不走尋常路的華夏人壽，正遭遇多事之秋。

今年9月末至10月上旬的短短幾天，華夏人壽因交易上市公司股份時(shí)存在違規(guī)行為而遭遇深交所及山東證監(jiān)局的譴責(zé)和警告，并計(jì)入上市公司誠(chéng)信檔案。

這是證監(jiān)會(huì)今年1月發(fā)布實(shí)施《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以來(lái)，第一家公開遭警示的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

成立于2006年的華夏人壽，2009年到2013年五年間連續(xù)虧損，累計(jì)虧損超過30億元，2013年虧損近16億元而在行業(yè)內(nèi)排名第一，不過2014年及2015年因投資快速扭虧為盈。

數(shù)據(jù)顯示，2015年華夏人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入275.63億元，同比增長(zhǎng)137.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)為14.63億元，同比增幅26.77%。不過，隨著A股市場(chǎng)的跌宕起伏以及華夏人壽本身激進(jìn)的投資風(fēng)格，2016年二季度，華夏人壽凈利潤(rùn)虧損2.17億元，環(huán)比下降163%。這在虧損的壽險(xiǎn)公司中排名第三。

《投資時(shí)報(bào)》記者就違規(guī)相關(guān)情況向華夏人壽發(fā)去采訪提綱，其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司主觀上并沒有違規(guī)減持或不誠(chéng)信的惡意，更不存在擾亂市場(chǎng)的客觀結(jié)果，屬于經(jīng)營(yíng)過程中的“誤操作”。

減持希努爾違規(guī)

上述兩份監(jiān)管層的警告還要從華夏人壽近一年進(jìn)出上市公司希努爾說(shuō)起。

2015年7月27日，華夏人壽通過協(xié)議方式受讓希努爾6000萬(wàn)股，占希努爾股份總數(shù)的18.75%。彼時(shí)，華夏人壽承諾自受讓股份完成過戶之日起，6個(gè)月內(nèi)不通過二級(jí)市場(chǎng)減持希努爾股份，不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)受讓希努爾股份的可能。

2016年3月14日，華夏人壽通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將持有的希努爾5500萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給重慶信三威投資咨詢中心（有限合伙），占希努爾股份總數(shù)的17.19%。華夏人壽出讓價(jià)款合計(jì)9.046億元，本次轉(zhuǎn)讓后，華夏人壽持有希努爾1.56%的股份。

同年6月16日至6月22日，華夏人壽通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持希努爾500萬(wàn)股，減持金額為7945.02萬(wàn)元。此次減持后，華夏人壽不再持有希努爾股份。

按照上述數(shù)字計(jì)算，在不到一年的時(shí)間，華夏人壽獲利約1.44億元。

不過，不合規(guī)定的做法卻招來(lái)苦果。

依據(jù)今年新頒布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》第八條、第九條和第十條，上市公司大股東計(jì)劃通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前預(yù)先披露減持計(jì)劃；上市公司大股東在三個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一。

然而，華夏人壽既未按規(guī)定預(yù)先披露減持計(jì)劃，且三個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的比例超過希努爾股份總數(shù)的1%。

對(duì)此，9月30日，深交所發(fā)布了《關(guān)于對(duì)華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司給予公開譴責(zé)處分的公告》，對(duì)華夏人壽給予公開譴責(zé)的處分，計(jì)入上市公司誠(chéng)信檔案并向社會(huì)公布。

無(wú)獨(dú)有偶，10月9日，山東證監(jiān)局決定對(duì)華夏人壽采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。

對(duì)于事件的原委及過程，華夏人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資時(shí)報(bào)》記者表示，公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓希努爾5500萬(wàn)股之前，希努爾項(xiàng)目的相關(guān)工作事項(xiàng)由股權(quán)投資部負(fù)責(zé)執(zhí)行；協(xié)議轉(zhuǎn)讓之后，由于本公司持股比例僅為1.56%，且該部分股份為無(wú)限售流通股，希努爾項(xiàng)目的相關(guān)事項(xiàng)移交給權(quán)益投資部負(fù)責(zé)處理。由于公司內(nèi)部職能部門溝通不夠順暢，接受剩余500萬(wàn)股的權(quán)益投資部，未能對(duì)其所管理股份的來(lái)源、初始持股情況、股東地位等要素進(jìn)行詳細(xì)備案（權(quán)益投資部?jī)H關(guān)注到所持500萬(wàn)股，占上市公司總股本的比例為1.56%，非持股5%以上股東，上市公司也未做任何提示和限制）。

6月中下旬，出于公司半年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的需要，根據(jù)資產(chǎn)配置和公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，對(duì)部分正收益的股票進(jìn)行了減持，其中包括通過交易所競(jìng)價(jià)系統(tǒng)誤將所持僅剩的500萬(wàn)股（占上市公司總股本的比例為1.56%）希努爾股份全部予以減持，由于本公司兩個(gè)部門之間未充分就該項(xiàng)目的詳細(xì)情況進(jìn)行溝通與跟蹤，特別是項(xiàng)目人員離職等客觀因素影響，相關(guān)經(jīng)辦人員未深入學(xué)習(xí)并準(zhǔn)確理解證監(jiān)會(huì)關(guān)于大股東減持股份的新規(guī)（即《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》），從而導(dǎo)致上述減持行為未按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定進(jìn)行，存在不規(guī)范。

