12月8日，各方關(guān)注的上海票據(jù)交易所(以下簡(jiǎn)稱票交所)正式成立。由于票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)新領(lǐng)先，華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華泰證券資管”)入選票交所首批43家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，既是唯一入選的券商資管機(jī)構(gòu)，也是唯一具備公募基金業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，為券商資管行業(yè)發(fā)展起到了強(qiáng)烈的創(chuàng)新示范作用。

　　更值得一提的是，經(jīng)過緊張的票據(jù)交易平臺(tái)接入準(zhǔn)備工作，12月8日票交所成立當(dāng)天，華泰證券資管成功參與了票交所首單非法人產(chǎn)品票據(jù)交易。

　　激活百萬億市場(chǎng)

　　據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2015年度銀行間票據(jù)交易總額為102.1萬億元。票交所的成立將重塑百萬億票據(jù)市場(chǎng)交易規(guī)則，激活市場(chǎng)參與熱情，對(duì)銀行間市場(chǎng)發(fā)展、利率市場(chǎng)化改革、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)意義。

　　首先，票交所將形成全國(guó)統(tǒng)一的一體化票據(jù)交易市場(chǎng)，有效改變當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)碎片化交易模式，消除區(qū)域差別，提高信息透明度，完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為銀行貸款利率、社會(huì)融資利率提供利率基準(zhǔn)依據(jù)，并向貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)傳導(dǎo)。

　　第二，隨著票交所的運(yùn)行和完善，各類票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新也將提速，除票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購、再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)外，票據(jù)資產(chǎn)證券化、票據(jù)衍生品等新興業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)也將陸續(xù)推向市場(chǎng)，交易總量預(yù)計(jì)將達(dá)百萬億元，有望吸引券商、基金、信托等多元化非銀交易主體的深度參與，進(jìn)一步為包括資管產(chǎn)品在內(nèi)的非法人產(chǎn)品提供投資標(biāo)的及業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。

　　第三，票交所將實(shí)施全面的電子化交易，有利于降低票據(jù)業(yè)務(wù)和資金清算中的風(fēng)險(xiǎn)，保障票據(jù)交易安全及實(shí)時(shí)監(jiān)管，并大大提升票據(jù)為中小微企業(yè)提供信用融資的能力，有助于緩解長(zhǎng)期以來困擾中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”問題。

　　華泰證券資管率先發(fā)力

　　12月8日，華泰證券資管攜手平安銀行完成全市場(chǎng)首單非法人產(chǎn)品——華泰平安合肥1號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的票據(jù)交易。標(biāo)志著非銀機(jī)構(gòu)的非法人產(chǎn)品正式進(jìn)入廣闊的票據(jù)市場(chǎng)，以全新身份參與票據(jù)交易，在利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中邁出重要步伐。

　　目前，華泰證券資管與浦發(fā)、中信、興業(yè)、平安、招商、民生等多家銀行開展了票據(jù)合作業(yè)務(wù)，緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，不斷開拓業(yè)務(wù)模式，形成了完善的票據(jù)資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及投資體系，鍛煉出一批具有豐富經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)能力的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，不僅規(guī)模龐大，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新也領(lǐng)先行業(yè)。

　　今年3月29日，華泰證券資管發(fā)行了全國(guó)首單票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——華泰資管-江蘇銀行融元1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，開啟了我國(guó)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的“證券化”時(shí)代，也在票據(jù)市場(chǎng)上引起了巨大反響。截至2016月11月底，華泰證券資管共發(fā)行了6只票據(jù)ABS，規(guī)模超過40億元，為票據(jù)持有人拓寬了融資渠道。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通過資產(chǎn)證券化，既實(shí)現(xiàn)了票據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的跨市場(chǎng)再分配，有利于商業(yè)銀行突破資本約束并改善收入結(jié)構(gòu)，也實(shí)現(xiàn)了票據(jù)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化，為將來在票交所創(chuàng)設(shè)可交易的衍生產(chǎn)品打下基礎(chǔ)。