例的限定。

　　事實(shí)上，項(xiàng)俊波提到的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》的修訂征求意見(jiàn)稿在今年夏天就已在行業(yè)內(nèi)下發(fā)，并已于9月初征求意見(jiàn)完畢。

　　根據(jù)本報(bào)獲得的上述征求意見(jiàn)稿內(nèi)容來(lái)看，此次較2014年發(fā)布的現(xiàn)行管理辦法有較大修訂，從之前的37條擴(kuò)充到了近80條內(nèi)容。

　　征求意見(jiàn)稿將根據(jù)股東持股比例、資質(zhì)條件和對(duì)險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)管理的影響，將險(xiǎn)企股東分為財(cái)務(wù)類、戰(zhàn)略類和控制類，并分層次對(duì)股東進(jìn)行管理。

　　其中，財(cái)務(wù)類股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)不足10%，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理無(wú)重大影響的股東;戰(zhàn)略類股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)10%以上但不足1/3的股東，或者持有的股權(quán)雖不足10%，但足以對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生較大影響的股東;控制類股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)1/3以上，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理有控制性影響的股東。

　　征求意見(jiàn)稿對(duì)三種股東類型分別設(shè)置了不同的準(zhǔn)入“門檻”。其中，要成為保險(xiǎn)公司的控制類股東，需要滿足最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;最近一年年末總資產(chǎn)不低于100億元;凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)的30%、資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)杠桿率不得顯著高于行業(yè)平均水平等條件。

　　最終的監(jiān)管內(nèi)容尚待詳細(xì)解釋

　　但值得注意的是，此次征求意見(jiàn)稿中仍然出現(xiàn)了51%的上限規(guī)定。

　　征求意見(jiàn)稿中規(guī)定，單一股東持股比例不超過(guò)保險(xiǎn)公司總股本的51%;單一有限合伙企業(yè)持股不超過(guò)總股本的5%，合計(jì)持股不超過(guò)15%;保險(xiǎn)公司成立三年內(nèi)，單一股東持股比例不超過(guò)保險(xiǎn)公司總股本的1/3;保險(xiǎn)公司投資設(shè)立保險(xiǎn)公司的，其持股比例不受限制;經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，對(duì)保險(xiǎn)公司采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的，持股比例不受限制。關(guān)聯(lián)股東持股的，持股比例合并計(jì)算。

　　從字面意思上來(lái)說(shuō)，陳文輝表示將考慮把保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限從51%進(jìn)一步降低至1/3以下，這顯然比目前的征求意見(jiàn)稿更為嚴(yán)格。但由于沒(méi)有更詳細(xì)的解釋，暫時(shí)無(wú)從判定最終的監(jiān)管內(nèi)容究竟為何。

　　北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾表示，由于現(xiàn)在最終文件還沒(méi)有發(fā)布，很難準(zhǔn)確判斷最后的適用范圍及操作方式。如果保監(jiān)會(huì)直接將保險(xiǎn)公司單一股東從51%降到1/3以下，較為可能采用的方法是新成立公司直接適用新規(guī)定，但如果要適用到目前眾多的現(xiàn)存公司，那會(huì)有相當(dāng)大的操作難度。

　　目前，保險(xiǎn)牌照可以說(shuō)已成為市場(chǎng)上最炙手可熱的牌照之一，保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)公司股東顯然是為了抑制隨后而來(lái)的激進(jìn)經(jīng)營(yíng)、激進(jìn)產(chǎn)品、激進(jìn)投資等各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　從幾家舉牌“大戶”的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，排除陽(yáng)光、安邦此類保險(xiǎn)集團(tuán)形式，前海人壽、國(guó)華人壽、恒大人壽目前的單一最大股東持股比例均為50%或51%。其中，作為中資公司的前海人壽在成立之初，鉅盛華僅持有其20%股份，成立剛滿3年，鉅盛華就將自己的持股比例升至51%。而被劃分至外資保險(xiǎn)公司的恒大人壽單一最大股東恒大地產(chǎn)集團(tuán)(南昌)有限公司一開(kāi)始就直接收購(gòu)了原中新大東方(9.170, 0.00, 0.00%)人壽保險(xiǎn)有限公司股東出讓的股份，一舉持股50%。