該公司方面還表示，此事發(fā)生后，公司管理層和子公司的管理層高度重視，組織專項(xiàng)工作組對(duì)事件的經(jīng)過、問題的原因等進(jìn)行了深入了解和深刻的反思。公司下一步將進(jìn)行整頓，包括對(duì)當(dāng)事人和相關(guān)部門進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)、強(qiáng)化組織協(xié)同、加強(qiáng)委托資產(chǎn)管理、完善內(nèi)控制度與流程、監(jiān)督子公司優(yōu)化系統(tǒng)監(jiān)控、監(jiān)督子公司定期開展公司制度審計(jì)等。

“買買買”的土豪

資本市場(chǎng)巨擘“明天系”下的華夏人壽，近年來(lái)是險(xiǎn)資“買買買”的代表之一，而豪氣的出手也的確讓華夏人壽的業(yè)績(jī)數(shù)字好看了許多。

從2015年開始，華夏人壽便在二級(jí)市場(chǎng)接連舉牌，前后增持了數(shù)十家上市公司股份。此時(shí)投資收入已明顯成為華夏人壽營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。

“剁手”行為令華夏人壽在資本市場(chǎng)頗受關(guān)注。

從2014年12月份到2015年1月份，華夏人壽萬(wàn)能險(xiǎn)通過大宗交易的方式，以每股7.65元至8.87元的價(jià)格從袁明手中接手了6831萬(wàn)股的同洲電子(002052)股票，最終持股比例達(dá)到了10%。華夏人壽舉牌同洲電子，耗資2.62億元。

2015年三季度，華夏人壽萬(wàn)能險(xiǎn)從二級(jí)市場(chǎng)買入了朗瑪信息(300288)8212萬(wàn)股，超過了流通股的5%。

2016年4月25日，東莞上市公司明家聯(lián)合發(fā)布公告：華夏人壽通過大宗交易系統(tǒng)，從公司股東周建祿手中買走了500余萬(wàn)股，華夏人壽承諾半年內(nèi)不減持。

在民生銀行(600016)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)火熱之時(shí)，華夏人壽也加入戰(zhàn)局，成為該行前十大股東之一。自2016年7月25日至7月29日，華夏人壽通過二級(jí)市場(chǎng)增持該行A股9279.44萬(wàn)股，占民生銀行全部已發(fā)行股份總數(shù)的0.25%。截至2016年7月29日，華夏人壽之萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品持有民生銀行全部已發(fā)行股份總數(shù)的2.82%。

此外，華夏人壽還增持了中國(guó)銀行(601988)、中國(guó)鐵建(601186)和中國(guó)聯(lián)通(600050)等公司的股票。今年年初，華夏人壽萬(wàn)能險(xiǎn)已持有30多家上市公司的股權(quán)，持股市值將近180億元。數(shù)據(jù)顯示，2014年華夏人壽投資收益高達(dá)72.06億元，隨后這一數(shù)字繼續(xù)猛增，2015年達(dá)到184.75億元，分別占營(yíng)業(yè)收入的比重為67%和62.2%。

長(zhǎng)期銷售理財(cái)型保險(xiǎn)需要消耗大量資本金，不得不頻繁增資。2015年9月，明天系下華資實(shí)業(yè)(600191)以316.8億元增資獲得華夏人壽51%的股權(quán)。明天系華資實(shí)業(yè)募資超過300億元對(duì)華夏人壽增資，為其馳騁資本市場(chǎng)做了鋪墊 。

凈利潤(rùn)下降明顯

華夏人壽成立之時(shí)名不見經(jīng)傳，注冊(cè)資本也僅為4億元，而如今，其經(jīng)歷八次增資，注冊(cè)資本已經(jīng)高達(dá)153億元，總資產(chǎn)3650億元。從股東方面來(lái)講，在2009年，明天系的身影就已經(jīng)明朗，明天系下北京世紀(jì)力宏計(jì)算機(jī)軟件科技等公司持股比例增長(zhǎng)穩(wěn)定。

2012年，華夏人壽規(guī)模保費(fèi)僅為85億元，排名第18位。2013年保費(fèi)達(dá)到372億元，超過前6年總和，市場(chǎng)排名升至第9位。2014年，保費(fèi)加速攀升，達(dá)到715億元，排名第7位。2015年，其保費(fèi)實(shí)現(xiàn)了驚人的翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到1572億元，列市場(chǎng)第4位。而今年一季度，華夏人壽總保費(fèi)1024億元，位居市場(chǎng)第二。

華夏人壽萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)排名第二，萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)占規(guī)模保費(fèi)比例達(dá)到了79.11%。

盡管身后有大佬撐腰，但2016年華夏人壽卻壓力重重。

自今年初開始，華夏人壽所持的希努爾、朗瑪信息、同洲電子都出現(xiàn)了明顯的下跌，一度接近其持股成本，這對(duì)依仗投資的華夏人壽來(lái)說(shuō)是不小的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，值得注意的是，即使華夏人壽多次增資，華夏人壽的償付能力充足率依然呈下降趨勢(shì)。2012年至2014年，其這一指標(biāo)為192%、180%、174.05%、173.8%，略高于150%的監(jiān)管紅線。2016年，其償付能力迅速下滑，一季末綜合償付能力為106.6%，二季度末增長(zhǎng)至115.48%。

同時(shí)，華夏人壽2016年凈利潤(rùn)也明顯下滑。二季度，華夏人壽凈利潤(rùn)虧損2.17億元，環(huán)比下降163%，這在虧損的壽險(xiǎn)公司中排名第三。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，華夏人壽依靠的投資方式確實(shí)給其帶來(lái)了不小的利潤(rùn)，但同時(shí)也面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。