受到經(jīng)濟周期下行的影響，銀行不良貸款快速攀升的壓力增大。在四大金融AMC處置能力近乎飽和的情況下，地方AMC應(yīng)運而生，并在逐步擴容，這既是形勢所迫，也是市場需求。

　　受整個宏觀經(jīng)濟下行的影響，目前我國銀行業(yè)的壞賬量以及壞賬的比率都在不斷攀升，“如何處置這些壞賬”已成為眾多銀行當(dāng)前面臨的重大難題。為尋求突圍，讓銀行剝離不良資產(chǎn)“包袱”，輕裝上陣，重啟債轉(zhuǎn)股、加設(shè)“壞賬銀行”等正在緊鑼密鼓地進行中……

　　近日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)《關(guān)于公布陜西省、青海省、黑龍江省、浙江省、上海市地方資產(chǎn)管理公司名單的通知》(下稱“通知”)指出，5家地方資產(chǎn)管理公司近日拿到了監(jiān)管部門的資格認證，成為地方版資產(chǎn)管理公司(AMC)。其中浙江、上海兩地批復(fù)的是第二家地方AMC，陜西、青海和黑龍江為首家批復(fù)。

　　對此，復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅表示，過去為國家處理不良資產(chǎn)的管理模式在今天通過增設(shè)地方性資產(chǎn)管理公司的方式得到進一步運作，這說明不良資產(chǎn)的處理已經(jīng)進一步伸向地方的商業(yè)銀行。“今后還可能會進一步增加‘壞賬銀行’的數(shù)量”。

　　地方AMC“二胎”落地

　　資產(chǎn)管理公司又被稱為“壞賬銀行”，它可參與批量金融不良資產(chǎn)處置和經(jīng)營。

　　“通過設(shè)立‘壞賬銀行’的方式，能讓銀行剝離壞賬，輕裝上陣。”上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊指出，由于壞賬處理的過程較復(fù)雜，專業(yè)性很強，需要動用大量的人力、物力、財力，因此壞賬處理要讓更專業(yè)的機構(gòu)去做。

　　近日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)的通知指出，陜西金融資產(chǎn)管理股份有限公司、華融昆侖青海資產(chǎn)管理股份有限公司、黑龍江嘉實龍昇金融資產(chǎn)管理有限公司、光大金甌資產(chǎn)管理有限公司和上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司可參與本省(市)范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作。

　　其中，光大金甌資產(chǎn)管理有限公司和上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司皆為該省(市)范圍內(nèi)的“第二胎”。

　　這也是銀監(jiān)會此前提出的“放寬《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》中第三條第二款關(guān)于各省級人民政府原則上可設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制，允許確有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司”政策的實質(zhì)性落地。

　　和傳統(tǒng)的四大國有資產(chǎn)管理公司相比，地方資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)重心會下沉，著重處置本省內(nèi)城商行、農(nóng)商社以及信用社這些地方政府控制的金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)。

　　孫立堅指出，這意味著資產(chǎn)壞賬的這種處理方式已經(jīng)進一步伸向地方的商業(yè)銀行。由于是來自地方，這些地方資產(chǎn)管理公司在對這種不良資產(chǎn)發(fā)生根源的信息掌握，不良資產(chǎn)的處置能力以及對“真假不良資產(chǎn)”的分辨能力上都有一個比較優(yōu)勢。

　　“不良資產(chǎn)的管理開始進入不斷推廣的這樣一種微觀的擴大層面上，今后還有可能進一步增加‘壞賬銀行’的數(shù)量�！睂O立堅稱，現(xiàn)在釋放的一個信號就是除了債轉(zhuǎn)股、信用違約互換等處置銀行不良資產(chǎn)的手段之外，還可以通過資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)做處置，甚至是通過這樣一個平臺進行債轉(zhuǎn)股的處理。

　　不良資產(chǎn)處理需求旺盛

　　銀監(jiān)會公布的監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，商業(yè)銀行不良率環(huán)比上季度末上升0.01個百分點至1.76%，不良貸款余額環(huán)比增加566億元至14939億元。這意味著銀行的不良率及不良貸款余額持續(xù)十多個季度攀升，成為是繼1999年銀行上一輪剝離1.4萬億不良資產(chǎn)后，又一個超萬億的“大包袱”。

