上周A股行情重心明顯下移，兩融市場也較為低迷，融資客參與熱情回落。由此，兩融余額除了周三之外均出現(xiàn)不同程度的回落。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，12月9日，滬深兩融余額為9663.45億元，環(huán)比上周四下降了31.74億元。上周5個交易日，兩融余額累計下降33.08億元。不過從本周一的行情來看，上周五融資客布局的銀行、鋼鐵等板塊相對抗跌，仍舊踏準了市場節(jié)奏。

　　融資客謹慎撤離

　　融資客布局熱情明顯回落，顯示出市場謹慎情緒的升溫，主要體現(xiàn)在融資買入額穩(wěn)定在500億元下方。數(shù)據(jù)顯示，上周5個交易日中，僅有上周一的融資買入額為544.16億元，而后均低于450億元，日均融資買入額為446.97億元，而此前一周的融資買入額分布于600億元-780億元之間，日均融資買入額為669.76億元。融資償還額也隨之回落，不過回落速度略慢，導致融資余額逐步下降。

　　ETF方面，上周五華安黃金ETF的融資凈買入額遙遙領先，為1.49億元，該標的融資樂觀情緒持續(xù)多日，顯示出避險需求的提升。此外，華夏上證50(510050,基金吧)ETF和易方達恒生H股ETF的凈買入額超過千萬元。一周整體來看，華安黃金ETF的5日累計凈買入額達到4.27億元，易方達恒生H股ETF和國泰上證5年期國債ETF的凈買入額也均超過億元。

　　從行情來看，上周一行情跳空低開、重心明顯回落之后，隨后的行情處于震蕩修復之中，上周五補上了缺口之后，多方似乎更傾向于選擇暫時減倉，而不是乘勝跟進。昨日的行情也顯示出，市場繼續(xù)上行承受的壓力較大，指數(shù)開盤之后就快速向下俯沖、釋放壓力。

　　資金心態(tài)較為謹慎的情況下，券商認為12月底的市場機會開始變少。盡管對2017年仍舊看好，但海通證券(600837,股吧)指出，短期市場處于震蕩階段的休整期，一是因為政策面出現(xiàn)微妙變化，保險業(yè)的萬能險業(yè)務和舉牌行為受到的監(jiān)管從嚴，使得十月以來市場上漲的邏輯受到影響;二是地產(chǎn)調(diào)控之策的出臺使得經(jīng)濟短期下行壓力增大;三是臨近年底市場流動性非常緊張，在利率上行的同時，12月還迎來解禁高峰期。

　　板塊布局踏準節(jié)奏

　　從周一的行情上來看，上周五融資客對節(jié)奏的把控較為準確。

　　12月9日，29個中信一級行業(yè)中，共有6個行業(yè)實現(xiàn)了融資凈買入。其中，銀行、鋼鐵和商貿(mào)零售行業(yè)的凈買入額最高，分別為1.43億元、6719.60萬元和5704.55萬元，還有煤炭、交通運輸和輕工制造行業(yè)獲得融資凈買入，額度均超過千萬元。相對而言，建筑、非銀行金融、房地產(chǎn)行業(yè)的融資凈償還額最高，分別超過6億元、4.45億元和3.85億元，通信、電子元器件、家電和有色金屬行業(yè)的凈償還額也均超過2億元。昨日，石油石化、鋼鐵和銀行板塊表現(xiàn)強于大盤，多數(shù)時候紅盤維護大盤穩(wěn)定。

　　個股方面，上周五農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、東軟集團(600718,股吧)的融資凈買入額遙遙領先，分別為1.92億元和1.61億元，蘇寧云商(002024,股吧)和中國中車(601766,股吧)的融資凈買入額也均超過9000萬元。相對而言，中國建筑、格力電器(000651,股吧)、航天信息(600271,股吧)和綠地控股(600606,股吧)的凈償還額均超過億元，分別為3.25億元、2.14億元、1.55億元和1.06億元。

　　實際上，上周合計來看，中國建筑、格力電器、中國聯(lián)通等個股的合計融資凈買入額居前，分別高達110.70億元、59.95億元、36.30億元和29.64億元。而上周五的數(shù)據(jù)顯示出，資金短線傾向于獲利回吐、調(diào)倉換股。