基本養(yǎng)老保險基金“入市”已進入倒計時。10月25日，人社部新聞發(fā)言人李忠對外宣布，目前部分省份已經(jīng)形成了委托投資計劃，下一步將組織第一批委托省份與社�；�金會簽訂合同，并公告第一批養(yǎng)老基金管理機構(gòu)。

　　2015年8月23日，《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(簡稱《管理辦法》)已出臺。經(jīng)過一年籌備，養(yǎng)老金“入市”已基本就緒。

　　兩省已有試點

　　首批預(yù)計簽約3000億元左右

　　事實上，早在《管理辦法》出臺之前，廣東和山東部分養(yǎng)老保險基金就已經(jīng)取道社�；�金“曲線入市”。

　　此前廣東和山東已經(jīng)先行開展養(yǎng)老基金“入市”試點，兩省各拿出1000億元委托全國社�；�金理事會進行投資運營。其中，山東首批托管只有100億元，后來追加至500億元。

　　“從前期投資運營情況來看，廣東1000億元養(yǎng)老基金從2012年開始投資運營，兩年收益率超過6%�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受專訪時說。

　　在董登新看來，《管理辦法》出臺后，第一批委托投資省份不會太多，估計委托總規(guī)模在2000億元至3000億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，地方職工基本養(yǎng)老保險基金全國賬面結(jié)余3.1萬億元。董登新說：“主要分散在2000多個統(tǒng)籌單位，要想統(tǒng)一歸集到省政府手中，有較大難度和阻力�！�

　　董登新介紹，截至2015年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余過千億的省份只有廣東、江蘇、浙江、山東、上海、北京、四川7省、市�！俺龔V東省外，其他6省、市委托投資規(guī)模均不會超過500億元，如此算來，首批簽約規(guī)模3000億元左右�！�

　　股票類投資不超30%

　　專家稱首批不應(yīng)過高

　　《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老保險基金限于境內(nèi)投資。特別受人關(guān)注的是，養(yǎng)老金可以投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品等的比例合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　參考此前社會保障基金的“入市”配置風(fēng)格，有關(guān)人士認為，養(yǎng)老金“入市”配置將更加保守。

　　在董登新看來，養(yǎng)老基金“入市”將以流動性和安全性作為首要目標(biāo)�！巴瑫r，由于養(yǎng)老金賬面結(jié)余中有相當(dāng)規(guī)模是當(dāng)年和次年的備付金，不能被長期投資所占用�！彼�表示，在投資標(biāo)的上，養(yǎng)老金“入市”的初期應(yīng)該是以固定收益證券投資為主。

　　盡管《管理辦法》中提到股票類投資比例不超30%，董登新認為，比例最初可以控制在10%，將來慢慢放開。

　　李忠也曾就養(yǎng)老金“入市”多次作出說明。他表示，進入股市的規(guī)模不是政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場機構(gòu)來運作，也不可能很快達到投資比例的上限。

　　同時，《管理辦法》也規(guī)定，根據(jù)金融市場變化和投資運營情況，國務(wù)院有關(guān)主管部門適時報請國務(wù)院對養(yǎng)老基金投資范圍和比例進行調(diào)整。

　　哪些人群將受到影響

　　華泰證券認為，基本養(yǎng)老保險基金的投資管理可能會成為國家層面對經(jīng)濟或市場調(diào)控的工具，基本養(yǎng)老保險基金的“入市”風(fēng)格可能代表了國家層面的發(fā)展方向，必然對所屬領(lǐng)域產(chǎn)生非常重要的影響。

　　養(yǎng)老金“入市”，將會帶來哪些影響?李忠在發(fā)布會上表示，“總之，我們會在確保安全的前提下，讓老百姓的養(yǎng)命錢真正得到保值增值”。

　　在董登新看來，地方基本養(yǎng)老保險基金，將會作為一個重要機構(gòu)投資者進入資本市場，對于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展和一定的增量基金的供給有重要作用和影響，“不管初期規(guī)模多大，但是對股市都會構(gòu)成一個信心的支撐，意味著我們有一個全新的機構(gòu)投資者的‘入市’”。

　　然而，董登新也表示，基本養(yǎng)老保險基金跟個人的賬戶沒有太直接的影響，“因為我們的基本養(yǎng)老保險基金主要是用來現(xiàn)收現(xiàn)付，和私人產(chǎn)權(quán)沒有直接關(guān)聯(lián)。但是從基本養(yǎng)老保險基金‘入市’來看會提供更多保值增值的機會，對于整個養(yǎng)老金的支付來講，能提高支付能力，在一定程度上增多基金儲蓄”。