被譽(yù)為“史上最嚴(yán)”基金子公司監(jiān)管新規(guī)的征求意見(jiàn)稿公布已有兩月，市場(chǎng)預(yù)期正式文本即將落地。近期，子公司的增資動(dòng)作悄然展開(kāi)，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來(lái)有至少5家規(guī)模排名靠前的基金子公司進(jìn)行了增資，其中興業(yè)財(cái)富直接將注冊(cè)資本由2億元上調(diào)至3.8億元人民幣，成為目前業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金最高的基金子公司。

不過(guò)也有受訪子公司負(fù)責(zé)人表示，對(duì)標(biāo)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模，上述體量的增資或尚未滿足新規(guī)要求，因此只能視作是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的“常規(guī)動(dòng)作”，即便有真正的“增資潮”，也會(huì)大概率出現(xiàn)在新規(guī)正式頒布之后。

悄然增資

根據(jù)工商企業(yè)信息查詢(xún)數(shù)據(jù)信息，今年5月25日，興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司將2億元注冊(cè)資本金直接提升到3.8億元，超越嘉實(shí)資本(3億元)成為目前業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金最高的基金子公司。

基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年年中，興業(yè)財(cái)富以2958億元的資產(chǎn)管理規(guī)模排名行業(yè)第十。

而在稍早前的5月10日，深圳平安大華匯通財(cái)富管理有限公司已將注冊(cè)資本金由原先的3000萬(wàn)元一口氣提升到2億元；該公司今年年中的資產(chǎn)管理規(guī)模更是高達(dá)8579億元，在業(yè)內(nèi)排名首位。

不完全統(tǒng)計(jì)顯示，5月份以來(lái)，已有至少5家規(guī)模排名靠前的基金子公司進(jìn)行了增資。除了上述兩家以外，匯添富資本管理有限公司于5月23日將注冊(cè)資本由1.2億元人民幣上調(diào)至2億元人民幣；融通資本于7月1日將注冊(cè)資本金從5000萬(wàn)元增加至1億元；上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司資本金則于8月10日將資本金由2000萬(wàn)上調(diào)至1億元人民幣。

其中，浦銀安盛資產(chǎn)管理和融通資本分別以4131億元和2972億元的資產(chǎn)管理規(guī)模排名年中行業(yè)第六位和第九位。

應(yīng)對(duì)“史上最嚴(yán)”新規(guī)

在分析人士看來(lái)，5月以來(lái)之所以會(huì)出現(xiàn)一批規(guī)模較大的基金子公司密集增加注冊(cè)資本金，一個(gè)重要的原因在于應(yīng)對(duì)即將落地的子公司監(jiān)管新規(guī)。

5月中旬，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《基金管理公司子公司管理規(guī)定》(下稱(chēng)《管理規(guī)定》)及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》(下稱(chēng)《風(fēng)控規(guī)定》)征求意見(jiàn)稿；8月12日又就修訂后的版本公開(kāi)征求意見(jiàn)。兩份征求意見(jiàn)稿對(duì)子公司內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)控制提出了很高的要求，因此被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)”子公司監(jiān)管新規(guī)。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的意見(jiàn)征求反饋之后，新規(guī)正式版本將在近期落地。

而根據(jù)《風(fēng)控規(guī)定》的要求，基金子公司凈資本不得低于1億元、不得低于凈資產(chǎn)的40%、不得低于負(fù)債的20%，調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%。

更為重要的是，根據(jù)新規(guī)，子公司今年新開(kāi)展的業(yè)務(wù)將按新規(guī)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，并根據(jù)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理費(fèi)收入計(jì)提準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金將按照各類(lèi)業(yè)務(wù)管理費(fèi)收入的10%計(jì)提。

“以前開(kāi)展業(yè)務(wù)并未與資本金掛鉤，現(xiàn)如今對(duì)于幾千億元資管規(guī)模的公司來(lái)說(shuō)，幾千萬(wàn)元的注冊(cè)資本顯然是不夠用的�！痹诒本┠郴�金子公司老總看來(lái)，隨著《風(fēng)控規(guī)定》的落實(shí)，未來(lái)資金充裕的大股東可能會(huì)選擇補(bǔ)充資本金。

不過(guò)滬上某家基金子公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對(duì)標(biāo)幾家子公司的現(xiàn)有規(guī)模，上述增資體量似乎離新規(guī)要求還是有距離，因此只能視作是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的“常規(guī)動(dòng)作”。

“我們也在考慮增資，還在跟股東溝通，股東也要等新規(guī)正式發(fā)布后才能上會(huì)討論決定�！痹撠�(fù)責(zé)人表示：“根據(jù)我們的測(cè)算，缺口很大，各家情況不同，但肯定是以?xún)|計(jì)的�！�

根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，該負(fù)責(zé)人所在子公司年中規(guī)模在2000億元左右。他預(yù)計(jì)，即便有真正的“增資潮”，也會(huì)大概率出現(xiàn)在新規(guī)正式頒布之后。

繼續(xù)收緊

值得一提的是，新規(guī)雖然還未落地，但監(jiān)管層“收緊”的動(dòng)作已經(jīng)鋪開(kāi)。

南方地區(qū)不止一家基金子公司相關(guān)人士表示，近期該地區(qū)證監(jiān)局在轄區(qū)內(nèi)進(jìn)行了一系列的監(jiān)管“動(dòng)作”，包括對(duì)產(chǎn)品報(bào)備進(jìn)行窗口指導(dǎo)，對(duì)個(gè)別公司做現(xiàn)場(chǎng)檢查，有的還涉及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)整改的檢查。

據(jù)悉，由于新規(guī)對(duì)凈資本的要求設(shè)置了一年的過(guò)渡期，有基金子公司近段時(shí)間把更多精力放在一年期產(chǎn)品的發(fā)行上。

“只要在一年內(nèi)過(guò)往的產(chǎn)品到期不續(xù)，屆時(shí)基金子公司體量將大幅下降；也就是說(shuō)，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)發(fā)行的一年期甚至更短期產(chǎn)品，并不會(huì)受制于新規(guī)所述的凈資本要求�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

而這也引起了相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的警覺(jué)。上述南方地區(qū)一子公司市場(chǎng)部人士告訴記者，該地證監(jiān)局日前已對(duì)子公司發(fā)行一年期產(chǎn)品的情況進(jìn)行了窗口指導(dǎo)。

“監(jiān)管的意思是不讓盲目擴(kuò)張，尤其是通道產(chǎn)品或者這類(lèi)有意打擦邊球的產(chǎn)品。”該人士表示：“對(duì)于通道業(yè)務(wù)管理層的態(tài)度已經(jīng)明確，因此‘打擦邊球’從中長(zhǎng)期看也無(wú)濟(jì)于事，我們現(xiàn)在更多是觀望，靜待新規(guī)的出臺(tái)�！