　　受政策等多重因素影響，銀行的不良資產(chǎn)正在加速流向AMC，地方AMC的運作也隨之增速。有資料顯示，僅在2016年5月下旬，全國就有超300億元不良資產(chǎn)上市流轉(zhuǎn)，其中既包括從銀行流向四大AMC(東方、信達、華融、長城)以及地方AMC的一級市場，也包括AMC接包后繼續(xù)出售的二級市場。

　　“客觀上需要有更多的資產(chǎn)管理公司或者‘壞賬銀行’來處理銀行的不良資產(chǎn)�！鞭删�羊指出，目前，四家主要的資產(chǎn)管理公司處理壞賬的空間已經(jīng)接近飽和狀態(tài)，而銀行對處理壞賬的需求還在增加。近年來，銀行機構(gòu)的數(shù)量越來越多，這些銀行也需要有對應(yīng)的資產(chǎn)管理機構(gòu)來合作處理壞賬。而現(xiàn)狀是，一些中小銀行根本找不到“合作伙伴”。

　　除此之外，奚君羊還表示，增設(shè)AMC，強化市場競爭能有效改善目前的寡頭壟斷局面。

　　在奚君羊來看，原來處理壞賬的主要機構(gòu)就是東方、長城、信達和華融四家國有資產(chǎn)管理公司，這四家在這個行業(yè)基本上是形成了寡頭壟斷的局面。“整個行業(yè)的競爭不是很充分，這就造成銀行要處理壞賬時無法廣泛地選擇合作的對象，在和這些資產(chǎn)管理公司談判的過程當(dāng)中處于不利的地位，壞賬的處理成本就很高。而增設(shè)AMC就能讓這種壟斷程度下降，銀行在議價時所處的地位能得到相對改善”。

　　事實上，據(jù)相關(guān)報道，在市場供給繼續(xù)放量的情況下，近兩年傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)收購價格在總體上已經(jīng)呈下降趨勢，而這觸動了銀行的利益。據(jù)悉，在高層召開的會議中，銀行對四大AMC壟斷不良資產(chǎn)市場、甚至串通壓價表示不滿，要求增設(shè)AMC。

　　應(yīng)堅持市場化原則

　　在中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼看來，就不良資產(chǎn)管理行業(yè)來說，通過地方AMC的設(shè)立，培育更多的市場參與主體，長期而言有利于促進整個行業(yè)的良性發(fā)展。

　　不過，由于地方AMC由省級政府設(shè)立或授權(quán)，與地方政府有著密切關(guān)系，如何處理這類機構(gòu)與生俱來的政策性考量與后期賴以立足的市場化機制之間的關(guān)系，顯得尤為重要。

　　對此，孫立堅強調(diào)，監(jiān)管部門要進一步加強監(jiān)管，防止地方AMC“淪為地方政府和銀行美化報表、騰挪不良”的幫手，地方AMC應(yīng)始終堅持市場化原則。

　　董希淼撰文指出，地方AMC要防止兩個傾向：一是防止“新瓶裝舊酒”，切勿重新回到政策性處理不良資產(chǎn)的老路，進而淪為部分企業(yè)尤其是國有企業(yè)、政府融資平臺轉(zhuǎn)移風(fēng)險、逃廢債務(wù)的工具;二是防止“左手倒右手”，切勿不按市場規(guī)則辦事，突破一定標(biāo)準(zhǔn)和價格隨意受讓不良資產(chǎn)。

　　具體來看，董希淼認為可以從三方面入手：首先，要適當(dāng)降低地方AMC準(zhǔn)入門檻，吸引多種所有制形式的資本入股，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上形成有效的相互制衡，同時構(gòu)建科學(xué)的內(nèi)部治理體系;其次，要堅持對不良資產(chǎn)實行市場化收購和轉(zhuǎn)讓，對收購資金按市場利率計息，對轉(zhuǎn)讓價格進行市場評估，發(fā)揮市場化機制對日常經(jīng)營的有效約束，從源頭上降低地方AMC的道德風(fēng)險;再者，還要加快對地方AMC的政策支持和制度創(chuàng)新，嘗試將本區(qū)域不良資產(chǎn)處置的損失納入地方財政預(yù)算進行核銷，提升地方政府處置不良資產(chǎn)的積極性，減少地方AMC政策性負擔(dān)。